根据银保监会最新披露的数据显示，今年前9个月，行业万能险保费同比大幅增长32%，突破6000亿元大关，达6163.7亿元。尽管行业万能险保费出现大幅增长，但前9个月，可对比的71家公司中，有46家公司该项业务出现负增长，8家险企同比骤降逾80%；仅有25家公司出现正增长。
前三季度，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿的代表万能险保费的保户投资款新增交费分别为1574.0亿元、902.3亿元、529.5亿元，同比增速分别达到了1360%、18%、53%。而这3家险企万能险保费合计为3005.8亿元，占行业保费的近半数。
万能险保费排名前10名的险企合计保费为4876亿元，占行业万能险保费的79%。这10家险企中，有4家万能险出现负增长，其余均为正增长。从万能险保费靠前的险企来看，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿、华夏人寿、国寿股份、阳光人寿、天安人寿、泰康人寿、和谐健康、建信人寿的万能险保费位列前十。
参考观研天下发布《2019年中国保险行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测》
今年2月23日，原保监会发布公告称，安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反保险法规定的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，依照《中华人民共和国保险法》第144条规定，保监会决定对安邦集团实施接管。
值得关注的是，除部分险企万能险大幅增长之外，也有险企出现大幅下滑。今年前三季度，有8家险企万能险同比下降超过80%；有16家险企同比下降超过50%；有25家险企同比下降超过30%。
尤其是部分险企由于万能险调整力度比较大，拖累规模保费的增长，个别险企甚至出现现金流为负的情况。比如，瑞泰人寿在偿付能力报告表示，公司2018年第三季度在基本情景下经营活动实际净现金流约为-4.55亿元，与上季度预测值-4.04亿元相比，净现金流出增加约0.51亿元。
对于三季度实际净现金流出增加的主要原因，瑞泰人寿表示有以下两点：由于实际销售比计划延迟，故实际保费收入及其他业务收入现金流入合计比上季度预测减少约0.2亿元，同时各账户实际退保及费用现金流出合计比上季度预测增加约0.31亿元。
从压力测试来看，瑞泰人寿提到，在本次压力情境未来三个月现金流预测中，公司整体净现金流出现资金缺口，主要是由于产品结构转型，万能险带来现金流入减少，存量万能险保单逐步过了退保扣费期，退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在发展初期，尚未形成销售规模。为应对未来可能面对的资金缺口，公司将进行回购操作，或者择时出售流动性资产等方式，来满足公司的流动性需求。
一家中型寿险公司个险负责人对《证券日报》记者表示，目前各险企对待万能险的策略不一，大型寿险公司普遍在削减万能险的同时，拉长万能险存续期限。也有一部分中小险企在推动中短期万能险，主要是出于公司偿付能力、退保支出过大等原因。
前三季度，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿的代表万能险保费的保户投资款新增交费分别为1574.0亿元、902.3亿元、529.5亿元，同比增速分别达到了1360%、18%、53%。而这3家险企万能险保费合计为3005.8亿元，占行业保费的近半数。
2018年前三季度三大险企保费收入及增长情况
图表来源：银保监会
万能险保费排名前10名的险企合计保费为4876亿元，占行业万能险保费的79%。这10家险企中，有4家万能险出现负增长，其余均为正增长。从万能险保费靠前的险企来看，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿、华夏人寿、国寿股份、阳光人寿、天安人寿、泰康人寿、和谐健康、建信人寿的万能险保费位列前十。
参考观研天下发布《2019年中国保险行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测》
2018年前三季度TOP10险企保费收入状况
图表来源：银保监会
今年2月23日，原保监会发布公告称，安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反保险法规定的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,为保持安邦集团照常经营，保护保险消费者合法权益，依照《中华人民共和国保险法》第144条规定，保监会决定对安邦集团实施接管。
值得关注的是，除部分险企万能险大幅增长之外，也有险企出现大幅下滑。今年前三季度，有8家险企万能险同比下降超过80%；有16家险企同比下降超过50%；有25家险企同比下降超过30%。
尤其是部分险企由于万能险调整力度比较大，拖累规模保费的增长，个别险企甚至出现现金流为负的情况。比如，瑞泰人寿在偿付能力报告表示，公司2018年第三季度在基本情景下经营活动实际净现金流约为-4.55亿元，与上季度预测值-4.04亿元相比，净现金流出增加约0.51亿元。
对于三季度实际净现金流出增加的主要原因，瑞泰人寿表示有以下两点：由于实际销售比计划延迟，故实际保费收入及其他业务收入现金流入合计比上季度预测减少约0.2亿元，同时各账户实际退保及费用现金流出合计比上季度预测增加约0.31亿元。
从压力测试来看，瑞泰人寿提到，在本次压力情境未来三个月现金流预测中，公司整体净现金流出现资金缺口，主要是由于产品结构转型，万能险带来现金流入减少，存量万能险保单逐步过了退保扣费期，退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在发展初期，尚未形成销售规模。为应对未来可能面对的资金缺口，公司将进行回购操作，或者择时出售流动性资产等方式，来满足公司的流动性需求。
一家中型寿险公司个险负责人对《证券日报》记者表示，目前各险企对待万能险的策略不一，大型寿险公司普遍在削减万能险的同时，拉长万能险存续期限。也有一部分中小险企在推动中短期万能险，主要是出于公司偿付能力、退保支出过大等原因。
资料来源：观研天下（YZ）整理
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