医疗器械投融资系列报道之一2016年医疗器械投融资高潮迭起影像诊断等四大细分领域吸引资本关注

　　近年来，我国医疗器械行业的投资并购活动非常活跃，无论是交易数量还是交易金额都明显增加。随着大健康产业的兴起，很多传统外贸企业也有意跨界转型投资医疗器械产业。医疗器械行业投融资有哪些趋势？将会对医疗器械产业转型、技术创新产生哪些影响？本版特推出医疗器械投融资系列报道，对此话题展开深入解读。
　
　　2016年12月19日，微创医疗科学有限公司（以下简称“微创医疗”）和美股上市医疗器械公司Lombard　Medical宣布，双方达成战略合作，微创医疗和若干投资者以购买普通股和可转债的形式，向Lombard Medical注资1500万美元。

　　而这只是医疗器械行业众多投资并购事件的一个缩影。

　　近3年，医疗器械行业投融资非常活跃，甚至信息技术、房地产、传统进出口贸易等其他领域的企业也参与进来。这些投融资活动既反映了企业对未来医疗器械细分领域和产品创新方向的把握，也体现了企业自身对外整合、完善产业链和打造品牌的内在诉求。

　　投融资“大戏”推动行业整合

　　国药励展发布的《2016年中国医疗器械产业投融资蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》）提到，2016年国内外医疗器械领域投资规模和数量比2015年有所增长，交易活跃。主要体现在三方面。

　　一是国际大型医疗器械企业往往会根据未来医疗市场的增长潜力不断调整产品结构，以达到产品线和市场增长力的良好匹配，而并购和拆分为快速实现这种调整提供了有效手段。比如2016年，雅培为加强心脏和神经系统设备业务，以250亿美元收购圣犹达的交易获得批准。

　　二是一些外资企业看好我国日益增长的医疗器械市场，为抢占对应的细分终端市场，对国内企业展开并购。

　　三是国内医疗器械企业的海外并购也进一步发展，如三诺生物在2016年完成两起总价值达3.8亿美元的跨境交易，意在切入美国市场，并扩大全球市场占有率。

　　“早在5年前，江苏日新医疗就收购了西班牙一家企业的除颤仪业务。伴随着整合过程，日新医疗的制造能力逐步提升，最终达到全部国产化。”中国医药保健品进出口商会副秘书长蔡天智告诉记者。

　　他进一步介绍，我国医疗器械行业的发展路径是从跟随、并行到逐步赶超。2016年，国内企业进一步拓展海外并购，这既是对外投资的内生需求，也是企业发展到一定阶段打造品牌的必然过程。同时，这也间接弥补了我国对某些高端医疗器械产品把控力不足。

　　“2016年，国内医疗器械行业投融资场面火爆，并且国内很多专业投资机构在美国、德国、以色列等国家和地区投资医疗器械相关项目。”浙江省宁波市梅山保税港区投资合作局副局长齐敏也表示。

　　四大创新领域受资本青睐

　　从国内外医疗器械众多投融资交易中可以看出，技术创新是非常重要的考量因素，由于医疗器械产品繁多，产品创新并不是平均分布的，而是集中在一些热点领域。

　　中国医药工业信息中心咨询总监、首席咨询师卢敏丽分析，从医疗器械投融资活动来看，影像诊断、体外诊断（IVD）、移动医疗、高端治疗设备是获得资本关注的前四大细分领域，相关并购活动要比其他细分领域更为密集。

　　2016年，在影像诊断领域，上海自贸试验区基金战略投资康达医疗，助力后者整合全球资源。在IVD领域，呼吸系统疾病检测系统公司Spirometrix获得1740万美元融资，领投方是上海复星医药。迪瑞医疗也围绕IVD试剂展开投资并购，不断完善产品线。在心血管领域，杭州启明医疗器械有限公司获得高盛3700万美元投资，主要用于心脏瓣膜产品相关研发、推广业务。此外，以色列的医疗科技公司Ornim获得2000万美元的C轮融资，领投方是上海鸿时医疗健康产业基金。Ornim研发的一种非侵入性医疗器械能实时监测人脑及其他重要组织的血流情况。

　　谈及IVD成为投资热点领域的原因，中国医学装备协会副秘书长董书魁告诉记者：“疾病诊治、健康体检、家庭和个人保健领域的IVD需求不断增加，使得IVD市场高速增长，吸引了资本的关注；而鼓励应用国产医疗器械、取消药品加成等政策，促使一些药企主动介入IVD产业，进一步带动投资并购；并且，IVD涉及的疾病范围很广，产品种类繁多，IVD企业自身也需要通过并购来不断完善、扩大产品线。”

　　齐敏分析，我国在精准医学等前沿领域与国外的差距很小。但是，在高端医学成像设备等传统高端医疗器械领域，国内企业与GE、飞利浦、西门子、东芝等跨国企业尚有差距。而近年来资本也多是介入高端医疗器械领域，如上海自贸试验区基金对康达医疗进行战略投资。后者的发展模式是与国外医疗器械领域开展合作发展高端医学成像设备，通过市场换技术等方式共同研发、本土优化，进而实现中国制造。

　　卢敏丽也表示，国产医疗器械扶持政策，监管的日趋严格，以及鼓励社会办医等，都促使国内企业向高端寻求突破。未来高端计算机X线断层扫描（CT）机、正电子发射计算机断层显像-计算机X线断层扫描（PET-CT）机、磁共振（MRI）仪、彩色多普勒超声仪、血管内超声仪、高清电子内镜，以及各种支架、球囊、导管等心血管植（介）入性医疗器械，都将受到资本青睐。精准诊断技术、移动医疗产品也将是推动医疗器械市场增长的新“助推器”。精准医疗需要依托精准检测和大数据分析，检测技术的精确性和检测标本所反映信息的全面性是关键。此外，在“互联网+”战略的助推下，医疗器械作为最易融入移动互联网的领域之一，可穿戴设备、远程诊疗产品、家用智能产品都将是新的投资热点。