导读：受医保控费、招标降价政策的影响，医药工业增速持续防滑，CFDA南方所预测：2015年我国医药工业产值增长15%，医药工业销售增长13%、利润增长11%，药品终端市场2014、2015年的增速分别为13.4%、12.9%，行业增速的放缓已成确定事件，在此背景下，竞争加剧，为并购整合提供了机会，特别是具备融资优势的A股上市公司，我们预计2015年将持续演绎并购主题。
参考《中国牙科医疗器械产业市场竞争态势调查及十三五发展定位研究报告》
受医保控费、招标降价政策的影响，医药工业增速持续防滑，CFDA南方所预测：2015年我国医药工业产值增长15%，医药工业销售增长13%、利润增长11%，药品终端市场2014、2015年的增速分别为13.4%、12.9%，行业增速的放缓已成确定事件，在此背景下，竞争加剧，为并购整合提供了机会，特别是具备融资优势的A股上市公司，我们预计2015年将持续演绎并购主题。
而并购是医疗器械企业发展的必经之路，全球最大的医疗器械企业强生的成长已经说明了这一点。骨科是医疗器械领域目前分散度比较高的细分领域，80余家企业年销售额32亿元，平均每家4000万元的收入规模，1200万元左右的利润规模。在老龄化加速带来的市场扩容背景下，“进口替代+行业整合”是骨科植入物行业的主要成长路径。
整体大空间：从国内外医疗器械占比情况分析，国内医疗器械在医疗整体市场占比较小，随着国内对药占比的控制，未来提升空间大。全球、欧美日等发达国家医药和医疗器械的消费比例分别为1:0.7、1:1.02，而我国只有1:0.2，远低于欧美日等发达国家，同时也远低于全球平均水平。在医保控费的大背景下，严格控制药占比，随着政策的执行，我们预计器械占比有望进一步提升。
产业升级结构空间：国内器械产业集中度低，产品集中度高，多是低端重复，未来随着产业升级，小企业的生存空间愈来愈小（除非是细分领域的领先者），我们预计未来3-5年行业内的并购仍将延续。
图1：国内医疗器械占比有待提升
图2：国内医疗器械产业多、小、弱
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