摘要：
医药板块持续跑赢大盘，近一年累计收益率达39.56%。目前整体09年市盈率39倍，与大盘溢价率处于历史高位。
正文：
医药行业长期向好，仍将持续放量。行业各项数据显示，发展态势良好，2010年将呈现前高后低的增长走势。从长远看，人口老龄化、疾病谱变化、医疗保健开支的增长都支持行业长期向好。
影响医药板块下半年走势的利好因素：医改推进药品市场持续扩容；美国新医改方案给国内仿制药企业带来的发展机遇；生物产业发展"十二五"规划预计下半年出台等。
新一轮降价潮可能来临。药品价格管理办法预计年内出台，将引发医药行业降价潮，行业重新洗牌，产业集中度将提高，产业升级加快，创新型企业迎来发展机遇。
关注结构性投资机会。投资思路--基本药物目录独家品种企业；质地优良的高成长次新股；受益于公共卫生支出扩大的公司；具有承接全球医药产业转移能力的公司。
重点推荐公司：誉衡药业、科伦药业、华兰生物、康芝药业等。
基本观点：医药行业长期向好，下半年医保的持续扩容以及生物产业的"十二五"规划出台，将产生上涨催化剂。考虑到板块总体估值处于高位，行业增长呈现前高后低的态势，新一轮降价潮的可能到来将带来系统性风险，我们给予医药行业未来3-6月"中性"评级。
2010-2015年中国医药行业投资分析及深度研 究咨询报告
虽然医药行业未来存在降价风险，但放量是确定性事件，作为国家的战略新兴产业，我们长期看好医药板块。本着国家政策将保护"创新和优质"的原则，我们的投资思路是：创新 成长 国际化。.
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
