摘要：
本周市场表现整体表现稳定,但行业表现出现明显分化,前期市场热点近两周来陷入整体低迷,而金融等安全边际较高的权重板块则出现了明显回暖迹象。期间沪深300指数微涨0.27%,前期表现极为抢眼的医药行业,受政策刺激影响,出现了10%的暴跌,而同是近来热点的信息技术和耐用消费品行业也分别出现了 5.5%和3.7%的下跌。金融行业则阴雨其突出的估值优势,整体上涨4.1%。
正文：
整体测算仓位:
在市场逐渐启稳的环境中,本期基金测算仓位出现了大幅回升迹象,据中国银河证券测算,至6月24日,样本全部基金平均仓位约74.1%,比6月10日大幅升3.7%。其中股票型基金平均仓位约77.3%,上升4.2%,偏股型基金仓位约70.7%,上升2.4%,平衡型基金平均仓位67.0%,上升4.4%。
主动性仓位变化:
在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后,基金整体主动加仓4.2%,各类型基金都出现极为明显的主动加仓趋势,其中股票型基金主动加仓4.5%,偏股型基金主动加仓2.8%,
平衡型基金主动加仓5.0%。
基金管理公司:
基金公司方面,仅海富通和中邮两家公司出现较明显的主动减仓迹象,近三分之二的基金管理公司则出现了3%以上的主动增仓,泰达宏利等七家公司主动增仓超过10%。值得注意的是,在大型基金公司中,华夏、南方和华宝兴业均没有出现明显的仓位变动趋势,而易方达、景顺长城、嘉实和上投摩根则出现了积极的增仓动作。
我们的观点:
6月10日以来基金大幅度减持了医药和信息技术行业等前期表现强势的行业,同时对经常消费品和原材料等收益于内需和抗通胀的行业进行了明显的增持,这些迹象应该表明了基金对经济增长预期的回调,以及在强力投资刺激下整体经济继续维持高增长的担忧。
2010-2015年中国医药流通市场营运局势与投 资前景咨询报告
风险因素:
刺激性经济政策的逐步退出,IPO 和二级市场融资需求的增加。
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