摘要:
2010年上半年医药行业是一个完美的一个进攻,下半年我们是更看好它防御的一个特性。我们在此也给出了半半年攻坚守的实战选择的组合建议。这里五条投资主线,相对应的有优选、可选和关注的品种。实际上这张表跟我们去年提出来的行业的成长和轮动有相似之处的,应该说列在优选这一列的品种,是中长期值得看好的,有非常好的理由,我们不建议卖掉的一类。可选方面,如果很好的时候,可以上升到优选可以珍藏的品种。
正文:
首先我们提出了量增价涨这样一个投资主题,我们一些进入基本药物目录的独家品种,他们新医改的背景下,面临销售放量。在销售放量的前提下,如果能有产品价格的提升,应该是业绩最有利的一个保证。在这样的主题下,我们优选的品种有四种,首先是天士力(600535),其次是中恒集团(600252),经过了2009年快速的发展,2010年会展翅腾飞。另外一只是传统的品牌中药,东阿阿胶(000423),还有一个是云南白药(000538)。
第二条投资主线也是我们在二季度投资策略里面提出来的,是工商一体区域龙头投资的概念,包括五只非常明确的投资标的,上海医药(601607)、一致药业(000028)、华东医药(000963)、哈药股份(600664)、云南白药,他们的共同特点,就是同时具备优良的工业基础和盈利能力,同时他们是全国性的品牌工业企业,在商业里面也面临着扩张的机遇。这样的投资主题也是在新医改的大背景下提出来,因为我们知道在现阶段实行了以省为单位的药品招标采购和配送,实际上商业的整合速度肯定会加快,对于这样一些区域的龙头来说,他们肯定面临着一个比较明确的机遇。同时工业的盈利能够差不多是商业10倍,因此工商区域龙头未来的发展前景是非常明确的。
2010-2015年中国医药流通市场营运局势与投 资前景咨询报告
第三条投资主题,我们叫做产业升级。熟悉医药行业的同志都知道,全球的化学原料药已经完成了从发达国家向发展中国家的产业转移。下一轮需要实现产业转移的是全球的药品研发这样一块产业转移,中国是最大的化学原料企业,那么一个成功的案例,可能各位都知道,药明康德中国最大的做药品研发外包的企业,今年是被国外一家研发公司收购了,收购的代价是高达16亿美元,这也表明中国的药品研发外包已经走到了世界的前列。
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