摘要：
2010年上半年医药行业是一个完美的一个进攻，下半年我们是更看好它防御的一个特性。我们在此也给出了半半年攻坚守的实战选择的组合建议。这里五条投资主线，相对应的有优选、可选和关注的品种。实际上这张表跟我们去年提出来的行业的成长和轮动有相似之处的，应该说列在优选这一列的品种，是中长期值得看好的，有非常好的理由，我们不建议卖掉的一类。可选方面，如果很好的时候，可以上升到优选可以珍藏的品种。
正文：
首先我们提出了量增价涨这样一个投资主题，我们一些进入基本药物目录的独家品种，他们新医改的背景下，面临销售放量。在销售放量的前提下，如果能有产品价格的提升，应该是业绩最有利的一个保证。在这样的主题下，我们优选的品种有四种，首先是天士力（600535），其次是中恒集团（600252），经过了2009年快速的发展，2010年会展翅腾飞。另外一只是传统的品牌中药，东阿阿胶（000423），还有一个是云南白药（000538）。
第二条投资主线也是我们在二季度投资策略里面提出来的，是工商一体区域龙头投资的概念，包括五只非常明确的投资标的，上海医药（601607）、一致药业（000028）、华东医药（000963）、哈药股份（600664）、云南白药，他们的共同特点，就是同时具备优良的工业基础和盈利能力，同时他们是全国性的品牌工业企业，在商业里面也面临着扩张的机遇。这样的投资主题也是在新医改的大背景下提出来，因为我们知道在现阶段实行了以省为单位的药品招标采购和配送，实际上商业的整合速度肯定会加快，对于这样一些区域的龙头来说，他们肯定面临着一个比较明确的机遇。同时工业的盈利能够差不多是商业10倍，因此工商区域龙头未来的发展前景是非常明确的。
2010-2015年中国医药流通市场营运局势与投 资前景咨询报告
第三条投资主题，我们叫做产业升级。熟悉医药行业的同志都知道，全球的化学原料药已经完成了从发达国家向发展中国家的产业转移。下一轮需要实现产业转移的是全球的药品研发这样一块产业转移，中国是最大的化学原料企业，那么一个成功的案例，可能各位都知道，药明康德中国最大的做药品研发外包的企业，今年是被国外一家研发公司收购了，收购的代价是高达16亿美元，这也表明中国的药品研发外包已经走到了世界的前列。
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