导读：2013年三季度国内食品饮料市场零售价格变动情况，且目前仅允许从澳大利亚、新西兰、乌拉圭进口奶牛,未来进口渠道有望扩大,在原奶价格高企下进口奶牛数量也将有所提升。此外,规模化养殖比例提升将带动我国奶牛单产提高,随着奶粉进口价格的企稳回落,我们预计奶荒问题4Q将有所缓解,14年奶价或将温和上涨。
乳品提价12%预计将抵消原奶价格上涨20%的影响:受奶荒影响,截至11月13日,主产区生鲜乳平均价格已达到3.96元/公斤,较去年同期上涨18.9%,城市乳企“三元”原奶收购价格同比增长达50%。高成本压力下,大部分乳企年内大概率提价两次以上,将消除市场对发改委或限制生活必需品牛奶提价的疑虑,乳品公司可以通过提价向下游转移成本压力。在原奶占成本60%的假设下,我们估算企业提价12%将有助于抵消原奶价格上涨20%的影响。
奶荒问题4Q有望逐步缓解,但实际恢复或要到2015年:本次奶荒问题源于去年养殖成本上升、牛肉价格上涨以及疫病等问题导致奶农杀牛卖肉造成的泌乳牛数量减少(预计减少20%左右);且在3Q高温及新西兰奶粉进口受限等因素下集中反映。我们预计受奶牛成熟周期影响,国内泌乳牛数量完全恢复要到2015年,且目前仅允许从澳大利亚、新西兰、乌拉圭进口奶牛,未来进口渠道有望扩大,在原奶价格高企下进口奶牛数量也将有所提升。此外,规模化养殖比例提升将带动我国奶牛单产提高,随着奶粉进口价格的企稳回落,我们预计奶荒问题4Q将有所缓解,14年奶价或将温和上涨。
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