一、汽车板块涨跌幅与估值
年初至今，汽车板块跌幅 10.53%，在申万一级 28 个行业中位列第 21 位。
汽车板块目前估值 19 倍，位列申万一级 28 个行业倒数第 4 位。
A 股板块估值
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
二、投资策略：精选强势品牌、业绩确定性强的个股
1 月销量受春节假期扰动可比性较差，全年乘用车增速回归平稳。受到春节假期的扰动，1 月数据同比性较差，我们认为全年乘用车销量增速回归平稳水平，受到购置税优惠政策退出的影响，预计全年增速在 3%左右，长期对比发达国家千人保有量、考虑一二线城市换购需求及中西部城市首购需求，未来十年复合增速在 5%左右。
行业增速新常态叠加消费升级背景下，优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看：当前行业增速新常态及消费升级的背景下，车企产品及销量加速分化，马太效应明显，配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车，以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。
推荐整车蓝筹：上汽集团（合资自主共振，演绎强者恒强）、宇通客车（短期新能源公交车渗透率提高、销量恢复；中长期看公路客车新能源化）；零部件企业关注两条主线： 1）客户端：强势自主品牌及产品更迭的合资品牌的配套企业，2）产品端：符合行业节能、智能、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐：星宇股份、拓普集团、万里扬、宁波高发。
年初至今，汽车板块跌幅 10.53%，在申万一级 28 个行业中位列第 21 位。
年初至今所有板块涨跌幅（单位：%）
汽车板块目前估值 19 倍，位列申万一级 28 个行业倒数第 4 位。
A 股板块估值
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
二、投资策略：精选强势品牌、业绩确定性强的个股
1 月销量受春节假期扰动可比性较差，全年乘用车增速回归平稳。受到春节假期的扰动，1 月数据同比性较差，我们认为全年乘用车销量增速回归平稳水平，受到购置税优惠政策退出的影响，预计全年增速在 3%左右，长期对比发达国家千人保有量、考虑一二线城市换购需求及中西部城市首购需求，未来十年复合增速在 5%左右。
行业增速新常态叠加消费升级背景下，优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看：当前行业增速新常态及消费升级的背景下，车企产品及销量加速分化，马太效应明显，配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车，以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。
推荐整车蓝筹：上汽集团（合资自主共振，演绎强者恒强）、宇通客车（短期新能源公交车渗透率提高、销量恢复；中长期看公路客车新能源化）；零部件企业关注两条主线： 1）客户端：强势自主品牌及产品更迭的合资品牌的配套企业，2）产品端：符合行业节能、智能、电动化发展方向，产品技术逐步升级的企业；推荐：星宇股份、拓普集团、万里扬、宁波高发。
资料来源：互联网，观研天下ZQ整理
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