2016Q3 汽车行业景气度保持高位 Q4整体景气度有望维持

导读： 2016Q3 汽车行业景气度保持高位 Q4整体景气度有望维持。2016Q3汽车行业保持较高增长，四季度政策刺激下有望延续稳健增长。 

参考《2017-2022年中国汽车差速器产业专项调查及十三五投资商机研究报告》

       2016Q3汽车行业保持较高增长，四季度政策刺激下有望延续稳健增长。 

       1）受益 1.6升及以下排量乘用车购置税减半政策刺激，2016Q3 汽车行业景气度保持高位。 

       2）行业盈利能力整体表现优于营收表现，板块表现能力：零部件>乘用车>商用货车>商用客车。 

       3）行业营运能力大幅改善，主要来自于经营性现金流大幅提升，同时受益于需求端的景气，行业库存周转能力有所改善。 

       4）展望 2016Q4，汽车行业整体景气度有望维持，但去年同期较高的基数将影响增速表现。 

       5）建议积极关注三条投资主线：吉利汽车&上汽集团产业链主线——受益密集的新车型产品周期，吉利汽车和上汽集团正进入景气不断向上周期；新能源汽车主线——政策落地后，新能源汽车有望恢复快速放量；智能驾驶&车联网主线——渗透加速将带来广阔的市场前景。 

       本次三季报总结所取的样本： 

       1）筛选原则：以申万汽车行业的划分标准为基础，剔除三类企业：主营业务跟汽车行业相关度低、所属细分行业样本量太少、属于其他交运设备。 

       2）筛选结果：共统计分析了 100 家上市企业，其中 11 家乘用车企业，4 家商用货车企业，6 家商用客车企业，79 家零部件企业（含 12 家 2015 年以后上市的次新股企业）。详见如下表。 

资料来源：公开资料，报告网整理，转载请注明出处（ww）。