上游：纸浆进口量增长幅度较小且价格上涨，导致纸业价格上涨
2020年上半年，受疫情影响，部分国家或地区将纸浆产业列为生活必需品，导致国外纸浆出口量减少以及部分浆厂检修延期，我国纸浆进口量直接受此影响而下降。数据显示，2020年8月纸浆进口量增长虽有所恢复，但增长幅度不大，进口量为258.9万吨，同比增长4.5%。
从细分品种来看，2020年7月针叶浆进口69.44万吨，环比下降8.78%，同比下降7.94%；阔叶浆进口118.37万吨，同比下降6.03%。
而纸浆价格由于智利Arauco针叶浆、本色浆、加拿大北木针叶浆近期出口价的上涨，国内纸浆价格也触底反弹。根据国家统计局测数据显示，9月上旬纸浆价格上涨133.8元，环比增长3.4%。因此，为降低成本压力，部分纸厂纷纷对纸价进行上调。
中游：多个企业宣布扩大纸业产能
自2020年9月中上旬以来，多家纸业上市企业纷纷进行纸业扩产，具体内容汇总如下：
| 企业名称 |
扩产情况 |
| 山鹰纸业 |
将总额不超50亿元的非公开发行股票募集资金全部用于年产100万吨制浆及年产100万吨工业包装纸项目(一期)、浙江山鹰纸业77万吨绿色环保高档包装纸升级改造项目及补充流动资金，以扩产提高市场份额 |
| 景兴纸业 |
拟以6.87亿元投资建设年产12万吨天然抗菌高品质生活用纸项目 |
| 仙鹤股份 |
公司与广西来宾市人民政府签订《投资框架协议》，拟投资来宾市三江口高性能纸基新材料产业园项目，项目总投资不低于100亿，用于年产250万吨高性能纸基新材料及纤维制备 |
| 太阳纸业 |
预计今年下半年及2021年将为公司产能投放高峰，至2021年底公司文化纸/箱板瓦楞纸产能有望分别扩张约50%至310万吨/240万吨，成长空间可期；公司生活用纸产能亦有望增加至32万吨，进入行业第二梯队 |
下游：受限塑令的升级，导致造纸业需求急剧上升
国家发改委联合生态环境部在2020年1月16日发布“禁塑限塑令”；同年在7月10日，国家发改委联合生态环境部、工业和信息化等九个部门就落实“禁塑限塑令”，要求各地在8月中旬前下达省级实施方案，确保如期达成目标任务。由此可见，限塑令的出台将有可能提升造纸业市场需求，纸包装供应端的部分产能将快速替代一次性塑料。
| 禁、限品类 |
要点 |
| 不可降解塑料袋 |
到2020年底，直辖市、省会城市、计划单列市城市建成区的商场、超市、药店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动，禁止使用不可降解塑料袋，集贸市场规范和限制使用不可降解塑料袋；到2022年底，实施范围扩大至全部地级以上城市建成区和沿海地区县城建成区。到2025年底，上述区域的集贸市场禁止使用不可降解塑料袋。鼓励有条件的地方，在城乡结合部、乡镇和农村地区集市等场所停止使用不可降解塑料袋 |
| 一次性塑料餐具 |
到2020年底，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管；地级以上城市建成区、景区景点的餐饮堂食服务，禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2022年底，县城建成区、景区景点餐饮堂食服务，禁止使用不可降解一次性塑料餐具。到2025年，地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30% |
| 宾馆、酒店一次性塑料用品 |
到2022年底，全国范围星级宾馆、酒店等场所不再主动提供一次性塑料用品，可通过设置自助购买机、提供续充型洗洁剂等方式提供相关服务；到2025年底，实施范围扩大至所有宾馆、酒店、民宿 |
| 快递塑料包装 |
到2022年底，北京、上海、江苏、浙江、福建、广东等省市的邮政快递网点，先行禁止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋等，降低不可降解的塑料胶带使用量。到2025年底，全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等 |
综上，受到产业链上、下游产业链多项利好因素影响，我国造纸业景气度将持续上升，行业旺季来临。（WYD）
相关行业分析报告参考《2020年中国造纸产业分析报告-市场深度分析与未来趋势预测》。
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