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我国大豆行业市场现状，我国大豆市场调查分析，大豆行业市场战略咨询报告请参考《 2013年中国大豆行业市场调研报告 》
导读：天气有利于全球大豆生产，丰产压力较大。据NOAA（美国国家海洋和大气管理局）2013年1月11日预测，2013年全球天气为并非强厄尔尼诺现象，而是偏中性厄尔尼诺现象。这将有助于南美大豆实现丰产；但偏中性厄尔尼诺现象可能不会给市场带来太大利空惊喜。
（1）2012/2013年度全球大豆期末库存及库消比回升，南美库存明显上升。据美国农业部2013年1月供需报告数据显示，2012/2013年度全球大豆播种面积将由102895千公顷增至108838千公顷，增幅5.78%；加之南美天气较为理想，全球产量将同比增加12.86%。与此同时消费量仅同比增加2.53%；供给增量大于需求增量，令期末库存同比增长7.89%，主要是南美大豆库存出现明显回升。这将导致全球大豆库存消费比由21.51%升至22.63%，全球大豆供需基本面呈进一步宽松之势，令大豆供需基本面偏空。 （2）天气有利于全球大豆生产，丰产压力较大。据NOAA（美国国家海洋和大气管理局）2013年1月11日预测，2013年全球天气为并非强厄尔尼诺现象，而是偏中性厄尔尼诺现象。这将有助于南美大豆实现丰产；但偏中性厄尔尼诺现象可能不会给市场带来太大利空惊喜。 （3）全球大豆种植面积继续上升，美豆亦然。分析机构Informa预计，2013年美国大豆种植面积为7877.7万英亩，低于其之前预估7896.2万英亩；但高于去年7720万英亩。3月底美国农业部将发布大豆种植意向报告。2013年初大豆期价维持在1350美分/蒲式耳以上历史高位区间，这对北美和南美地区土地过剩国家而言，目前价格将驱使农民放弃土地休耕补贴而种植大豆；因此2012/2013年度全球大豆种植面积将继续增长。 （4）作物比价关系对大豆期价支撑。由于玉米、大豆存在争地关系，在种植面积整体增加情况下，如大豆收益表现不及其它农产品，后期大豆种植面积增幅将不及预期。据2011年和2012年年终美盘农产品指数收盘价比值看，大豆/玉米比值呈回升态势；从大豆与玉米比价关系看，2012年末大豆/玉米比价较2011年末回升，应该有利于2013年春季美豆种植面积扩张。与此同时，由于在比价关系中处弱势地位，大豆期价将在未来价格运行中能较玉米获得更大支撑，具有较强抗跌性。 （5）全球主要食用油库存依旧高企。从全球三大植物油期末库存及库消比看，2012/2013年度棕榈油、菜籽油及大豆油综合期末库存虽较2011/2012年度同比下降；但相比之前2007/2008、2008/2009、2009/2010、2010/2011年度低库存和低库消比而言，仍处近年来高位。尽管2012/2013年度大豆油、菜籽油期末库存下滑；但棕榈油生产和库存大幅增加，使全球主要食用油库存依旧高企。 （6）全球经济复苏，带动能源需求复苏。2013年，欧债危机得到有效缓解、美国财政悬崖得以避免、中国经济触底回升，全球经济复苏态势明显，或将带动生物能源需求复苏，对大豆油工业和能源需求可能得到提升，原油价格走高将拉动大豆油消费及价格。 （7）全球货币政策导向对豆类价格影响增强。在2012年典型天气市后，2013年天气若不出现大的问题，豆类价格走势追随大宗商品价格整体走势可能性较大；换言之，宏观面影响将加大。一是2013年全球货币战爆发可能性。由于日本央行无限量货币宽松政策，日元汇率持续下滑，导致相关国家不满，并可能引发全球新一轮央行印钞大战，商品价格可能因此获得上行动力。二是美联储在2013年退出货币宽松政策可能性。从目前经济数据看，美国经济已企稳回升，经济增长势头较为强劲。如美国失业率降至6.5%以下，美联储退出货币宽松政策可能性将迅速升温，并有可能导致美元汇率上升，进而引发以美元计价全球商品价格重估。
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