强劲工业需求将引涨玉米

　　目前，美国玉米的播种已经接近尾声，关于与大豆争地的炒作也基本告一段落，但由于美国农业部5月份的月度供需报告出乎市场意料，再度将投资者引导到对玉米 的能源需求的炒作题材上来。与此同时，当前国际海运费的提高以及国内养殖业的复苏、玉米现货价格的走强等因素共同促成玉米期货价格触底反弹行情的爆发。另 外，当前市场资金的富余、玉米市场看涨人气较浓等，估计将使得此次玉米期货价格的反弹行情延续。下面，笔者阐述一下看好后市玉米价格的原因。

　　玉米期货价格反弹行情的导火索是美国农业部5月份月度供需报告

　　据美国农业部5月11日公布的月度供需报告，由于本年度播种面积增加至9050万英亩，导致产量也较去年大幅增加了19.25亿蒲式耳，达到了 124.6亿蒲式耳，但由于美国工业乙醇需求继续呈强劲增长态势，预测美国2007/2008年度工业乙醇用玉米需求量将达到34亿蒲式耳，较当前年度的 21.5亿蒲式耳大幅提高12.5亿蒲式耳，从而将导致在美国玉米产量大幅增加的情况下，新玉米结转库存仅为9.47亿蒲式耳，低于市场预测的10.58 亿蒲式耳的平均值，与当前年度9.37亿蒲式耳的低水平基本持平。目前，玉米工业乙醇需求是促使玉米期货价格上涨的主要动力源，且由于该需求增长速度快， 很容易打开投资者的想象空间，将进一步推动玉米期货价格走强。

　　从美国农业部的报告中我们会发现另外一个潜在的利多因素，就是报告中对玉米产量的预测所使用的单产水平150.3蒲式耳/英亩，有助于支持后期玉米价 格增加风险升水，因为当前单产水平处在历史高点，去年为149.1蒲式耳/英亩，前年为148蒲式耳/英亩。如此高的单产水平就会要求夏季玉米生长期间天 气条件要始终维持在理想状态，万一出现异常气候，增产将无法实现，那么将会造成玉米库存进一步下降，届时将会对玉米价格产生强劲的支持作用。

　　海运费大幅飙升致使国内玉米出口优势凸显，且有望促使国内玉米价格上涨

　　今年年初以来，由于全球国际贸易的繁荣，使得国际海运费保持着较快的上涨势头，一些主要的航运指数已经接近或者超过了2004年的历史高点。在这种大 背景下，从美国和南美运抵中国的国际粮船运费自然也出现了较大幅度上涨。根据对国际海运费的追踪数据显示，今年1月初，美国到中国的粮船运费约49美元/ 吨，而阿根廷到中国的粮船运费则位于56美元附近。截至目前，美湾到中国的海运费价格已经上涨至77.9美元，比前期上涨了28.9美元，涨幅达到了 58％；阿根廷达到中国的国际粮船运费已经上涨至84.7美元，比前期上涨了28.7美元，涨幅达到了51％。特别是近期上涨速度进一步加快，在不到一个 月的时间内，从美国和南美到达中国的粮船运费强劲上升了近12％。国际海运费的大幅飙升，促使亚洲国家进口玉米价格上涨，将使得我国玉米出口到亚洲国家优 势逐渐凸显，这有望增加我国玉米的海外出口需求量，将致使我国玉米市场的供求关系更加紧张，将刺激国内玉米价格上涨。

　　国内养殖业复苏加快，深加工企业开始提价收购玉米，将导致玉米现货价格上涨，并会对玉米期货价格形成支撑作用

　　由于当前国内禽肉价格出现恢复性上涨，养殖行业的利润逐渐走高，养殖业复苏加快迹象明显。养殖业的好转，必将导致玉米饲料需求大幅增加。据中国玉米网 提供的数据，滨州某饲料厂4月禽料的销售量较上月增加了15％—25％。饲料厂对禽料的后期市场比较乐观，饲料企业补库开始变得积极。据了解，当前华北黄 淮地区玉米价格整体上扬，如山西、河南、河北玉米市场价格整体上涨10—20元/吨。目前，南方销区玉米市场价格开始启动，饲料企业采购数量增加，且近期 由于到货量较少，企业开始提价囤货。由于市场库存逐渐下降，农民又不急于变现，导致惜售心理开始增加，深加工企业为了增加收购量，不得不采取提价收购措 施。特别是在五一节过后，玉米现货价格的上涨已经成为推动期货价格上扬的关键因素。

　　综合来看，尽管促成玉米期货价格上涨的因素较多，但是最为关键的因素是玉米工业需求大幅增加，以及美国农业部5月份月度供需报告中估计多数农产品库存大幅下降，给市场带来了持续不断的看涨人气，并为后市玉米价格的走强埋下了伏笔。