新菜籽开秤价格走高预期增强

　　受去年播种面积下降和后期天气影响，今年新菜籽减产趋势已基本成定局，笔者认为，今年新菜籽的开秤价格因减产而走高的预期开始增强，具体分析如下：

　　后市天气状况可能改变，菜籽产量面临大降危险

　　目前，我国大部分地区秋播菜籽已进入开花时期，部分地区已经开始结荚，预计长江流域菜籽有望在5月份上中旬上市，不过国内天气发生较大变化的可能性依然存在。去年下半年全球再度发生了厄尔尼诺天气，一般发生厄尔尼诺天气的次年，由于夏季风偏弱，我国长江流域以南地区雨水发生概率将显著增大，而这里也集中了我国菜籽的主产区，届时菜籽生长正处于后熟和收割阶段，大减产趋势将显著上升，支撑各地菜籽价格高位难下，尤其是市场抢收力度有望较上年继续增强，农户的惜售心理也将持续走高。

　　菜油市场不惧大跌压力，效益支撑各地菜籽价格

　　春节后，受国内需求偏弱和豆油市场回落影响，各地菜油价格也普遍从节前的7800-8500元/吨下滑至日前的7000-7600元/吨附近，不过后期我国进口毛豆油成本基本维持在6600元/吨附近，并且后期棕榈油进口成本也维持在6300元/吨附近，国内棕榈油市场价格也存有上调趋势，加上国内菜油市场的大幅减产，预计新菜油上市后其应不具有大幅下跌压力。同时从今年我国油脂市场供应情况看，今年三季度以前动物油脂的供应量难现大幅增多趋势，目前，各地大规模补栏依然不多，4月份补栏会有所增多，预计大批量出会出现在三季度末以后，对新菜籽上市阶段国内油脂价格打压相对有限，有利各地菜籽收购价格维持坚挺。

　　菜粕需求增长和各地上市重叠，豆粕市场中长期仍处牛市格局

　　受菜籽减产影响，今年新菜粕供应也有望较上年显著下降，支撑其本身加工成本相对偏高，而相关粕类相比，新菜粕上市时期也是我国棉粕供应相对紧缺时期，尽管日前各地棉粕和菜粕价格仍倒挂100-150元/吨以上，但新菜粕上市后其价格应难回落至两者正常价差，并且豆粕市场中长期仍处牛市格局之中，打压菜粕回落压力相对不大，另外各地新菜粕上市时期也是我国水产养殖转入旺季时期，加上届时畜禽养殖的快速恢复，菜粕市场维持高位坚挺格局趋势较大。

　　由此来看，由于后期发生反常天气因素依然存在，菜籽产量面临加大减产的趋势，届时抢收和惜售均可能高于上年，而菜油市场不具大幅下跌压力和菜粕需求进入增长期，加上豆粕中长期牛市格局均支撑菜粕维持高价位水平，预计今年新菜籽开秤价格高开难低走。