东北玉米延续弱势季节性低谷略有延迟

　　进入3月中旬，东北玉米已经驶向季节性低谷。但面对着一个新的上市高潮，各地却冷暖参差，表现不一。

　　这其中，3月上旬天气因素对目前市场表象塑造的影响很大，诡异的天气已经使06/07自然年度的第二个上市高峰有所推迟。除去正月十五东北大雪的影响不提，3月9-10日左右的第二轮降雪让人有些意外。尤其吉林省，西部地区基本未有雨雪，中部地区普降雨夹雪，而且雨量不算小。在短期影响方面，直接增加了玉米水分和保存难度，现在长春地区玉米质量堪忧，粉质玉米普遍在32%左右，高的达到35-37%。长远考虑，天气原因也将使春耕前的玉米上市高潮略有延迟，价格反弹之路比先前预期的要迟来一步。现在辽宁和吉林南部地区以及黑龙江部分地区因为大雪影响仍未消散，上市依然清淡，市场恢复活跃需要等到下周——而往年从正月十六开始收购即归于正常，整个进度轻者要晚一周，重者延迟两周时间，同时持续期间也将有相应的缩水。由于潜在上市量大，上市时间集中的缘故，预期市场利空压力更大，反弹时间有所迟延。

　　从近几日实际收购情况来看，多数地区收购清冷，粮库因为南方走货并不好，同时现在粮质差，基本处于停收状态。市场上只有不惮水高的深加工企业在积极收购，根据中华粮网的监测，本周深加工企业收购情况也有了新的变化。降雪很少的松原地区三家深加工企业——赛力事达、吉安生化、乾安酒精都下调了收购价格，中部、南部几家企业挂牌价格没有变动（具体价格及各企业收购动态详见每日收购快讯）。收购量方面，除了南部受降雪影响收购不好外，其他企业继续放量，多则2000-3000吨/日，已经达到企业实际需要的上限，部分企业通过调整实际价格等手段来控制收购量。

　　另外，部分地区高水分玉米实际卖价已经悄然大跌，尤其以长春地区为甚。长春大成迟迟不收，而当地多为粮库不愿收购的高水分粉质玉米，农民无处可卖，同时长春玉米大量外流，其中农安西部地区流向松原两家深加工企业，实际成交价格在0.50元之内，质量差的在0.47元/斤左右；榆树部分地区玉米大量流入吉林市深加工企业，吉林燃料乙醇的价格在30%水分0.50元/斤；农安南部也有流入公主岭黄龙的，实际价格在0.51元/斤上下。如果卖价按0.50元/斤算，除去0.02元/斤的运输成本，在除去0.03元/斤左右的粮贩利润，农村收购价应该在0.44-0.45元/斤（偏远地区要更低一些），较春节前后已经跌了0.05-0.07元/斤，而这个幅度始终市场表象所掩盖。正如此前的笔者所提出的：高水分玉米下跌速度也许会超出想象。而现在来讲，这个过程还在继续。

　　综合而言，预计三月底四月初东北玉米将步入谷底——这比此前预期的要有所延迟。利空因素有：1、气温高湿度大，不利于玉米储存，农民着急出售；2、四月份备耕开始，换现压力较大；3、目前玉米质量差，烘储成本高，粮库短期收购积极性不会太高；4、深加工企业还有大量湿玉米库存需要消化，一个月之内需求还比较有限，另外惮于天气不敢多收；5、养殖业恢复较为缓慢，短期需求难以激增。6、港口积货较多，发货将较为集中，而需求过于平淡，观望心理较强，再加上玉米质量差，对短期价格形成压制，更不利于贸易商在产区的采购。7、期货近日表现稍弱。

　　预计四月底东北玉米价格开始反弹，主要利多因素有：1、东北地区粮库普遍库存水平较低，粮库、贸易商事先有计划利用价格低谷时机采购干玉米进行囤积；2、华北玉米消耗殆尽，全国玉米需求将集中于东北；3、东北深加工企业湿玉米基本消耗完毕；4、届时高水分玉米基本得到处理，余粮数量将大减，能留下的质量应该较好，再加上囤积心理，使整体收购价格处于高价位；5、养殖业恢复；6、农气方面的不确定因素。预计春播期间国内农业气象不利天气较多（暖冬后遗症），造成后市担忧，提振现货。