节前小麦市场稳中略显弱势仍为主基调

　　上周, 国内产区小麦市场整体依然维持平稳，局部地区价格略有回落。受市场竞争激烈的影响，关内地区面粉价格呈现弱势，部分地区出现10-40元/吨的下跌。郑麦期价继续呈振荡整理行情，但市场交易比较活跃。目前距离春节还有半个月的时间，估计国内小麦市场的基本面不会有大的变化出现，节前的小麦市场仍会以稳中略显弱势为主基调。

　　1、小麦拍卖成交略有提高。上周，国家临时存储小麦进行第十二次竞价销售活动，计划拍卖的70万吨托市收购小麦共成交39.18万吨，成交率为56％，较前两次不足五成的成交率有所回升。其中，山东、江苏两省成交率最高。江苏小麦计划销售16.03 万吨，实际成交13.36万吨，总成交率83.34% ；山东计划销售8.79万吨，实际成交7.67万吨，总成交率87.26%。湖北省流通小麦较为充足，虽然计划销售仅仅5万吨，但依然乏人问津，实际成交4700吨，成交比率9.4%，成交比率最低。郑州粮食批发市场拍卖数量为20万吨，成交6.26万吨，成交率31.17%。河北小麦拍卖数量为8.25万吨，实际成交3.92万吨，成交率47.52。徽小麦拍卖数量为13.03万吨，成交7.39万吨，总成交率56.72%。此次的拍卖虽然成交率有所提高，但市场拍卖市场平和清淡局面仍无改观。主要原因是由于拍卖次数频繁，增加了小麦市场供应量，特别是小麦交易流拍的粮食每天由市场在网上挂牌交易，使加工企业每天都有采购原料的可靠渠道，加工货源无后顾之忧，购买心态比较平和。

　　2、小麦不同品种差异特征仍会延续。近期，随着供应量的稳步增加，小麦市场整体供求偏紧格局已得到了显著缓解，但不同品种小麦的市场走势却呈现差异化特征，普麦价格呈现稳中略降的态势，优质小麦价格整体平稳，区域性有所上涨。国家发改委1月中旬市场价格监测情况显示，国内白小麦混等品平均收购价为1530元/吨，比前期下降了0.01%，平均销售价为1560元/吨，比前期上升了0.02%。主产区河北、河南、江苏、山东平均销售价为1541元/吨，比前期下降了0.04%。而最近国内一些地区优质小麦价格去同步走强，目前河南郑麦9023出库价为1770元/吨，豫麦34出库价为1700元/吨，山东济南17火车板价为1680元/吨，均较上周上涨了20元/吨—40元/吨。原因是2006年小麦最低收购价政策在托市国内市场价格的同时，也使得市场大部分产区混收现象较往年严重的多，直接导致眼下优质小麦市场供应量极小，渠道单一。从郑州强麦仓单注册难度加大也可以侧面看出，当前国内优质小麦货源的缺乏程度，估计这种不同品种的差异特征后期仍会延续下去。

　　3、企业对市场预期有所改变。虽然目前面粉市场正在进入春节前的需求旺季，但面粉加工业受当前加工能力充裕的影响，市场竞争激烈，面粉价格上涨乏力，部分产区面粉市场出现小幅回落，企业经营难度较大，一些中小型面粉厂陷于停工状态，抑制了小麦市场需求的增加。加之当前小麦市场粮源供给充足，加工企业的采购心理均相对理性，多数企业仍然采用既用既买的策略，同时部分面粉加工企业为年底回笼资金，躲避年后出现的消费淡季，也不愿增加小麦原料库存。据调查显示，上周粮食收储企业市场趋势指数为46.3，比前一周的50降低了3.7，表明受调查企业对小麦市场的预期已由中性转为略悲观。加工企业市场趋势指数为49.4，较上周的50 降低0.6；市场分歧度指数为4.6，较上周的0扩大4.6，这也表明受调查企业对小麦市场的预期轻微悲观。

　　4、局部地区价格仍值得关注。就国内小麦整体市场来看，在我国小麦进口量继续减少和小麦产量连续三年出现大幅增加的情况下，国内小麦市场格局已由产需缺口转变为产需节余，小麦价格不具备大幅波动的基础。但就区域市场来看，由于供需条件的不同，市场行情还会存在着差异性。有关市场人士分析，未来山东仍可能成为小麦高价地区。去年11月份山东小麦价格率先上涨，导致产区小麦价格整体抬升。进入2007年以来，山东地区小麦市场价格仍然比较坚挺。由于农户售粮数量相对有限，目前面粉厂用粮以托市小麦为主，山东最低收购价小麦拍卖成交率一直处于较高的水平。截至上周，中储粮总公司山东分公司累计竞价销售最低收购价小麦近142万吨，成交总量128万吨，总成交率达到九成，居各省之首。2006年山东小麦托市收购较少、销售速度快，而该省面粉厂需求旺盛，因此后期该省小麦价格走势仍值得关注。

　　5、节前小麦下跌空间相对有限。市场层面上，国家最低收购价小麦拍卖仍在不断进行，市场供求状况相对均衡。虽然近期的拍卖成交率不高，但拍卖价格相对稳定，每吨稳定在1450元左右，与前期拍卖情况相比变化不大，这仍然从底部支撑着小麦价格。另外，部分地区储备小麦轮换已经开始，但从目前山东和河南中储粮粮库轮出小麦来看，并未对市场价格产生显著影响。相反，由于中储小麦轮出增加了小麦供应渠道，这将有助于降低面粉厂的提货成本，此前面粉厂普遍反映最低收购价小麦实际提货成本高于规定的30元/吨。

　　政策层面上，国家粮食局局长聂振邦1月31日表示，为加强粮食宏观调控、促进粮食生产稳定发展，今年中央一号文件明确提出，继续对重点地区、重点粮食品种实行最低收购价政策。就中长期市场来看，为新年度的小麦托市收购创造更好的条件，国家会不断的加大最低收购价小麦出库力度，可能会加大对市场的压力，但就短期的小麦市场尤其是节前的小麦市场来讲，目前还不存在这一问题。

　　新麦生长层面上，去年12月入冬以来全国平均降水量为17.5毫米，较常年同期偏少2.2毫米，其中华北大部、黄淮北部等地偏少3-8成，部分地区偏少8成以上，气象部门预计近期河北、山东北部等地仍无明显降水天气过程，部分地区旱情将有所发展。农业部门新麦的生长调查显示，当前国内冬小麦整体生长情况仍属正常，对当前的小麦市场影响不大。笔者估计，新麦的生长状况对5月份以后的小麦市场影响效应可能会大一些。因为带那时2006年最低收购价小麦竞价销售已进入尾声，正着手准备新小麦的托市收购。如果此时冬小麦长势较差，面粉厂会选择在该月的竞价交易中增加小麦采购，准备更多的库存，以防新麦上市后价格走高，成本提高。这会拉动小麦价格上涨，涨幅多少由冬小麦生长状况决定。就目前来看，冬小麦生长状况虽然已逐渐受到关注，但春节前预计不会对小麦市场产生影响。

　　综上所述，目前的小麦市场整体上基本仍处于供需均衡状态，由于距离春节的时间较短，节前的小麦市场基本面不会有大的变化，虽然市场格局部分地区出现趋弱格局，但整体市场平稳的主格调没有改变，小麦价格的下跌空间相对有限。