美国时间12月18日,“股神”沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司的A类股史上首次突破30万美元/股,成为当之无愧的全球第一高价股。伯克希尔·哈撒韦公司在半个多世纪中所创造的增长奇迹,也令巴菲特的价值投资理念深入人心。在多位基金经理看来,股价高低并不是判断一只股票好坏的因素,打铁还须自身硬。高股价的背后是高盈利,否则短期的上升最终也只是“昙花一现”。
按照当前美元与人民币的汇率6.596元折算,伯克希尔·哈撒韦公司的A类股票每股超过197万元人民币。
在投资世界中,多次击败市场本身就已不易,而获胜时间长达几十年的顶级大咖更是寥寥无几,巴菲特正是其中表现最为惊人的一个。数据统计显示,在1965年至2016年期间,伯克希尔·哈撒韦公司的股价年化上涨20.8%,大幅跑赢标普500指数期内连股息回报率。
伯克希尔·哈撒韦公司所创造的奇迹,离不开它传奇般的投资与并购历程。资料显示,伯克希尔·哈撒韦公司的早期投资包括于1972年斥资2500万美元收购喜思糖果,1999年收购中美能源,2008年入股比亚迪,以及其后入股美国运通、可口可乐和卡夫食品等。目前,伯克希尔·哈撒韦公司旗下超过60间子公司,所涉业务包括铁路、能源、保险、金融及零售等。
此外,巴菲特还坚持“不拆股”的理念。在1983年的致股东信中,他就表示:“如果要分拆股票或采取其他关注股价的行动,我们将吸引那些水平不及卖家的买家。” 在巴菲特看来,拆股只能促进短线交易,而非让股东长期持有。
中国金洋财富管理公司总监沈俊威表示,巴菲特除了1967年刚接手伯克希尔·哈撒韦后派过一次利息,此后就坚持不派利息直至现在,让投资价值重新投入伯克希尔·哈撒韦中,而现在的超高股价便是大家耳熟能详的“复利效应”。
“与当前众多讲求大数据、人工智慧程式交易、AI系统操盘等追逐短期收益策略不同,巴菲特仍然保持简单、传统的价值投资法,每只投资的股票最少持有8年之长。他特别讲究耐心,且不容易被市场波动所影响。这虽然听起来很容易,但能真正将其付诸实践的人并不多。”沈俊威表示。
放眼全球,除了伯克希尔·哈撒韦公司,还有不少公司的股价同样“高耸入云”。据统计,截至12月18日,美股市场上共有14只股票每股股价超过1000美元。A股市场上的贵州茅台,也在今年11月中旬创下719.96元的历史新高。
这些股票均是不少机构投资者的“心头好”。在他们看来,股价高低并不是判断一只股票好坏的因素,只要公司内生增长动力强劲,高价股同样是优质的投资标的。
沪上一位QDII基金经理表示,在港股或美股上市的部分科技股目前价格较高,但从长期投资角度看,上市公司的内生增长动力、行业竞争力、业绩确定性更为重要,不能单纯根据股价绝对值的高低来判断是否具备投资价值。
“高股价本身体现了市场短期对股票价值的看法,但未来维持高股价甚至持续上升则需要公司自身经营业绩的不断提升。打铁还须自身硬,高股价的背后是高盈利,否则短期的上升最终只是昙花一现。” 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金经理张勇表示。
在张勇看来,巴菲特价值投资的理念已经被广大投资者尤其是机构投资者所接纳和吸收,最近两年A股市场的结构性上涨更让价值投资的理念深入人心。未来的投资将继续回到上市公司自身,选择那些业务清晰、业绩持续增长、管理层优秀的公司长期持有,与公司共同成长,才是正确的投资之道。
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