摘要：
在A股K线图的涨涨跌跌中，信贷政策的调控无疑是不可忽略的画笔之一。在券商的投资策略报告中，对下半年A股资金面的研判也出现了不同程度的分歧。
正文：
“我们认为市场资金面仍可以维持相对温和的局面。”中原证券指出，实体经济资金需求的上升与信贷控制力度的加大，对A股市场资金面带来一定的压力。但是，从存量资金来看，中国M2/GDP达到180%，远高于日本的110%以及美国的65%，这么高的货币存量完全可以支撑A股的资金需求。
中原证券认为，资金面温和来自于两方面。一方面，国内整体的存量资金规模很大，宏观政策的松动或是市场估值水平的下移都有可能吸引资金的流入;另一方面，管理层可以通过控制IPO发行的规模与频率来影响A股市场的资金面，使其维持一定程度上的平衡。
国信证券对此则有不同的看法。国信证券指出，至今年来看，整个信贷政策的调控依然较紧，从趋势上看，目前并没有看到力度放松的迹象。
“流动性反转还需时日。”国信证券表示，整个信贷政策的调控依然较紧，从趋势上看，目前并没有放松的迹象。
行业机会
第一财经日报《财商》对多位机构人士的调查结果显示，在“下半年A股如有机会，你最看好哪些板块或主题”调查项中，选择消费和零售、新能源和节能环保板块的比重稍高于其他板块，达19%和16%。
紧跟其后的是科技创新、区域概念、医药板块，分别占12%、10%、10%的比重。此外，金融、三网融合、房地产、创业板、农业等板块，机构投资者的选择所占比重相差无几，均少于前述几个板块，在5%~7%之间。
与调查结果相近，新兴产业和消费品行业也成为券商和公募基金下半年投资策略中的配置热门。
多家券商都表示下半年投资应该“追随经济转型的步伐”。
宏源证券表示，在经济转型期，政策将引导新兴产业的发展方向，由此产生政策――事件性投资机会。“我们看好有广阔市场前景的企业，消费类电子及零部件、医药、中高端食品饮料、品牌消费品投资机会将凸显。”
安信证券也指出，在长期趋势上继续看好医药、大众消费品、自动化机械、TMT、新能源等。
“但如果在今年四季度财政和货币政策出现激进转变，资源、地产、基建和重型机械将出现短暂而猛烈的交易性机会。”安信证券同时表示。
2008-2010年金融危机对中国WAP行业影响及发展策略咨询报告
景顺长城基金下半年投资策略报告指出，国内经济的复苏正在加速，周期性行业仍将超越大盘，下半年股市难以持续上半年的上涨幅度，普涨格局将会被打破，行业和个股的分化会更加明显。
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