水泥行业下半年投资策略:经过前期估值的上升,下半年推动水泥股股价上涨的动力主要来自盈利的改善。考虑到固定资产投资仍保持较高的增长,随着经济的复苏,东部地区水泥企业需求将逐步回升,在供给增加放缓的背景下,水泥价格有望继续上涨,而煤价同比则有明显回落,因此,企业盈利有望明显的复苏。我们维持对水泥行业“领先大市-B”的投资评级。我们建议下半年重点投资东部具备高盈利弹性的水泥股,我们看好海螺水泥(40.50,0.17,0.42%)、塔牌集团(14.42,0.11,0.77%)、冀东水泥(13.42,0.00,0.00%)和华新水泥(22.16,-0.14,-0.63%),我们对比了中西部区域的水泥生产线建设进度及水泥需求状况,明年下半年甘青市场景气度的高位回落才较为明显,在此之前该区域水泥企业的盈利将维持较高的水平,因此,我们建议下半年可以关注祁连山(13.36,0.30,2.30%)。另外,下半年可以关注的一个主题是资产注入,相关公司包括同力水泥(12.38,0.08,0.65%)和太行水泥(8.64,0.24,2.86%)。
平板玻璃景气度呈现复苏迹象:从我国重点联系玻璃企业的月度产销率、库存增长率和主要浮法玻璃品种价格等指标看,平板玻璃行业景气度已经呈复苏迹象。但行业景气度的反转有赖于房地产业的复苏。经历了半年多的全行业亏损后,随着平板玻璃价格的回升,我们估计下半年平板玻璃企业盈利也将逐步恢复,平板玻璃迎来周期性拐点的可能性较大,从近两个月玻璃熔窑耐火材料企业的订单也可以得到验证。但考虑到当前玻璃股的估值吸引力不强,我们暂不作推荐。
其他建材:除了水泥与玻璃两大建材产品外,我们认为,下半年可以关注玻璃纤维产业的去库存化。一旦拐点出现,企业盈利将会逐步恢复,并带来较好的投资机会。另外,我们看好节能建材的龙头企业北新建材(11.25,-0.05,-0.44%),今年公司将进入新增产能和新产品的收获期,下半年的风险在于生产成本可能步入上升趋势
![](http://img.chinabaogao.com/images/202103/20210318135346jzpt_m.png)
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可,任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题,烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com,我们将及时沟通与处理。