创业板市场以崭新的姿态再次启航。根据报道消息，8月24日，创业板注册制首批18家公司将正式挂牌创业板，涨跌幅限制放宽至20%或将加大市场波动。伴随着上市钟声的敲响，创业板正式迈入注册制时代。而同时这是中国资本市场值得铭记的一个重要时刻，标志着资本市场全面深化改革迈出了新的步伐，注册制试点从科创板的增量市场改革顺利推进到创业板存量市场改革，并将继续扩大到全市场。
近年来，受国家的不断重视，社会经济的不断发展，我国资本市场实现了跨越式发展，到目前已发展成为全球最大的商品期货市场、第二大股票市场、第二大债券市场，沪深两市上市公司总数已达3800多家。
而作为多层次资本市场的重要组成部分，自2009年宣布开板、首批28家公司集体上市交易至今，稳步发展，运行总体平稳，制度体系行之有效，在服务创新驱动发展战略和经济转型升级方面发挥了重要作用。到目前，我国创业板市场共服务800余家上市公司，总市值达9万亿元，融资总额约1.1万亿元。
而在十年后的今天，创业板市场迎来了自设立以来最深入、最彻底的一次改革。此次改革以实施注册制为核心，统筹完善发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。创业板改革既是注册制试点由增量市场行至存量市场的承上启下的重要步骤，也是资本市场在新时期深入探索基础性制度改革的关键之举，同时也是落实创新驱动发展战略、支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、助推粤港澳大湾区建设的重大举措。
数据显示，截至2020年8月20日，深交所共受理365家企业创业板首发上市申请；189家新申报企业；创业板改革并试点注册制已有23家IPO企业注册生效，其中，18家已完成网上网下发行。而今日上市的首批18家企业，发行市盈率分布于19.1倍至59.7倍之间，平均市盈率39.3倍，中位数37.9倍，总体符合市场预期。
如果说设立科创板并试点注册制，解决了注册制从零到一的“落地”问题，那么创业板改革并试点注册制，则实现了增量改革与存量改革间的横向贯通。同时试点注册制下的全新创业板再次启航，标志着我国多层次资本市场建设迈入了提质增效、高质量发展的新时期。根据中央深改委第十三次会议明确提出，要坚持创业板与其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
在当前统筹推进疫情防控和经济社会发展，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的关键时期，资本市场作为直接融资的主渠道，有责任、有条件、有能力充分发挥枢纽作用，更好促进科技与资本深度融合，带动金融和实体经济良性循环，为企业克服疫情影响、实现提质增效注入新动能。在培育孵化创新创业企业、促进高新技术和战略新兴企业做优做强、助力经济高质量发展等方面，我国资本市场大有可为。
对此也有相关人士分析认为，注册制重新构建了市场责任体系、定价体系以及信息披露体系。注册制对市场生态的重塑，要求投行具备更高的定价能力和承销能力。
对于下一步，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。由此可以预期，改革后的创业板市场，将以更加包容、开放、透明的姿态，服务成长型创新创业企业;随着基础性制度不断优化，资本市场必将激发市场主体活力、增强创新发展动力，朝向“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的目标稳步前行。（WW）
近年来，受国家的不断重视，社会经济的不断发展，我国资本市场实现了跨越式发展，到目前已发展成为全球最大的商品期货市场、第二大股票市场、第二大债券市场，沪深两市上市公司总数已达3800多家。
而作为多层次资本市场的重要组成部分，自2009年宣布开板、首批28家公司集体上市交易至今，稳步发展，运行总体平稳，制度体系行之有效，在服务创新驱动发展战略和经济转型升级方面发挥了重要作用。到目前，我国创业板市场共服务800余家上市公司，总市值达9万亿元，融资总额约1.1万亿元。
而在十年后的今天，创业板市场迎来了自设立以来最深入、最彻底的一次改革。此次改革以实施注册制为核心，统筹完善发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。创业板改革既是注册制试点由增量市场行至存量市场的承上启下的重要步骤，也是资本市场在新时期深入探索基础性制度改革的关键之举，同时也是落实创新驱动发展战略、支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、助推粤港澳大湾区建设的重大举措。
创业板改革历程
资料来源：公开资料整理
数据显示，截至2020年8月20日，深交所共受理365家企业创业板首发上市申请；189家新申报企业；创业板改革并试点注册制已有23家IPO企业注册生效，其中，18家已完成网上网下发行。而今日上市的首批18家企业，发行市盈率分布于19.1倍至59.7倍之间，平均市盈率39.3倍，中位数37.9倍，总体符合市场预期。
如果说设立科创板并试点注册制，解决了注册制从零到一的“落地”问题，那么创业板改革并试点注册制，则实现了增量改革与存量改革间的横向贯通。同时试点注册制下的全新创业板再次启航，标志着我国多层次资本市场建设迈入了提质增效、高质量发展的新时期。根据中央深改委第十三次会议明确提出，要坚持创业板与其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
在当前统筹推进疫情防控和经济社会发展，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的关键时期，资本市场作为直接融资的主渠道，有责任、有条件、有能力充分发挥枢纽作用，更好促进科技与资本深度融合，带动金融和实体经济良性循环，为企业克服疫情影响、实现提质增效注入新动能。在培育孵化创新创业企业、促进高新技术和战略新兴企业做优做强、助力经济高质量发展等方面，我国资本市场大有可为。
对此也有相关人士分析认为，注册制重新构建了市场责任体系、定价体系以及信息披露体系。注册制对市场生态的重塑，要求投行具备更高的定价能力和承销能力。
注册制对投行影响分析
资料来源：公开资料整理
对于下一步，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。由此可以预期，改革后的创业板市场，将以更加包容、开放、透明的姿态，服务成长型创新创业企业;随着基础性制度不断优化，资本市场必将激发市场主体活力、增强创新发展动力，朝向“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的目标稳步前行。（WW）
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