新疆企业驶入资本市场“快车道”

 　　2016年12月8日，新疆贝肯能源工程股份有限公司（简称“贝肯能源”）在中小板成功上市，这是继“汇嘉时代”、“天顺股份”、“新天然气”之后新疆2016年新增的第4家上市公司。

　　另外两家公司德力西新疆交通运输集团和新疆熙菱信息技术股份有限公司，已于2016年12月23日进行新股申购，距离挂牌上市只有一步之遥。如果近期这两家公司能成功挂牌，2016年至2017年初新疆新增的上市公司将达到6家，A股上市公司总数将达到49家。

　　从1990年中国建立资本市场起到2015年，25年内新疆上市45家公司，平均每年上市不到2家。新疆丰汇正鑫资产管理有限公司董事长、深圳清华研究院客座教授王涛认为，2016年新疆公司上市数量打破了历史记录，新疆资本市场发展由此进入“快车道”。

　　经济结构调整亮点频现

　　新疆上市的这4家公司共同的特点是体现了新疆实力。“这4家公司都经过了两三年的排队，都走过了改制、辅导、上会等正常程序，都是靠实力成功上市的。”王涛说。

　　新疆财经大学金融学院副教授苏宁同样认为，新疆上市上司数量2016年取得突破性进展，是新疆核心区建设蓄积的能量爆发的必然结果。

　　从4家上市公司和2家准上市公司的主营业务不难看出，这批上市公司体现出新疆的经济特色。比如，新疆熙菱信息技术股份有限公司经营安防、监控、门禁等安保器械，“贝肯能源”、“新天然气”都是能源类企业，“天顺股份”的业务为现代物流和物联网，这与新疆建设丝绸之路经济带交通枢纽中心的定位相吻合。“最重要的是，这些公司体现了新疆经济转型、产业调整的新趋势。”王涛说，从大的行业来说，这些上市公司的主营业务涉及信息、物流、商贸和电子商务等产业，或是“一带一路”发展所必需的，或是国家战略性新兴产业，其经营策略也不同于一般企业。

　　以新疆熙菱信息股份有限公司为例，该企业从事安防设备的研发，注重运用大数据、云计算等新兴技术手段。“再比如，‘天顺股份’从事物流运输行业，但开发的是新业态，即通过多式联运开发国际物流大通道，为客户提供从陆路运输到空运到海运的一揽子物流运输服务，与一般物流企业提供单一物流运输模式相比，其业务定位和服务方式有大的突破。”王涛表示。

　　“‘新天然气’从事的不是天然气开发等初端业务，而是与居民生活紧密相连的消费终端业务，改变的是居民的生活方式，由此环境得到了保护。”王涛认为，这些公司的做法可促使产业升级。他认为，上市公司可以带动人、财、物等生产要素在核心区聚集，从而推动核心区建设，加速新疆经济结构调整步伐。

　　苏宁亦认为，这些公司已经形成犄角之势，通过其各自上下游产业链的互动，必然带动所属行业的发展，最终加快新疆建设丝绸之路经济带核心区的步伐。

　　产业纵横整合增强实力

　　不过，在王涛看来，新疆上市公司还存在小、散、弱的缺陷。“小，就是规模不大，新疆上市公司数量在西北五省区排名第一，但上市公司股本数和总市值偏小，缺乏大龙头企业；散，指这些上市公司分散在各个区域，除特变电工、金风科技外，鲜有将业务范围覆盖到全国，比如‘新天然气’只是服务于准东区域；弱，就是融资规模小，在所从事行业难以形成话语权，社会贡献度有限。”王涛解释说。

　　对此，王涛建议，新疆拟上市企业应通过资产重组进行相关产业的整合，以便迅速扩大规模，增强实力，一要在纵向上加强上下游产业链的整合，二是在横向上加强与自身业务相同或相近企业的整合。

　　国泰君安证券新疆分公司副总经理滑斌同样认为，目前新疆企业发展最大的机会是整合，上市公司和拟上市公司都可以进行纵向和横向整合，以实现规模化生产，降低成本，做优产品。

　　王涛建议拟上市公司加快上市推进步伐，进行股权融资，以股权做质押到银行融来债务资金，迅速做大做强，规范企业管理，塑造企业形象。“18年前，我动员乌鲁木齐一家公司上市，但企业负责人没这个意识，没上市。后来，与其开展同样业务的另外两家公司都上市，并且依靠资本市场的力量迅速做大做强，而这家公司的业务却没有明显的发展，基本上还在原地踏步。后来想上市，但没了机会。”王涛回忆说。

　　对于一些企业家担心上市是否会稀释股权，造成自己对公司控制力下降的顾虑，王涛认为：“企业家做企业的根本目的是做大业务，奉献社会，同时给自己带来回报。即使上市后自己对公司的控制力被削弱，但公司还在，其股份还在，即便来了强者，也更有利于做大公司业务，增加对社会的贡献值，提高自己的收益，何乐而不为？”

　　对于新疆已上市的公司，王涛说，上市不是终点，而是公司发展的一个阶段，只是证明其经营策略符合资本市场的发展要求。“上市成功后，企业家要不忘初心，继续前进，为拉动一方经济继续做出努力。上市不是一劳永逸，而是任重道远。企业家要懂得利用资本市场增发、配股、发行公司债等再融资功能及并购重组等，迅速做大规模，做优、做强企业。”

　　三股上市热潮即将到来

　　王涛预测，2017年新疆将出现三股上市热潮：本土企业、援疆企业在疆设立的新公司和大量企业迁移到新疆来。

　　新疆已连续9年对“百家重点成长性企业培育工程”进行培育，积累了一批上市后备企业资源，本土企业上市蓄势待发，箭在弦上。“今年新疆本土新增上市企业至少能达到10家。”王涛推测。

　　由于看好新疆政策机遇，未来预计有很多企业会迁移到新疆来，可能会有三种方式：一是将注册地迁移到新疆来；二是将业务植入新疆上市公司，实现借壳上市；三是与新疆企业联合组建新公司。

　　事实上，在新疆本土企业上市迎来高潮的同时，另一种新的高潮也在悄然兴起，那就是借壳上市。“近几年来，新疆企业逐渐认识到把壳借给外地企业，可以给自己带来先进的管理理念、资金、技术、市场等生产要素，开始放开怀抱欢迎内地企业来疆借壳。”王涛说。

　　比如，2016年“天山纺织”以全部资产和负债作为置出资产，其中置出资产中等值于7.99亿元的部分与美林控股持有北京嘉林药业股份有限公司47.72%股权中的等值部分进行资产置换。交易完成后，嘉林药业实现借壳上市。本次交易前，上市公司实际控制人为新疆国资委，而交易完成后，美林控股为上市公司第一大股东。该上市公司简称也由“天山纺织”变成“德展健康”。

　　此外，新疆已经实施或正在实施重组的公司还有很多，如“啤酒花”、“香梨股份”、“百花村”、“渤海金控”、“国际实业”等。“目前，仅我们公司辅导的新疆上市公司重大资产重组就有四家，根据我们的观察，新疆还有几家上市公司也在谋划重大资产重组。由此可见，2017年很有可能会掀起内地企业到新疆借壳上市的新高潮。反之，新疆公司也有可能掀起借内地上市公司的壳实现上市的高潮。”王涛说。

　　日出江花红似火，春来江水绿如蓝。2016年8月，新疆与中国证监会就资本市场支持新疆发展举行座谈会，中国证监会主席刘士余指出，新疆资本市场呈现良好发展势头，证监会将做好各投资银行和新疆各地州市金融办“一帮一结对子”工作，帮助新疆企业上市、服务好现有上市公司，做实金融风险防范工作。

　　对于新疆上市和拟上市公司，专家建议，经营者要有开放的胸怀。滑斌认为，有差距就有市场，“‘一带一路’为新疆提供了千载难逢的发展机遇，新疆的企业家应该开阔视野和胸怀，立足新疆，放眼全国，布局欧亚，为把中国东部发达地区与中国新疆及其周边国家进行对接做出贡献。”