中国增持美债总量突破8000亿

    16日晚间，美国公布的多项数据纷纷透露出经济正在缓慢复苏的迹象。6月份消费者价格指数（CPI）、工业产值和7月纽约联储制造业就业指数均好于市场预期。

    美国劳工部公布的数据显示，受汽油价格上升的推动，美国6月份CPI环比上升0.7％，为近11个月来的最高单月涨幅，但与去年同期相比下降1.4％，为1950年1月以来最大的年率降幅。据统计，今年6月份美国能源价格上升了7.4％，为2007年11月以来最大的月度涨幅。分析师指出，此次CPI只是暂时的上升，在经济衰退持续抑制居民收入水平的情况下，通胀在短期内不会被认为是严重的问题。

    16日晚间，纽约地区联邦储备银行的报告显示，7月份纽约地区制造业活动指数从5月份的-9.4回升至-0.55，好于市场预期，并创造出近一年来的新高，该数据也使美国经济在第三季度出现好转的预期升温。据悉，该数据在今年3月份时曾创下历史最低点-38.23。

    另外，美联储表示，因企业减少库存，消费者储蓄行为增加，美国6月工业产值环比下降0.4％，但好于经济学家预期的下降0.6％。而6月份工业产值与去年同期相比还是下降了13.6％。对此，有分析师表示，工业生产向美国经济复苏施加的压力正在逐渐减轻，但消费者的需求在短期内仍不会出现较大幅度的提升，因此制造业复苏步伐仍将非常缓和。美国工厂也许受经济刺激措施的推动，在今年上半年大幅削减了库存，但高失业率仍将使经济复苏承受重大的压力。

    中国增持美债

    5月中国再度增持美国国债，持有数额突破8000亿美元。16日，美国财政部国际资本流动报告(TIC)显示，今年5月中国增持美国国债380亿美元，持有总量达到8015亿美元，仍居各国之首。从数据上看，这是今年以来最大幅度的增持。

    原因：增持美债"实属无奈"

    中国国际金融学会副会长吴念鲁表示，中国增持美国国债实属无奈之举。尽管目前美元疲软，但是国际货币体系短期内还无法改变，暂时还没有任何一个国家的货币能取代美元的地位。

    "尽管美国还没有完全从金融危机的阴影里走出来，但是美国的经济已经开始触底反弹，相比欧洲和日本，美国的经济复苏情况更好一些，它会是继中国之后，最先复苏的国家。"吴念鲁说，从目前的情况来看，投资美元资产依然是最现实的选择。

    据数据显示，之前的一段时间，中国没有停止对美国国债增持的脚步。从去年10月到今年3月，月度增持额分别为659亿美元、291亿美元、142亿美元、122亿美元、46亿美元和237亿美元，只有4月份小幅减持了44亿美元。

    申银万国宏观经济高级分析师陈勇也表示，中国巨额的外汇储备不可能一下子从美元资产中脱身而出。在全球经济不稳的情况下，一个次优的选择还是增持美国国债，这样有利于美元稳定。外汇储备分散化、多元化的投资应该在未来经济比较稳定的时候。

    前景：不会掉入"美元陷阱"

    央行最新数据显示，截至6月末，中国外汇储备余额突破2万亿美元，其中相当一部分用于购买美国国债。作为美国最大的债权国，中国的经济无疑会因为美国公共债务的攀升而受到影响。

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    之前由于美联储购买美国国债，引发了市场对美国通货膨胀的预期。对此陈勇表示，美国货币总量M1、M2的增幅不是特别高，短期内不会出现通货膨胀。

    申银万国宏观经济首席分析师陈露也认为，相对于全球美元资产总量来说，现在发行的美元数额并不算多，另外，外部经济复苏比较缓慢，主要原因是需求尚未恢复，导致美国整体产能利用率偏低，而通货膨胀主要还是需求推动型，在需求不足的情况下，美国出现严重的通货膨胀的可能性很小。所以，这对中国资产并不会产生太大影响，而之前所谓的中国掉入"美元陷阱"的说法是不合适的。

    不过记者注意到，5月份，除了中国大幅增持美国国债外，持有美国国债金额前5位的另外几个国家和地区中，如日本、石油出口国等在小幅减持，俄罗斯则大幅减持了125亿美元。此外，"金砖四国"中的印度和巴西5月增持了3亿美元和11亿美元美国国债，英国也小幅增持。

    相关阅读：经济观察:美国巨额财政赤字的影响值得关注

    高额负债是美国经济长期存在的一大痼疾，日前美联邦财政赤字突破1万亿美元的消息再次引发各界议论。巨额财赤对衰退中的美国经济意味着什么，对美国最大债权方中国又会有哪些影响，无疑值得关注。

    巨额财赤渐成美国经济“重疾”

    美国财政部日前公布的数据显示，在截至6月30日的2008－2009财政年度的前9个月，美国联邦财政赤字首次超过1万亿美元。据奥巴马政府预计，联邦财政赤字到今年年底将达1．84万亿美元，约占美国国内生产总值的13％，为1945年以来的最高水平。

    目前看，巨额财政赤字问题会对美国政府的经济刺激措施产生不利影响。《华尔街日报》14日发表文章认为，公共债务和失业率攀升正在对奥巴马政府产生“政治影响”。财赤问题已经成为在野的共和党攻击政府的一大话题。美国国会少数党（共和党）领袖约翰·博纳说:“1万亿美元财赤清楚地表明我们国家的财政状况已经岌岌可危。而政府却仍在不停借钱开销，让我们的子孙后代背负重债。”

    由于财赤不断突破“红线”，奥巴马政府正在力推的医疗制度改革面临巨大阻力。尽管奥巴马称医疗改革在长期内会降低财赤水平，但这项改革在未来10年内却会使美国政府多支出1万亿美元。

    从远期看，如果财赤问题不尽早得到解决，美国经济很难实现可持续发展。美国联邦政府原总审计长戴维·沃克认为，美国面临的最大挑战是政府在财政方面不负责任。研究美国公共债务问题的华盛顿智库布鲁金斯学会经济学家威廉·盖尔担忧，财赤危机一旦到来，对美国经济乃至世界经济的影响将不可估量。

    国际货币基金组织在最近发布的新版《世界经济展望》报告中对美国赤字问题表示担忧，认为长期看，美国的巨额财赤有可能造成通货膨胀加剧、美元贬值，并对美国的主权信用产生不良影响。

    美债务攀升对中国短期影响不大

    最新数据显示，截至6月末，中国外汇储备余额突破2万亿美元，其中相当比例用于购买美国国债。作为美国最大的债权国，中国的经济无疑会因为美国公共债务的攀升而受到影响。

    曾担任美国国会预算办公室负责人的艾利斯·里夫林说，如果财赤过大，会降低其他国家购买美国国债的意愿。布鲁金斯学会的威廉·盖尔也认为，美国债务状况恶化，美元可能贬值，这将影响中国和其他持有大量美国金融资产国家的投资信心。

    不过，乔治敦大学教授、原卡内基基金会专家盖保德在接受新华社记者采访时说，尽管美国债务问题严峻，但经济一旦复苏，美元仍会保持强势地位，中国不必过于担忧持有的美元计价资产会严重贬值。高盛公司首席美国经济学家扬·哈特维斯也认为，市场对美国国债的需求很旺，目前的财赤规模对市场利率和价格水平影响并不大，美元汇价也没有受到明显打压。因此，短期看中国持有的美元资产受到的影响不大。

    观察人士认为，在目前条件下，为刺激经济，美国政府很难控制财政赤字规模。而且美国政府已经意识到财赤问题的严重性，也在积极寻求对策。美国民主党国会议员查利·麦兰肯等人就呼吁国会实行“现收现付”制来削减财政预算。而要从根本上削减财赤，美国政府恐怕要等经济形势好转后，进一步采取增税和削减开支的措施。

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