8月投资信心指数下滑 观望后奥运行情

和讯消息千呼万唤的奥运行情最终没能出现，给投资者的未来预期带来不小打击。9月4日，和讯网发布8月投资者信心指数调查结果，该月我国投资者的综合信心指数值为94.1，较7月份100.0的信心指数值明显滑落，反映出市场信心的走弱。

投资者信心指数是用来反映投资者信心强弱的一组动态数据指标，具体涵盖信心指数、当期指数、预期指数、股票指数、房产指数等5项数据，分别反映投资者对当前投资收益的满意度和对未来投资预期的综合信心、对当前投资收益的满意程度、对未来1－3个月投资情况的信心程度，以及对当前股票投资的满意程度以及未来股市收益预期的信心程度、对未来半年房地产投资收益上升的信心程度等情况。其中，信心指数是在当期指数和预期指数相关数据基础上加权平均而得出，是反映投资者市场信心的综合性指标。

和讯投资者信心指数自2008年7月首次发布，各项数据的设置基准均来自于6月份的调查结果，其基准指数均为100。自7月份开始，各项数据及指数可与6月份基准对照，每月得出5项新的指数，使用者可根据这些指数数字的大小变化，直观地了解现阶段投资者对市场的态度和观点。

8月份调查结果显示，信心指数值为为94.1，较前月100.0的信心指数值明显滑落，反映出市场信心已经走弱。

其具体分项数据指标显示，当期指数值由前月的96.4升高到了101.3，反映出投资者对当期投资收益较为满意。但预期指数由前月的101.5大幅滑落至91.0，透露出投资者对后市的悲观预期，以及对后奥运行情的观望情绪。股票指数由前月的99.1继续滑落至91.8，房产指数由前月的96.2滑落至92.5，反映出近期股市和房市的持续不景气，已使得两月来投资者对两者的投资信心接连回落。

具体调查数据及分析：

（1）当期指数上升源自盈亏状况好转

当期指数值由前月的96.4升高到了101.3，反映出投资者对当期投资收益较为满意。

调查显示，投资者6、7、8三个月的累计盈亏情况较5、6、7三个月已出现明显好转。其中，累计有盈利的投资者从7%下跌至5%，自称亏损的投资者则从70%跌至65%，另有30%的受访者表示盈亏基本持平，这类人群在全部受访者中的占比较前一次调查时的22%增加了8%。

但这一数据仍需谨慎看待，因为累计盈亏情况的好转并不意味着投资者在8月份有所斩获，也许只是说明5、6、7三个月投资者的损失要比6、7、8三个月更大而已。从总的盈亏信心值来看，只有40.4，远远低于100的平衡点。

从不同的投资渠道看，8月基金盈亏信心值由前月的35.6增至40.5，而股票盈亏信心值则仅由前月的36.2增至38.3。无论是相对增加量，还是绝对数值上，基金都明显优于股票，这也是基金盈亏信心值连续第二个月跑赢股票。这反映出，即使是在熊市，专家代为理财也比个人亲自操盘更受投资者青睐。

8月份股票占金融资产总量的比例已从8月时的30%增加到了33%，重回6月份水平。 其中仓位在1-29%之间的受访者比例大减15%至24%，而仓位在30-49%的则从上月的20%大增至34%，显示出增仓特征走势。基金占比则从上月的19%小幅下跌至18%。当将上述两项股票和基金合计之后，所有家庭平均股票和基金的总值达到家庭金融资产总额的50%，已是连续第二个月增加。

仓位方面，8月份股票和基金的平均仓位双双上升，均已达到6月以来的最高值。在受访者股票和基金合计的仓位上，0-29%、以及30-49%仓位的受访者比例双双下跌，而50-69%、70-100%仓位的受访者比例则双双上升。所有受访者的平均仓位为53%，比上月高2%。但总的来说，受访者仍然为大致1/3的仓位在70%以上，1/3处于30-70%之间，1/3处于30%以下。

（2）预期指数大幅跌落投资者看淡后奥运行情

预期指数由前月的101.5大幅滑落至91.0，透露出投资者对后市的悲观预期，以及对后奥运行情的观望情绪。 #p#分页标题#e#

具体到未来一个月的股市预期上，信心值由上期的123.4跌落至92.8，已落入悲观区域。其中，有34%的受访者看跌，27%的受访者看涨，而上月看涨的比例曾为46%。

当被问及未来一月操作方式时，受访者却完全是一副“事不关己”的态度，高达70%的受访者回答说将保持仓位不变，而上期这一比例为59%。回答说增仓或者减仓的受访者比例均在15%上下，使得最终信心值为99.3，略低于上月的100.5。

相对于投资者对9月大盘走势的悲观态度，其对未来三个月的大盘走势的看法仍属乐观。调查显示，未来三月信心值为111.4，仅较上期的114.6微跌0.2点。但需要指出的是，该信心值在6月调查时曾高达118.3，7月调查时的为114.6，8月调查时为111.4，总体仍呈现出持续小幅下跌的态势。

（3）房地产买入信心持续下滑观望气氛浓厚

房产指数由前月的96.2滑落至92.5，反映出近期房市的不景气，已使得两月来投资者对两者的投资信心接连回落。

调查显示，8月份消费者的未来半年房产买入信心值由前月的86.4再度下跌至83.1，较6月份基准数据100已累积下跌6.9点。其中，认为未来半年是购房好时机的受访者比例由前月的22%大减一半，至11%。但认为是差时机的受访者也由前月的35%减少到了28%。值得注意的是，认为需要看具体情况而定的受访者比例由前月的43%大升17%，至60%。

分析人士认为，高达6成的受访者持观望态度，说明在当前政策态势下，所谓的“刚性需求”绝大部分已经被转换为骑墙观望房价走势的“弹性需求”。据其预测，如果随后的一两个月中房价出现明显松动，并达到潜在购房者心理价位，则这部分购买力会被迅速释放出来。但若价格继续坚挺，持续4-6个月后，也会有相当比例的观望者打消期待降价的想法，从而放弃观望进入市场。

分析人士表示，就目前情况来看，时间因素是明显有利于买方而不是卖方。而流动资金的多少，将是决定这场拉锯战最终结局的关键因素。

附：调查研究说明

和讯投资者信心指数的样本采集是以电脑辅助电话访问(CATI)结合网上样本库(OnlinePanel)调研方式进行，其结果将每月发布一次。8月份的调研共访谈了621户符合入选条件的受访家庭。入选本研究的投资者主要条件设定如下：

所在家庭拥有除银行储蓄外的至少一种流动金融资产，如股票、基金、商业保险、黄金(资讯,行情)、外汇、期货等，且金融资产总额在5万元以上。受访者年龄在20-44岁，学历至少在中专/高中及以上。