贸易战或有助于镍价回调格局完成 整体镍产业链依然向好不变

        参考观研天下发布《2018年中国镍矿市场分析报告-行业运营态势与发展趋势预测》 

　　从大的周期来看，国内新一轮不锈钢产能投放热情再度提升，再度确认了国内不锈钢企业抵制印尼不锈钢的成果，在这样的大势下，国内不锈钢需求的展望会再度升温，因此，中国未来的不锈钢行业将再度迎来快速的增长，大的方向需求预期较好。从短周期情况来看，不锈钢行业主要受到季节波动和宏观影响。当前需求处于淡季，但历史上不锈钢淡旺季并不是一定很显著，2018年由于此前旺季产量并未过度放大，因此当前季节波动影响并不是很大。

　　总的来看，不锈钢生产企业产能扩张，对镍的需求增大，同时对下游的供应过剩。所以在产业链里变的弱势，对上下游的议价能力下降。纯镍上涨，304涨不上去；而304降价，也传导不到镍价去。所以短期内，不锈钢企业的议价能力将难以提升，仍然要以需求为主导。 

　　另外，镍的新能源属性随着新能源汽车的兴起，特别是钴价的直线崛起，三元电池镍钴的可替代可行性经济性被证实，镍价也具有了小金属的属性，并且这种属性在近期越演越烈，镍价与钴价相背而行就是实证，成为一个具有想象力的品种。

　　贸易战方面，虽然国内不锈钢出口可能会受到贸易战的波及，但是受到影响的份额可能会被印尼不锈钢占领，而印尼不锈钢产能是固定的，这将缩减印尼不锈钢对中国的出口，因此，整体对不锈钢的影响不是很大。