参考观研天下发布《2018年中国钢铁行业分析报告-市场深度分析与发展趋势研究》
一季度国内钢铁原料价格先涨后跌。1-2月份处在采暖季，北方“2+26”城市执行采暖季限产政策，钢厂生产受到影响，原料需求有所下降。但由于钢材价格整体震荡偏强，带动原料价格走高。进入3月之后市场普遍预期的钢材库存不降反升，再加上中美贸易战等因素的爆发，3月份钢材价格出现大幅回落，原料价格也出现较为明显的下跌。
炼焦煤
行情
一季度全国炼焦煤价格先涨后稳。受下游钢厂、焦化厂积极冬储，以及煤矿限产保安全等因素的影响，1月份炼焦煤市场成交顺畅，煤企库存处于低位，多地炼焦煤价格出现上涨，其中山东、山西、河北等地主流煤企炼焦煤价格上涨30-60元/吨，个别优质炼焦煤价格涨幅超过100元/吨。1月中下旬开始，下游用户补库结束，供应宽松的中高硫焦煤价格回落50元/吨左右，供应紧张的优质炼焦煤价格依然坚挺。
产量
一季度我国炼焦煤产量20162.5万吨，同比基本持平；其中3月份产量7255.5万吨。炼焦煤供应依然偏紧。
进出口
一季度我国进口炼焦煤1198.7万吨，同比下降29.87%。其中3月份进口402万吨，同比下降37.5%；进口均价142.08美元/吨，同比增长2.50%。
截至3月29日，澳大利亚峰景矿优质一线主焦煤CFR价格为201美元/吨，二线主焦煤价格192.5美元/吨，与1月初相比分别上涨0.89%和下跌0.65%。
盈利
一季度钢铁产业链上，钢厂利润高位震荡，焦化企业利润整体回落，煤矿利润稳中有涨。因春节和两会煤矿限产保安全，炼焦煤供应紧张，煤价上涨，煤矿利润稳中有升。
市场分析和预测
两会结束后，煤矿陆续复产，优质炼焦煤供应偏紧现象得到一定缓解。由于焦炭价格延续低迷态势，焦化厂对炼焦煤的采购积极性一般，多按需采购，随着焦化利润的进一步萎缩，焦化厂打压炼焦煤价格的意向会进一步增强。
受制于资金压力，各地基建等项目施工缓慢，钢材需求启动延迟，价格短期反弹仍有难度。焦化厂开工整体维持高位，除环保限产地区外，供应充足，库存高位，未来价格继续看跌。受制于资金压力、建材需求复苏不明显、环保政策等影响，加上河北地区钢厂限产也趋向于常态化，炼焦煤需求暂时难以得到提振。
整体来看，市场仍偏悲观，利好因素不明显，短期内市场仍将延续弱势，焦炭价格仍有继续下行空间，焦化厂利润会进一步萎缩，打压炼焦煤价格意愿也将逐步增强。
焦炭
行情
一季度焦炭价格整体回落。1月初受钢厂焦炭库存偏高、供应宽松等因素影响，焦炭价格连续四轮下跌，跌幅400-450元/吨。但至2月中旬，受贸易商逢低收货带动，山西、江苏、河南等地提涨50-100元/吨。春节后在期货价格上涨提振下，山东、河北等地价格上涨100元/吨，市场普遍提涨。至3月中下旬，受需求落空，焦炭价格再度下跌。截至3月末，山东焦炭出厂价1750-1800元/吨，山西焦炭出厂价约1650元/吨，河北唐山到厂价1800元/吨，邯郸出厂价1710元/吨。
产量
国家统计局数据显示，一季度我国焦炭产量10285万吨，同比下降3.2%；日均产量115.55万吨，同比下降2.9%。其中3月份产量3557万吨，同比下降4.7%。
1月上中旬，徐州地区焦化企业开工率恢复至七成左右，但进入下半月后，环保压力骤增，徐州产量再次回落；1月内西南、山东与东北地区开工水平大致稳定，而邯郸、长治、临沂等地受大气污染紧急预案影响，开工率不高，山西（除长治）、河南、内蒙古等地焦化企业开工率均有所提升，市场供应增加，部分企业库存堆积。2月份由于农历春节缘故，焦化企业整体开工率变动不大，春节后邯郸、唐山等地陆续出台部分大气污染限产文件，但焦化企业整体开工意愿较高，高开工率一直持续至3月份。
库存
一季度焦炭库存居高不下。1月初，焦炭价格止涨企稳，焦化企业盈利可观，生产积极，供应逐步增加，钢厂经过前期的持续补仓，库存水平攀升至较高位，加之钢材价格回落，钢厂利润空间萎缩，开始打压焦炭采购价。至2月中旬焦炭贸易商拉涨价格，但钢厂库存水平偏高，主流钢厂未接受涨价，直至2月末，局部企业拉涨才逐步被认可，高库存始终压制价格涨幅，3月中下旬焦炭价格再度回落。
1-2月份焦炭港口库存高位减少，2月底大幅增加并在3月份持续高位。1月初受港口高库存影响，焦炭价格承压回落，贸易商主动抛货并导致港口库存小幅下滑。2月下旬随着焦炭市场的好转，预期看好氛围增多，贸易商开始囤货惜售。3月份随着焦炭价格的普涨，焦炭库存继续增多。
盈利
一季度焦化企业整体盈利水平持续下滑至亏损。受焦炭供应宽松影响，焦炭价格持续下降，而煤价坚挺，焦化企业整体利润空间被压缩，并从1月初的盈利650元/吨左右降至2月上旬的小幅亏损状态，春节后随着焦炭价格的反弹，焦化企业扭亏为盈。进入3月中下旬，随着焦炭价格的回落，焦化企业再度亏损。
市场分析和预测
据悉，焦化企业实际仍有盈利空间，其主动限产难度较大，市场供应难有缩减；而北方下游钢厂虽有复产预期，但是复产程度或打折扣，近期有消息称河北钢厂非采暖季仍将限产20%-25%，焦化企业需求恢复受限；且山东大型钢厂4月份将建原料大棚，压减原料库存；另外港口库存高企使得贸易商压力偏大，期货市场震荡偏弱亦影响业者心态，且中美交锋对终端产品或有一定影响。炼焦煤价格虽然较为坚挺，但是部分煤种已经出现松动，成本支撑力度不强。综合来看，利空消息占据主导，预计短期内焦炭市场前景难言乐观，价格仍有下行空间，若终端需求逐步复苏，价格或有止跌反弹的可能。
铁矿石
行情
采暖季钢厂限产，市场预期原料需求会有所减弱。但从实际来看，需求超出预期，采暖季结束后市场行情利好预期、原料储备情况超出预期。
截至3月31日，卓创资讯铁矿石价格指数为551.86点，较年初基本持平。铁矿石普氏指数收于63.1美元/吨，较年初下跌11.25美元/吨。
供应
中国海关总署数据显示，一季度我国进口铁矿石2.707亿吨，同比微降0.1%。其中3月份进口8579万吨，环比略增1.8%，同比下降10.2%。
一季度，我国铁矿石原矿产量18946.2万吨，同比下降36.07%。其中3月份我国铁矿石原矿产量6688.5万吨，同比下降41.13%。
一季度铁矿石供应呈现逐步偏紧状态，主要受国内钢铁企业整体生产保持较高水平的影响。国内矿山受利润及环保等因素的影响，供给量出现较为明显的下滑，原矿产量同比下降35%以上。
需求
国家统计局数据显示，一季度我国粗钢、生铁和钢材产量分别为21215万吨、17500万吨和24693万吨，同比分别增长5.4%、下降1.2%和增长4.7%。其中3月份产量分别为7398万吨、6046万吨和8977万吨，同比分别增长4.5%、下降1.1%和增长4.2%；日均产量分别为238.65万吨、195.03万吨和289.58万吨，较1-2月份分别增长2.91%、1.55%和7.43%。一季度我国出口钢材1515万吨，同比下降26.4%；进口钢材345万吨，同比下降0.8%。其中3月份我国出口钢材565万吨，环比增长16.7%，同比下降25.3%；进口钢材123万吨，环比增加19.4%，同比下降5.4%。
库存
据卓创资讯数据显示，截至3月底，全国港口铁矿石库存16281万吨，再度刷新历史记录。铁矿石价格大幅下跌，市场采购不佳，港口库存增加明显。
废钢
行情
一季度我国废钢价格先涨后跌，截至3月31日，卓创资讯全国精炉料市场估价为1938.26元/吨，较1月初价格下跌14.27%。
3月份废钢价格上涨后大幅回落，由于钢厂补库完成，同时北方限产结束，部分钢厂高炉复产，个别企业废钢需求减弱。由于成品钢材高库存、需求启动较慢、市场预期减弱，价格大幅下行，造成部分电弧炉钢厂亏损，从而减/停产，废钢采购价格大幅下滑，市场恐慌性出货，至3月底随着期货市场的反弹，现货市场企稳，废钢价格有所回升。
螺纹钢与废钢价差2月份有所扩大，2月底价差为1570元/吨，较2月初1420元/吨扩大150元/吨。整体来看，螺纹钢价格呈现小幅上涨态势，国内废钢价格整体维稳。
出口
中国海关总署数据显示，一季度我国出口废钢16.4万吨，同比增长33933.7%；进口废钢46万吨。其中3月份我国出口废钢3.45万吨，同比增长8232.9%；进口17万吨，环比减少2万吨，降幅10.53%。
2017年三、四季度废钢出口明显增加后，今年一季度持续回落。3月份废钢国内需求强劲，抑制了废钢出口。国际市场土耳其废钢3月上旬后持续上涨，3月下旬涨至364美元/吨，4月份价格小幅回落。通过国内外废钢市场来看，价差难以刺激废钢大量出口。从国内废钢供需来看，长流程钢厂废钢用量的增加以及电炉钢的复产，废钢资源偏紧，废钢还不具备大量出口的条件。
未来市场行情及分析
整体来看，短期内废钢价格或先跌后涨，同时，由于钢材需求的释放、库存的降低，价格也有望反弹，废钢或在钢材价格的带动下而有所上涨，同时部分大幅杀跌废钢采购价的电弧炉钢厂库存会有所回补。另一方面，由于废钢价格3月底较月初大幅下滑，部分堆场库存亏损300元/吨以上，出货意愿降低。短期内钢厂到货量有所减少，将支撑钢厂采购价格有所上升。整体来看，废钢价格有一定的反弹可能，但主流钢厂库存较高，利润下降限制价格上涨，后期价格或随钢材波动而弱势回落。
资料来源：统计局，观研天下XLF整理
一季度国内钢铁原料价格先涨后跌。1-2月份处在采暖季，北方“2+26”城市执行采暖季限产政策，钢厂生产受到影响，原料需求有所下降。但由于钢材价格整体震荡偏强，带动原料价格走高。进入3月之后市场普遍预期的钢材库存不降反升，再加上中美贸易战等因素的爆发，3月份钢材价格出现大幅回落，原料价格也出现较为明显的下跌。
炼焦煤
行情
一季度全国炼焦煤价格先涨后稳。受下游钢厂、焦化厂积极冬储，以及煤矿限产保安全等因素的影响，1月份炼焦煤市场成交顺畅，煤企库存处于低位，多地炼焦煤价格出现上涨，其中山东、山西、河北等地主流煤企炼焦煤价格上涨30-60元/吨，个别优质炼焦煤价格涨幅超过100元/吨。1月中下旬开始，下游用户补库结束，供应宽松的中高硫焦煤价格回落50元/吨左右，供应紧张的优质炼焦煤价格依然坚挺。
产量
一季度我国炼焦煤产量20162.5万吨，同比基本持平；其中3月份产量7255.5万吨。炼焦煤供应依然偏紧。
进出口
一季度我国进口炼焦煤1198.7万吨，同比下降29.87%。其中3月份进口402万吨，同比下降37.5%；进口均价142.08美元/吨，同比增长2.50%。
截至3月29日，澳大利亚峰景矿优质一线主焦煤CFR价格为201美元/吨，二线主焦煤价格192.5美元/吨，与1月初相比分别上涨0.89%和下跌0.65%。
盈利
一季度钢铁产业链上，钢厂利润高位震荡，焦化企业利润整体回落，煤矿利润稳中有涨。因春节和两会煤矿限产保安全，炼焦煤供应紧张，煤价上涨，煤矿利润稳中有升。
市场分析和预测
两会结束后，煤矿陆续复产，优质炼焦煤供应偏紧现象得到一定缓解。由于焦炭价格延续低迷态势，焦化厂对炼焦煤的采购积极性一般，多按需采购，随着焦化利润的进一步萎缩，焦化厂打压炼焦煤价格的意向会进一步增强。
受制于资金压力，各地基建等项目施工缓慢，钢材需求启动延迟，价格短期反弹仍有难度。焦化厂开工整体维持高位，除环保限产地区外，供应充足，库存高位，未来价格继续看跌。受制于资金压力、建材需求复苏不明显、环保政策等影响，加上河北地区钢厂限产也趋向于常态化，炼焦煤需求暂时难以得到提振。
整体来看，市场仍偏悲观，利好因素不明显，短期内市场仍将延续弱势，焦炭价格仍有继续下行空间，焦化厂利润会进一步萎缩，打压炼焦煤价格意愿也将逐步增强。
焦炭
行情
一季度焦炭价格整体回落。1月初受钢厂焦炭库存偏高、供应宽松等因素影响，焦炭价格连续四轮下跌，跌幅400-450元/吨。但至2月中旬，受贸易商逢低收货带动，山西、江苏、河南等地提涨50-100元/吨。春节后在期货价格上涨提振下，山东、河北等地价格上涨100元/吨，市场普遍提涨。至3月中下旬，受需求落空，焦炭价格再度下跌。截至3月末，山东焦炭出厂价1750-1800元/吨，山西焦炭出厂价约1650元/吨，河北唐山到厂价1800元/吨，邯郸出厂价1710元/吨。
产量
国家统计局数据显示，一季度我国焦炭产量10285万吨，同比下降3.2%；日均产量115.55万吨，同比下降2.9%。其中3月份产量3557万吨，同比下降4.7%。
1月上中旬，徐州地区焦化企业开工率恢复至七成左右，但进入下半月后，环保压力骤增，徐州产量再次回落；1月内西南、山东与东北地区开工水平大致稳定，而邯郸、长治、临沂等地受大气污染紧急预案影响，开工率不高，山西（除长治）、河南、内蒙古等地焦化企业开工率均有所提升，市场供应增加，部分企业库存堆积。2月份由于农历春节缘故，焦化企业整体开工率变动不大，春节后邯郸、唐山等地陆续出台部分大气污染限产文件，但焦化企业整体开工意愿较高，高开工率一直持续至3月份。
库存
一季度焦炭库存居高不下。1月初，焦炭价格止涨企稳，焦化企业盈利可观，生产积极，供应逐步增加，钢厂经过前期的持续补仓，库存水平攀升至较高位，加之钢材价格回落，钢厂利润空间萎缩，开始打压焦炭采购价。至2月中旬焦炭贸易商拉涨价格，但钢厂库存水平偏高，主流钢厂未接受涨价，直至2月末，局部企业拉涨才逐步被认可，高库存始终压制价格涨幅，3月中下旬焦炭价格再度回落。
1-2月份焦炭港口库存高位减少，2月底大幅增加并在3月份持续高位。1月初受港口高库存影响，焦炭价格承压回落，贸易商主动抛货并导致港口库存小幅下滑。2月下旬随着焦炭市场的好转，预期看好氛围增多，贸易商开始囤货惜售。3月份随着焦炭价格的普涨，焦炭库存继续增多。
盈利
一季度焦化企业整体盈利水平持续下滑至亏损。受焦炭供应宽松影响，焦炭价格持续下降，而煤价坚挺，焦化企业整体利润空间被压缩，并从1月初的盈利650元/吨左右降至2月上旬的小幅亏损状态，春节后随着焦炭价格的反弹，焦化企业扭亏为盈。进入3月中下旬，随着焦炭价格的回落，焦化企业再度亏损。
市场分析和预测
据悉，焦化企业实际仍有盈利空间，其主动限产难度较大，市场供应难有缩减；而北方下游钢厂虽有复产预期，但是复产程度或打折扣，近期有消息称河北钢厂非采暖季仍将限产20%-25%，焦化企业需求恢复受限；且山东大型钢厂4月份将建原料大棚，压减原料库存；另外港口库存高企使得贸易商压力偏大，期货市场震荡偏弱亦影响业者心态，且中美交锋对终端产品或有一定影响。炼焦煤价格虽然较为坚挺，但是部分煤种已经出现松动，成本支撑力度不强。综合来看，利空消息占据主导，预计短期内焦炭市场前景难言乐观，价格仍有下行空间，若终端需求逐步复苏，价格或有止跌反弹的可能。
铁矿石
行情
采暖季钢厂限产，市场预期原料需求会有所减弱。但从实际来看，需求超出预期，采暖季结束后市场行情利好预期、原料储备情况超出预期。
截至3月31日，卓创资讯铁矿石价格指数为551.86点，较年初基本持平。铁矿石普氏指数收于63.1美元/吨，较年初下跌11.25美元/吨。
供应
中国海关总署数据显示，一季度我国进口铁矿石2.707亿吨，同比微降0.1%。其中3月份进口8579万吨，环比略增1.8%，同比下降10.2%。
一季度，我国铁矿石原矿产量18946.2万吨，同比下降36.07%。其中3月份我国铁矿石原矿产量6688.5万吨，同比下降41.13%。
一季度铁矿石供应呈现逐步偏紧状态，主要受国内钢铁企业整体生产保持较高水平的影响。国内矿山受利润及环保等因素的影响，供给量出现较为明显的下滑，原矿产量同比下降35%以上。
需求
国家统计局数据显示，一季度我国粗钢、生铁和钢材产量分别为21215万吨、17500万吨和24693万吨，同比分别增长5.4%、下降1.2%和增长4.7%。其中3月份产量分别为7398万吨、6046万吨和8977万吨，同比分别增长4.5%、下降1.1%和增长4.2%；日均产量分别为238.65万吨、195.03万吨和289.58万吨，较1-2月份分别增长2.91%、1.55%和7.43%。一季度我国出口钢材1515万吨，同比下降26.4%；进口钢材345万吨，同比下降0.8%。其中3月份我国出口钢材565万吨，环比增长16.7%，同比下降25.3%；进口钢材123万吨，环比增加19.4%，同比下降5.4%。
库存
据卓创资讯数据显示，截至3月底，全国港口铁矿石库存16281万吨，再度刷新历史记录。铁矿石价格大幅下跌，市场采购不佳，港口库存增加明显。
废钢
行情
一季度我国废钢价格先涨后跌，截至3月31日，卓创资讯全国精炉料市场估价为1938.26元/吨，较1月初价格下跌14.27%。
3月份废钢价格上涨后大幅回落，由于钢厂补库完成，同时北方限产结束，部分钢厂高炉复产，个别企业废钢需求减弱。由于成品钢材高库存、需求启动较慢、市场预期减弱，价格大幅下行，造成部分电弧炉钢厂亏损，从而减/停产，废钢采购价格大幅下滑，市场恐慌性出货，至3月底随着期货市场的反弹，现货市场企稳，废钢价格有所回升。
螺纹钢与废钢价差2月份有所扩大，2月底价差为1570元/吨，较2月初1420元/吨扩大150元/吨。整体来看，螺纹钢价格呈现小幅上涨态势，国内废钢价格整体维稳。
出口
中国海关总署数据显示，一季度我国出口废钢16.4万吨，同比增长33933.7%；进口废钢46万吨。其中3月份我国出口废钢3.45万吨，同比增长8232.9%；进口17万吨，环比减少2万吨，降幅10.53%。
2017年三、四季度废钢出口明显增加后，今年一季度持续回落。3月份废钢国内需求强劲，抑制了废钢出口。国际市场土耳其废钢3月上旬后持续上涨，3月下旬涨至364美元/吨，4月份价格小幅回落。通过国内外废钢市场来看，价差难以刺激废钢大量出口。从国内废钢供需来看，长流程钢厂废钢用量的增加以及电炉钢的复产，废钢资源偏紧，废钢还不具备大量出口的条件。
未来市场行情及分析
整体来看，短期内废钢价格或先跌后涨，同时，由于钢材需求的释放、库存的降低，价格也有望反弹，废钢或在钢材价格的带动下而有所上涨，同时部分大幅杀跌废钢采购价的电弧炉钢厂库存会有所回补。另一方面，由于废钢价格3月底较月初大幅下滑，部分堆场库存亏损300元/吨以上，出货意愿降低。短期内钢厂到货量有所减少，将支撑钢厂采购价格有所上升。整体来看，废钢价格有一定的反弹可能，但主流钢厂库存较高，利润下降限制价格上涨，后期价格或随钢材波动而弱势回落。
资料来源：统计局，观研天下XLF整理
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
