价格持续低迷 我国有色金属企业经营依然困难

       导读：价格持续低迷 我国有色金属企业经营依然困难。去年1~11月，规模以上企业六种精矿金属含量986.1万吨，同比下降1.64%。其中，铜金属含量同比增长5.94%；铅金属含量同比下降7.32%；锌金属含量同比下降1.21%；镍金属含量同比下降2.75%；锡金属含量同比增长13.3%；锑金属含量同比下降4.31%。
参考：《中国有色金属行业深度调研及投资规划研究报告（2015-2020）》

       2014年，我国有色金属工业继续保持平稳运行的态势。总的来看，可以归纳为四句话：生产平稳增长、投资结构优化、价格低位震荡、效益有所改善。数据显示，2014年12月，中经有色金属产业景气指数显示为53.9，较上月回落0.4点，已连续5个月平稳回落，但继续保持在“正常”区间；中经有色金属产业先行指数为81.1，较上月小幅回升0.4点。这是该项指数在连续第5个月回落后出现止跌，但有色金属产业运行的下行压力依旧存在。

       A 运行数据

　　保持平稳运行投资结构持续优化

　　初步预计，全年规模以上有色金属企业工业增加值增长11%以上，仍居全国工业前列。

　　十种金属产量增幅放缓

　　2014年1~11月，十种有色金属产量3993.29万吨，同比增长6.17%，增幅比去年同期放缓4.32个百分点。其中，精炼铜716.73万吨，同比增长11.49%；原铝2198.02万吨，同比增长7.13%；铅390.43万吨，同比下降5.84%；锌526万吨，同比增长4.45%；镍31.86万吨，同比增长27.85%；锡16.78万吨，同比增长20.89%；锑23.98万吨，同比下降11.13%；镁79.52万吨，同比增长10.7%；海绵钛9.77万吨，同比下降9.38%；汞0.21万吨，同比增长20.54%。

　　去年1~11月，规模以上企业六种精矿金属含量986.1万吨，同比下降1.64%。其中，铜金属含量同比增长5.94%；铅金属含量同比下降7.32%；锌金属含量同比下降1.21%；镍金属含量同比下降2.75%；锡金属含量同比增长13.3%；锑金属含量同比下降4.31%。

　　固定资产投资结构优化

　　2014年1~11月，我国有色金属工业（不包括独立黄金企业，下同）累计完成固定资产投资6439.47亿元，比去年同期增长5.22%，增幅比去年同期下降15.64个百分点。其中，矿山项目完成固定资产投资1121.09亿元，比去年同期下降2.49%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为17.41%；冶炼项目完成固定资产投资1765.11亿元，比去年同期下降9.53%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为27.41%；加工项目完成固定资产投资3553.28亿元，比去年同期增长17.7%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为55.18%。国有控股企业固定资产完成投资852.72亿元，比去年同期下降19.69个百分点，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为13.24%，所占比较去年同期下降4.11个百分点；私人控股企业固定资产完成投资4790.19亿元，比去年同期增长11.16%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为74.39%，所占比重较去年同期上升3.97个百分点。

　　进出口贸易总额上升

　　进出口方面，2014年1~10月，我国有色金属进出口贸易总额1447.58亿美元，比上年同期增加156.89亿美元，同比上升12.16%。其中，1~10月，进口额为828.63亿美元，比上年同期减少15.81亿美元，同比下降1.87%；出口额为618.95亿美元，比上年同期增加172.7亿美元，同比增长38.7%。如果扣除金首饰及零件的出口额374.66亿元，主要有色金属产品的出口额为244.29亿美元，同比增长7.9%。

　去年1~10月，进口未锻轧铜299.3万吨，同比增长14.6%；出口未锻轧铜21.96万吨，同比下降10.55%。进口未锻轧铝33.53万吨，同比下降3.75%；出口未锻轧铝55.86万吨，同比增长21.11%；进口未锻轧铅2.5万吨，同比增长3.43%；出口未锻轧铅2.72万吨，同比增长48.29%；进口未锻轧锌62.21万吨，同比增长4.89%；出口未锻轧锌8.82万吨，同比增长16.5倍。

　　亏损面有所收窄

　　2014年1~10月，8645家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入42077.3亿元，同比增长9%；实现利润总额1183.2亿元，同比增长3.6%；实现主营活动利润184.9亿元，同比增长5.5%。其中，1599家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入2985.9亿元，同比增长3.4%；实现利润244.8亿元，同比下降16.5%，降幅比1~9月扩大2.6个百分点。2086家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入18014.5亿元，同比增长6.8%；实现利润215.7亿元，同比增长8.3%。4960家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入21076.9亿元，同比增长11.9%；实现利润722.8亿元，同比增长11.3%。

　　去年1~10月，8598家规模以上有色金属工业企业中亏损企业为1706家，亏损面为19.7%。亏损企业亏损额328.3亿元，同比增长9.7%，增幅比1~9月收窄0.3个百分点。

B 运行特征

　　下行压力显现行业效益总体好转

　　2014年，我国有色金属产业总体上保持平稳运行态势，但下行压力日趋显现。数据显示，2014年12月，中经有色金属产业景气指数为53.9，继续维持在“正常”区间，但景气程度持续平稳回落；中经有色金属产业先行指数为81.1。

　　生产稳中趋缓

　　2014年1~11月，我国有色金属工业生产继续保持稳中趋缓的运行态势。十种有色金属、氧化铝和铜、铝加工材产品产量稳定增长，但增速放缓；规模以上企业六种精矿金属含量同比下降；铜、铝加工材产品产量的增幅大于十种有色金属冶炼产品产量的增幅。数据显示，去年1~11月，十种有色金属产量3993.29万吨，同比增长6.17%，增幅比全年同期放缓4.32个百分点。规模以上企业六种精矿金属含量986.1万吨，同比下降1.64%。其中，铜金属含量同比增长5.94%；铅金属含量同比下降7.32%；锌金属含量同比下降1.21%；镍金属含量同比增长2.75%；锡金属含量同比增长13.3%；锑金属含量同比增长4.31%。

　　私人控股项目比重扩大

　　2014年，我国有色金属工业投资增幅继续放缓，结构不断优化。数据显示，1~11月，我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6439.47亿元，比去年同期增长5.22%。

　　分所有制来看，私人控股项目完成固定资产投资上升，比重扩大；国有控股项目完成投资下降。去年1~11月，有色金属工业国有控股企业固定资产投资852.72亿元，比去年同期下降19.69个百分点；私人控股企业固定资产投资4790.19亿元，比去年同期增长11.16%。

　　分行业来看，采选、冶炼项目完成固定资产投资继续回落，压延加工项目完成固定资产投资继续上升，但增幅回落。据统计，去年1~11月，有色金属矿山项目完成固定资产投资同比下降2.49%；有色金属冶炼项目完成固定资产投资同比下降9.53%；有色金属加工项目完成固定资产投资同比增长17.7%，但增幅回落24.88个百分点。其中，铝冶炼投资同比下降23.66%，投资热度明显缓解，同时，铝加工投资同比增长28.07%，占压延加工项目投资的比重超过50%。

　　分地区来看，东、中部地区完成投资继续增长、比重扩大；西部投资放缓，总体是回落态势，所占比重下降。据统计，去年1~11月，东部地区投资额所占全国的比重为28.57%，同比增加1.26%；中部地区投资额所占全国的比重为35.4%，同比增加0.69%。初步分析，东部地区投资增长主要是深加工项目投资；中部地区投资增长、比重扩大的主要原因是承接了产业链的转移；西部地区投资放缓表明西部多数省区电解铝投资降温。

　　此外，值得注意的是，当前，自筹资金是有色金属固定资产投资的主要资金来源，利用外资明显下降。2014年1~11月，自筹资金为5739.57亿元，比去年同期增长4.7%，占资金来源的87.25%。

　　价格出现明显分化

　　价格仍处弱势震荡态势，出现明显分化。数据显示，2015年1月，国内铝价仍停留在20多年前的水平，铜价同比下跌19%，铅价同比下跌11%，锡同比下跌9.7%。但国内锌、镍价格上涨势头明显，锌价同比上涨7%，镍价同比上涨13%。同时，一些小金属价格上升，如铋价上涨43%，锗价上涨2.5%。

　　分析认为，部分金属价格上升的原因主要是，全球宽松货币政策导致资产和套利需求升温、我国刺激消费政策取得一定效果、市场预期回升等。镍价大幅上涨，还受到印尼新政及西方制裁俄罗斯等因素影响。

　　效益总体好转

　　在效益方面，2014年1~10月，8645家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入42077.3亿元，同比增长9%；实现利润总额1183.2亿元，同比增长3.6%；实现主营活动利润184.9亿元，同比增长5.5%。其中，矿山企业利润同比下降16.5；冶炼企业利润同比增长8.3%；加工企业利润同比增长11.9%。规模以上企业亏损面为19.7%。亏损额328.3亿元，同比增长9.7%，增幅比1~9月收窄0.3个百分点。

　　与此同时，2014年1~10月，612家国有及国有控股企业实现利润19.7亿元，同比下降73%。私人企业实现利润961.1亿元，同比增长8.8%。

　　有分析认为，企业实现利润总体好转的主要原因，一是国家出台一系列“微刺激”和“稳增长”政策效应的逐步显现；二是电解铝用电成本有所下降，进口铜精矿加工费回升；三是民营企业对行业盈利的拉动作用显著；四是企业管理水平提升，管理费用增幅回落。

　　但电解铝产能过剩尚未根本化解，该行业实现扭亏为盈的任务非常艰巨；有色金属企业资产产出效益低下、百元主营业务收入中成本和财务费用居高不下以及应收账款偏多等；目前，国内外市场有色金属价格普遍回落、以上这些因素都将对有色金属企业生产经营产生不利影响，制约有色金属行业效益持续好转。