据报道，华润啤酒正就收购喜力中国业务展开磋商，交易价值可能超过10亿美元。此次交易可能涉及喜力在中国的分销业务和品牌，以及位于广东、海南和浙江的三大啤酒厂。双方还讨论了在交易中交换股权的问题。目前交易的细节尚未最终确定，华润和喜力都没有就此事做出回应。
参考观研天下发布《2018年中国啤酒行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
作为中国销量最大的啤酒，为了扩大业务，华润啤酒一直在寻求高端品牌作为并购对象。华润啤酒旗下的雪花啤酒虽然几乎只在中国出售，但却是全球最畅销的啤酒品牌。
2016年10月华润啤酒以16亿美元收购南非米勒公司在雪花啤酒49%的股权。当时南非米勒被百威啤酒收购，把雪花的股权全部出售给了华润。此后，华润雪花啤酒的利润由2016年上半年的51%增加至2017年上半年的100%。
喜力啤酒公司创建于荷兰阿姆斯特丹，目前是全球第二大啤酒酿酒商，于1983年进入中国市场，但该公司的高端品牌喜力在高端市场上一直远远落后于百威英博的百威啤酒。根据市场信息公司欧睿国际的数据，2016年，喜力在中国市场的占有率只有0.5%，而华润啤酒的市场占有率超过1/4。
喜力2017年财报显示，2017年喜力品牌销量增长4.5%，表现为近几年来最快增长之一，除了亚太地区之外，其他地区销量均出现正增长。该公司称，巴西、南非、俄罗斯、墨西哥和罗马尼亚的销量增长率达到了两位数，并在欧洲包括意大利、西班牙、法国和荷兰都有健康增长，足以抵消越南、中国，印度和美国销量的疲软。
此前华尔街见闻文章提到，中国的啤酒业发展似乎正在放缓。欧睿国际在去年5月的报告中指出，随着酒类消费的升级，2016年啤酒销量同比下跌4%。相比之下，大城市中精酿啤酒的销量正在增加。未来中国啤酒市场将继续以每年2%的速度收缩。业内人士认为，随着人口老龄化和消费分化，啤酒业的未来不容乐观，中高端产品才是中国啤酒企业的未来增长点。
自2013年以来，中国的啤酒销量一直在下降，预计未来将进一步下滑。然而，同一时期，高利润的高端啤酒的销量，正以每年两位数的速度增长。
随着格局的稳定，龙头企业有望持续获利。2016年行业龙头百威英博收购了全球第二大的南非米勒，全球的龙头地位更为清晰。全球CR5(或CR4)销量占比54%，CR5(或CR4)EBITDA占比78%。放眼全球，我们认为啤酒行业格局比较好，龙头企业有望持续提升
长期来看，啤酒有望跑赢指数。全球酿酒商在过去十年中表现优于MSCI全球指数近300%，背后的原因主要是EPS大幅上升，这主要归因于该行业快速整合带来效益的快速提升。
啤酒行业总体单位重量的价值不高，中国啤酒市场90%主要使用可回收瓶子来包装，这反映出了销售半径的重要性。随着市场份额的提升，龙头企业的税前利润明显提升。2016年行业龙头百威英博收购了全球第二大的南非米勒，全球的龙头地位更为清晰。
龙头企业在格局较好的区域获利颇丰，而在非强势区域盈利一般。同样的品牌，在强势区域和费强势区域利润率差异较大。
国内来看，华润、青岛啤酒无一例外的都是在强势区域取得较好的利润率，这一点不同于白酒。目前国内的啤酒价格拉的不够开，总体价格偏低，品牌溢价不强。当下拥有市场份额等于拥有话语权。
跑马圈地时代已过，行业逐步进入成熟期。2008年金融危机之前，行业总体可保持近10%以上的增长;2009-2013受国内四万亿投放的刺激，总体保持5-10%的增张;2013-2016年，行业处于下滑阶段，到了2016年下半年，阶段性的增速出现了正增长。2017Q1-Q3产量(产销率100%，产量即销量。)3714.5万吨，同比增长0.8%。我们认为，中国的啤酒行业高增长的时期已过，行业逐步步入成熟期。
近十年，中国啤酒行业集中度显著提升。2005年，行业CR5不足50%，而到了2016年，行业CR5已经超过80%。世界各国经验表明，啤酒行业的规模优势使得行业集中度在自然情况下稳定提升。相比于发达国家，我国龙头企业占有率仍有待提升。
中国精酿啤酒的市场份额占比仍然不到1%，但增速高达40%左右。根据目前的发展趋势以及投资建厂状况来看，近期精酿啤酒市场的份额有望提升至3%，预期有140万kL左右的市场产量。 远期来看，中国啤酒市场中精酿啤酒产品的占比会始终低于美国，最终可能达到15%。数据显示，精酿啤酒的出厂价格约为大众化啤酒的3-10倍，大多数为5倍左右。我们认为，精酿啤酒的发展一方面在提升产品结构，另外一方面可培养多重口味的消费群体，长期对啤酒结构走高夯实基础。
长期来看，提价空间较大，龙头企业有望享受更多的毛利。随着消费升级的进行，产品结构不断的走高，龙头企业有望享受更多的毛利。
参考观研天下发布《2018年中国啤酒行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
作为中国销量最大的啤酒，为了扩大业务，华润啤酒一直在寻求高端品牌作为并购对象。华润啤酒旗下的雪花啤酒虽然几乎只在中国出售，但却是全球最畅销的啤酒品牌。
2016年10月华润啤酒以16亿美元收购南非米勒公司在雪花啤酒49%的股权。当时南非米勒被百威啤酒收购，把雪花的股权全部出售给了华润。此后，华润雪花啤酒的利润由2016年上半年的51%增加至2017年上半年的100%。
喜力啤酒公司创建于荷兰阿姆斯特丹，目前是全球第二大啤酒酿酒商，于1983年进入中国市场，但该公司的高端品牌喜力在高端市场上一直远远落后于百威英博的百威啤酒。根据市场信息公司欧睿国际的数据，2016年，喜力在中国市场的占有率只有0.5%，而华润啤酒的市场占有率超过1/4。
喜力2017年财报显示，2017年喜力品牌销量增长4.5%，表现为近几年来最快增长之一，除了亚太地区之外，其他地区销量均出现正增长。该公司称，巴西、南非、俄罗斯、墨西哥和罗马尼亚的销量增长率达到了两位数，并在欧洲包括意大利、西班牙、法国和荷兰都有健康增长，足以抵消越南、中国，印度和美国销量的疲软。
此前华尔街见闻文章提到，中国的啤酒业发展似乎正在放缓。欧睿国际在去年5月的报告中指出，随着酒类消费的升级，2016年啤酒销量同比下跌4%。相比之下，大城市中精酿啤酒的销量正在增加。未来中国啤酒市场将继续以每年2%的速度收缩。业内人士认为，随着人口老龄化和消费分化，啤酒业的未来不容乐观，中高端产品才是中国啤酒企业的未来增长点。
自2013年以来，中国的啤酒销量一直在下降，预计未来将进一步下滑。然而，同一时期，高利润的高端啤酒的销量，正以每年两位数的速度增长。
随着格局的稳定，龙头企业有望持续获利。2016年行业龙头百威英博收购了全球第二大的南非米勒，全球的龙头地位更为清晰。全球CR5(或CR4)销量占比54%，CR5(或CR4)EBITDA占比78%。放眼全球，我们认为啤酒行业格局比较好，龙头企业有望持续提升
长期来看，啤酒有望跑赢指数。全球酿酒商在过去十年中表现优于MSCI全球指数近300%，背后的原因主要是EPS大幅上升，这主要归因于该行业快速整合带来效益的快速提升。
啤酒行业总体单位重量的价值不高，中国啤酒市场90%主要使用可回收瓶子来包装，这反映出了销售半径的重要性。随着市场份额的提升，龙头企业的税前利润明显提升。2016年行业龙头百威英博收购了全球第二大的南非米勒，全球的龙头地位更为清晰。
龙头企业在格局较好的区域获利颇丰，而在非强势区域盈利一般。同样的品牌，在强势区域和费强势区域利润率差异较大。
国内来看，华润、青岛啤酒无一例外的都是在强势区域取得较好的利润率，这一点不同于白酒。目前国内的啤酒价格拉的不够开，总体价格偏低，品牌溢价不强。当下拥有市场份额等于拥有话语权。
跑马圈地时代已过，行业逐步进入成熟期。2008年金融危机之前，行业总体可保持近10%以上的增长;2009-2013受国内四万亿投放的刺激，总体保持5-10%的增张;2013-2016年，行业处于下滑阶段，到了2016年下半年，阶段性的增速出现了正增长。2017Q1-Q3产量(产销率100%，产量即销量。)3714.5万吨，同比增长0.8%。我们认为，中国的啤酒行业高增长的时期已过，行业逐步步入成熟期。
近十年，中国啤酒行业集中度显著提升。2005年，行业CR5不足50%，而到了2016年，行业CR5已经超过80%。世界各国经验表明，啤酒行业的规模优势使得行业集中度在自然情况下稳定提升。相比于发达国家，我国龙头企业占有率仍有待提升。
中国精酿啤酒的市场份额占比仍然不到1%，但增速高达40%左右。根据目前的发展趋势以及投资建厂状况来看，近期精酿啤酒市场的份额有望提升至3%，预期有140万kL左右的市场产量。 远期来看，中国啤酒市场中精酿啤酒产品的占比会始终低于美国，最终可能达到15%。数据显示，精酿啤酒的出厂价格约为大众化啤酒的3-10倍，大多数为5倍左右。我们认为，精酿啤酒的发展一方面在提升产品结构，另外一方面可培养多重口味的消费群体，长期对啤酒结构走高夯实基础。
长期来看，提价空间较大，龙头企业有望享受更多的毛利。随着消费升级的进行，产品结构不断的走高，龙头企业有望享受更多的毛利。
资料来源： 互联网，观研ww整理
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