参考观研天下发布《2018年中国海洋旅游行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
7月7日晚，中青旅拟以现金17亿元购买北京古北水镇旅游有限公司(以下简称古北水镇公司)20%股权引起了市场关注。从这次股权转让估值来看，古北水镇公司估值已达85亿元，被业内称为“独角兽”。
作为复制乌镇模式的第一单，古北水镇从2010年开始建设，引入了IDG资本、北京能源集团有限责任公司(以下简称京能集团)等投资者。资本加持下，3年多时间，北京市密云区司马台长城脚下“凭空”出现了颇有南国风味的小镇，而这个小镇去年营收已经将近10亿元。目前来看，古北水镇可谓成功。
不过，对于中青旅来说，这次购买股权的时间难说是注入上市公司体内的合适时刻。古北水镇公司目前的运营状态还没有进入中青旅所期望的成熟运营期，按计划古北水镇年接待量要达到400万人次，去年接待人次刚超过一半。并且，中青旅资金没有足够资金去购买这部分股权，需要贷款。
京能集团是北京国资委旗下企业，麾下汇聚京能清洁能源、京能电力、昊华能源、京能置业等多家上市公司。
此次京能集团拟转让标的古北水镇，主要从事旅游景区的开发管理和经营，所涉经营项目主要包括景区开发经营与温泉、酒店经营等相关旅游业务。
据中青旅披露，古北水镇主要围绕旗下司马台长城旅游度假区开发建设旅游项目，目前已发展成为集观光游览、休闲度假、商务会展、创意文化等业态为一体的综合性休闲国际旅游度假景区；该景区已涵盖4家精品酒店、5家主题酒店、23家特色民宿客栈，以及餐厅、商铺等配套服务设施。
从近年财务指标来看，2017年度，古北水镇实现营业收入9.79亿元、净利润1.14亿元；今年一季度，该公司营业收入1.61亿元，净利润-1658万元，业绩表现存在一定的波动性。
事实上，古北水镇最早是中青旅发起设立的企业，2010年，中青旅出资2.1亿元持有该公司100%股权。后经多次增资，引进其他投资者，京能集团便是其中之一。
2012年京能集团出资2亿元增资入股古北水镇，2013年增资6040万元、2014年再度增资4595万元，其后共持有古北水镇20%股权。对比此次转让底价17亿元，京能集团的这笔投资收益颇丰。
作为国内大型旅游运营商，中青旅目前的主要业务分为旅游、策略投资两大板块，其中旅游业为公司主要业务，2017年旅游板块业务占公司营业收入71.38%。
对于此番股权收购，中青旅表示，这将有利于上市公司进一步深耕景区业务及北京区域市场，并充分利用已有项目资源，巩固旅游业务竞争优势。
资料来源：互联网，观研天下整理
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