文化产业并购重组日益活跃促进转型升级

        导读：文化产业并购重组日益活跃促进转型升级。随着年报、季报披露落幕，数据显示，两市目前共有90家ST类公司，其中有45家公司的2012年年报以亏损的状态出现在投资者面前；2013年一季报中有56家公司亏损。
参考：《中国文化产业基地产业专项调研及未来五年投资方向研究报告》
        据报道，由光线传媒参与投资、发行的影片《致我们终将逝去的青春》4月26日上映以来，票房成绩靓丽，首日揽获4650万元票房，超过《泰囧》创下的首日3650万元票房纪录，一举摘得“2D华语片首日票房冠军”的桂冠。此后，该片票房依旧强势，上映三天就超过1.4亿元，上映四天即接近2亿元，被央视等主流媒体热捧为“内地十年来最好的青春片”。在此之前，光线传媒就因为《泰囧》的高票房让公司业绩大增。根据2013年一季报数据，光线传媒今年1-3月实现营业收入2 .12亿元，同比增长94.8%；营业利润1.04亿元，同比增长489.66%；净利润8227.26万元，同比大增317.30%。公司坦言，营业收入大增的主要原因是公司确认了《泰囧》和《厨子戏子痞子》的部分票房分账收入“影视剧收入大幅增加”。报告期内公司影视剧业务实现收入1.50亿元，较上年同期增长283.08%。
        较长时间以来，文化产业在资本市场处于“叫好不叫座”的尴尬之中。电影、动漫、电视剧，热热闹闹而来，不赚钱甚至赔钱而去。于投资者无回报，很难具有持续发展的动力。这种现象正在改变，以《泰囧》为契机，影视产业正在改变赔本赚吆喝的趋势。不过整体上看，文化产业赚钱效应才刚刚开始，和好莱坞相比差距还不是一星半点。可以说，在文化产业，仅有“深沉”是不够的，必须赢得市场，赢得观众，赢得票房。
        ST公司“盈利”之后逾六成一季度亏损
        随着年报、季报披露落幕，数据显示，两市目前共有90家ST类公司，其中有45家公司的2012年年报以亏损的状态出现在投资者面前；2013年一季报中有56家公司亏损。对比这两项财报数据可以看出，两个财务报告期内，持续亏损的有33家公司，57家公司则在2012年实现盈利后在2013年一季度再次亏损。不过，从整体上看，90家ST类公司中，仅有24家公司在去年和2013年一季度连续实现盈利。
        中国资本市场一大怪：企业亏损不臭，反而成为广受欢迎的“香饽饽”。在跌跌不休的A股市场，ST类公司一而再、再而三的成为市值上涨“大户”，没有其他原因，只是因为“壳资源”的物以稀为贵。而快速扭亏，多半是“做账”做出来的利润。扭亏为什么？为了卖壳，卖壳为什么？为了圈钱。于是乎，买的、卖的乐此不疲，中小投资者乐得借机解套，一切似乎皆大欢喜，苦的是整个资本市场变成了“劣币驱逐良币”的劣质市场。做实业的不受鼓励，炒作变现的被鼓励，中国股市变成了名副其实的大赌场。
        并购重组日益活跃能否促进转型升级
        据报道，中国证监会有关部门负责人表示，近年来，并购市场快速发展，去年全球并购金额达2 .8万亿美元，中国排名第二，增速居世界首位。并购方式主要为集团上市、横向并购、财务投资和借壳上市。境内并购占60%，境外并购占40%。以深圳为例，近年来深圳上市公司的并购重组活动日益活跃，2008年到2012年，深圳有81家上市公司实施了236宗并购重组交易，累计交易金额达1190.52亿元。有专家认为，中国成为全球第二大经济体后，中国经济面临“调结构、转方式”的挑战，增长方式亟待由外延式、粗放型增长向内涵式、集约型增长转变，并购重组成为必由之路。
        一般说，并购属于“外延式扩张”，是在较短时间内用资本杠杆实现产能扩张或产业链延伸。这种方式的发展速度，显然超过企业靠自身积累的内生式扩张。但是，任何事物都有两重性，读者们还记得，当年钢铁等“热门”行业，就是用这种方式急剧扩大产能，搞得中国产能短期内超过世界的一半。所以，扩张产能是一个方面，优化产能是更重要的一个方面。如何做好这方面的文章，是更大的挑战。
        上市公司热衷炒股为何被广泛质疑
        根据2012年年报，2469家上市公司中，有955家公司有证券投资行为，占比约38.7%，共计投入金额超过6090亿元。此外，不少主营业务并非投资的上市公司也热衷炒股。数据显示，根据2012年年报，36家上市公司持有证券个数在20只以上。热衷炒股被媒体和投资人广泛质疑。
        投资什么领域、发展什么行业，本来就应该是企业行为，外人不应该说三道四。但是在中国，企业的重大投资行为，往往被人们议论纷纷，其原因，主要是因为中国企业有许多是国有企业，甚至是央企。这些企业虽然披上了上市公司的外衣，但和真正的企业相比，还是有巨大的不同。比如，在垄断地位上，央企往往独具优势；在人员管理上，央企负责人并不由市场说了算。国企、央企到底应该干什么？是以盈利为目的，还是以完成社会目标、保障国计民生为己任？这个基本问题不解决，对企业该不该炒股的质疑还要继续下去。
        上市公司薪酬畸高效益收入非正相关
        据统计，截至4月26日，有可比数据的2355家上市公司，2012年共为其员工发放薪酬1.75万亿元，人均年收入为11.83万元，较上年同期的增幅仅为2%，远低于去年全年城镇居民人均总收入的增幅。从绝对数额看，2012年上市公司人均年收入11.83万元，远高于同期全国城镇居民人均总收入2.7万元。上市公司人均年收入是薪酬所得总额，属于税前收入，其中还有保险保障等当期不可支配收入，按40%的比例扣除这些内容，人均可支配年收入大约在6.5万元左右，仍然远远高于去年全国城镇居民人均可支配收入2.47万元。
        上市公司是企业翘楚，效益和薪酬都处于高位本无可厚非。但是，效益表现与收入正相关，才是正常的。而一些上市公司效益下滑，企业职工收入却不下滑；一些上市公司管理混乱，高层管理者收入却有增无减；一些上市公司是国有垄断企业，靠着垄断地位不断“提升效益”，职工收入增长显然是无功受禄。世界上没有绝对的平等，在上市公司整体效益表现平平的情况下，员工收入增速下滑倒是正常之事。