央广网北京4月2日消息(记者蒋勇)据经济之声《天下财经》报道,总成交量超过27万手,总成交金额突破千亿元,中国版原油期货在挂牌上市第一周交出一份令人满意的成绩单。
中国版原油期货初步体现出中国特色
截至上周五收盘,中国版原油期货总成交量为27.8万手,持仓量为8198手,总成交金额为1159.23亿元。从成交趋势来看,原油期货交易日趋活跃,相比开市前两日,后三天成交量明显增加。经过五天的沉淀,持仓量相比第一天翻了一番。在市场参与主体方面,境内外大型石油、化工企业,以及大型贸易商均呈现出较高的参与热情。原油期货参与热情和流动性的提升,体现出投资者对中国版原油期货的信心。
在价格方面,受国内外多种因素影响,原油期货价格从上周一挂牌上市就呈现出高开低走的格局,价格一度跌破400元/桶,但在上周五最后一个交易日出现了大幅反弹,收盘价报420.3元/桶,较上一个交易日上涨2.59%。
上海期货交易所会员监事高杰认为,从上市一周情况来看,中国版原油期货已经初步体现出中国特色。从交易情况看每天在逐步增长,全产业链参与期货交易比如贸易商、专业投资者、境外客户,有私企、有国企,比较均衡。从价格趋势看,基本跟国际原油价格趋势趋同,并且已经体现出中国特色和亚太特色。
对于原油期货上市第一周的表现,金联创原油高级分析师奚佳蕊将其总结为三个特点:第一个特点是流动性比较好;第二个特点是参与主体非常丰富;第三个特点是跟国际原油市场的趋势逐步在接轨。
价格波动将不可避免
上市第一周交出满意成绩单自然令人欣慰,但对于已经摩拳擦掌的原油期货投资者来说,原油期货的价格走势才是最为关心的。奚佳蕊说,原油期货价格十分敏感,价格波动在未来将不可避免。二季度前期是全球原油消费的淡季,对价格将会形成一定的抑制作用。二季度后期将会迎来全球原油消费的旺季,那时价格会顺势出现一定的反弹。最主要来自美国的经济政策以及欧佩克的减产计划,将成为影响油价的不确定因素。价格波动方面,当前正处在适应阶段,未来价格波动将比较频繁。
参考观研天下发布《2018年中国石油天然气工程咨询市场分析报告-行业深度调研与发展前景研究》
1、石油产业链
石油是一种粘稠的深褐色液体。地壳上层部分地区有石油储存。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香烃的混合物。它是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成，属于化石燃料。石油主要被炼化用来作为成品油，广泛用于机动车、船、飞机等领域，占比达到60%左右；其次，部分成分被用于生产树脂、橡胶、纤维等生活材料，占比约为15%；还有部分重质油被炼化生产石蜡、沥青、焦炭等，用于建筑、基建等领域，占比达到19%。
原油的组成成分比较复杂，以化学元素碳和氢为主要成分，其中碳元素占比达到84%-87%，氢元素占比达到10-14%，剩下的氮、硫、氧占比在1%-4%之间。原油的分类方法有很多，如按原油密度、硫含量、含蜡量和胶质含量分类等等，而国际石油市场常用的计价标准是按比重指数API分类和含硫量分类。
轻质原油一般高馏成分含量较低，开采和炼油的工艺流程相对容易，炼化出的成品油比例也相对较高，因此轻质原油的经济效应比较好。而重质原油高馏成分较多，裂解生产成品油的成本较高，产出的石蜡、沥青占比高，经济效应弱于轻质原油。
2、石油产业发展史
现代石油工业的发展源于19世纪美国商业性开采的成功，但在1900年以前原油的生产规模都很小，对全社会产生的影响并不大。随着进入20世纪后，汽车工业的兴起带动了成品油需求的大幅增长。从1900年开始，国际石油工业经历了跨国石油公司兴起（1900-1930年）、大萧条和二战（1931-1950年）、石油出口中心的转移（1950-1970）、石油输出组织的崛起和衰落（1970-1986）、多极制衡阶段（1986-至今）五个发展阶段。不同发展阶段对应着了不同的市场博弈主体，这些主体包含了国际石油公司、OPEC成员国、非OPEC产油国、主体消费国等，由此演变出各时期不同的油价定价机制。
中国版原油期货初步体现出中国特色
截至上周五收盘,中国版原油期货总成交量为27.8万手,持仓量为8198手,总成交金额为1159.23亿元。从成交趋势来看,原油期货交易日趋活跃,相比开市前两日,后三天成交量明显增加。经过五天的沉淀,持仓量相比第一天翻了一番。在市场参与主体方面,境内外大型石油、化工企业,以及大型贸易商均呈现出较高的参与热情。原油期货参与热情和流动性的提升,体现出投资者对中国版原油期货的信心。
在价格方面,受国内外多种因素影响,原油期货价格从上周一挂牌上市就呈现出高开低走的格局,价格一度跌破400元/桶,但在上周五最后一个交易日出现了大幅反弹,收盘价报420.3元/桶,较上一个交易日上涨2.59%。
上海期货交易所会员监事高杰认为,从上市一周情况来看,中国版原油期货已经初步体现出中国特色。从交易情况看每天在逐步增长,全产业链参与期货交易比如贸易商、专业投资者、境外客户,有私企、有国企,比较均衡。从价格趋势看,基本跟国际原油价格趋势趋同,并且已经体现出中国特色和亚太特色。
对于原油期货上市第一周的表现,金联创原油高级分析师奚佳蕊将其总结为三个特点:第一个特点是流动性比较好;第二个特点是参与主体非常丰富;第三个特点是跟国际原油市场的趋势逐步在接轨。
价格波动将不可避免
上市第一周交出满意成绩单自然令人欣慰,但对于已经摩拳擦掌的原油期货投资者来说,原油期货的价格走势才是最为关心的。奚佳蕊说,原油期货价格十分敏感,价格波动在未来将不可避免。二季度前期是全球原油消费的淡季,对价格将会形成一定的抑制作用。二季度后期将会迎来全球原油消费的旺季,那时价格会顺势出现一定的反弹。最主要来自美国的经济政策以及欧佩克的减产计划,将成为影响油价的不确定因素。价格波动方面,当前正处在适应阶段,未来价格波动将比较频繁。
参考观研天下发布《2018年中国石油天然气工程咨询市场分析报告-行业深度调研与发展前景研究》
1、石油产业链
石油是一种粘稠的深褐色液体。地壳上层部分地区有石油储存。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香烃的混合物。它是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成，属于化石燃料。石油主要被炼化用来作为成品油，广泛用于机动车、船、飞机等领域，占比达到60%左右；其次，部分成分被用于生产树脂、橡胶、纤维等生活材料，占比约为15%；还有部分重质油被炼化生产石蜡、沥青、焦炭等，用于建筑、基建等领域，占比达到19%。
表：石油产业链全景
原油的组成成分比较复杂，以化学元素碳和氢为主要成分，其中碳元素占比达到84%-87%，氢元素占比达到10-14%，剩下的氮、硫、氧占比在1%-4%之间。原油的分类方法有很多，如按原油密度、硫含量、含蜡量和胶质含量分类等等，而国际石油市场常用的计价标准是按比重指数API分类和含硫量分类。
表：原油按质量的分类标准
表：原油按含硫量的分类标准
表：各油田成分组成情况
2、石油产业发展史
现代石油工业的发展源于19世纪美国商业性开采的成功，但在1900年以前原油的生产规模都很小，对全社会产生的影响并不大。随着进入20世纪后，汽车工业的兴起带动了成品油需求的大幅增长。从1900年开始，国际石油工业经历了跨国石油公司兴起（1900-1930年）、大萧条和二战（1931-1950年）、石油出口中心的转移（1950-1970）、石油输出组织的崛起和衰落（1970-1986）、多极制衡阶段（1986-至今）五个发展阶段。不同发展阶段对应着了不同的市场博弈主体，这些主体包含了国际石油公司、OPEC成员国、非OPEC产油国、主体消费国等，由此演变出各时期不同的油价定价机制。
图：原油定价机制发展史
资料来源：互联网，观研天下GSL整理
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