日前，原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心（简称“上期能源”）正式挂牌交易。据测算，交易一手需保证金约5万元。此外，由于贸易摩擦催生通胀预期上升、地缘局势等原因，原油期货首日有望实现开门红。
受OPEC限产及全球经济复苏影响，原油供需再平衡可期，油价呈现上涨趋势。一方面，OPEC减产协议执行率高，2017年各国总计减产180万桶/年，且大概率会延长协议执行期限，原油供给有望得到进一步收缩；另一方面，预计2018 年全球 GDP 增速将上行至3.7%，超过2016年的 3.21%，全球经济的复苏有望推动原油需求的增长；近期ICE布油持续上涨至70美元/桶左右，屡创 2016年1月份以来的新高，反映行业供需关系正在发生积极改变。
回顾 2017 整年油价走势，OPEC 控制原油产量对油价起到支撑作用，原油价格先抑后扬，油价在50-60美元/桶的区间内。2017年Q1 在减产协议开始执行的利好刺激下Brent原油整体维持在55美元左右水平。进入三月份，随着美国页岩油产量的快速增长，油价呈现了年内第一波探底走势。随后叙利亚局势和OPEC减产协议延长至年底的预期作用，油价被拉回至55美元水平。同时美国原油钻机数迅速增长，页岩油产量以每月 10 万桶/天的速度快速增加，伴随原油库存水平不降反升。2017年前三季度，Brent和WTI原油现货均价分别为51.8美元/桶和49.3美元/桶，较2016年均价分别上涨8.1美元/桶和6.0美元/桶。2017年Q3 Brent原油均价为52.10美元/桶，同比增长13.9%，环比增长4.8%。三季度国际油价的反弹首先是基于OPEC限产以及美国原油产量影响，加上地缘政治因素，尤其是沙特王储反腐固权行动催生地缘不断发酵。
供需方面来看，2017年全球原油供给量达9730万桶/天，同比增长 0.31%；而同期需求量达9820万桶/天，同比增长2.08%，供给缺口为90万桶/天。2016 年以来，随着全球经济的持续复苏，供需缺口呈现持续扩大的趋势。
国有油服公司积极受益三大油公司资本开支。国内三大油公司2017年资本开支增加，国有油服公司大多数由三大油公司控股，中海油服、海油工程、石化机械等几家公司分别由中海油、中石化控股。上游资本开支增加传导到油服公司存在时滞约1-2年，三大油公司资本开支增加，国有油服公司受益明显，预计2018-19年将迎来业绩的逐步修复。
低油价时期供给收缩明显，民营龙头企业优先受益行业需求回暖。近年全球油公司资本开支下滑明显，民营油服公司供给收缩较为严重，反应在人员数量减少，供给收缩下市场集中度提升，细分领域龙头公司将优先受益油市复苏。
营油服公司海外布局更加积极，海外业务收入占比提升。民营优质油服公司已逐渐减少业对三大油公司的业务依赖，积极提升海外业务收入占比，海外EPC订单以及并购将积极增厚公司业绩。低油价时期，中东、美国等主要产油国作业量相对平滑，民营龙头公司凭借性价比优势参与竞争，海外业务收入占比提升；低油价时期并购优质标的，将积极受益行业需求回暖。
相比2016年，2017年全球原油需求增长1.6%，需求量约为153万桶/日。2017年Q3原油需求量为9770 万桶/天，环比增长 1.45%，同比增长 1.77%，处于三年来历史高位水平。我国目前的原油需求增速为 3.88% ，位居世界前列。由于今年 6 月份地方炼厂原油进口配额获批，新增炼油产能一定程度上推动石油进口量。印度原油需求增速为1.8%，未来随着“印度制造”的推行印度石油进口量有望进一步增长。美国和欧洲原油需求增速均为1.2%，低于全球原油增速1.6%。OPEC预计2018年全球原油需求将继续增长，但增幅有所放缓。全球原油需求有望实现9845万桶/日，相比于2017 年，增加151万桶/日。根据预测，预计2018 年中国需求增量全球最大，达到 41 万桶/日。同样来自第二大发展中国家的印度 2018 年有望增加18万桶/日，随着经济的回暖，对原油需求进一步上升。
受OPEC限产及全球经济复苏影响，原油供需再平衡可期，油价呈现上涨趋势。一方面，OPEC减产协议执行率高，2017年各国总计减产180万桶/年，且大概率会延长协议执行期限，原油供给有望得到进一步收缩；另一方面，预计2018 年全球 GDP 增速将上行至3.7%，超过2016年的 3.21%，全球经济的复苏有望推动原油需求的增长；近期ICE布油持续上涨至70美元/桶左右，屡创 2016年1月份以来的新高，反映行业供需关系正在发生积极改变。
回顾 2017 整年油价走势，OPEC 控制原油产量对油价起到支撑作用，原油价格先抑后扬，油价在50-60美元/桶的区间内。2017年Q1 在减产协议开始执行的利好刺激下Brent原油整体维持在55美元左右水平。进入三月份，随着美国页岩油产量的快速增长，油价呈现了年内第一波探底走势。随后叙利亚局势和OPEC减产协议延长至年底的预期作用，油价被拉回至55美元水平。同时美国原油钻机数迅速增长，页岩油产量以每月 10 万桶/天的速度快速增加，伴随原油库存水平不降反升。2017年前三季度，Brent和WTI原油现货均价分别为51.8美元/桶和49.3美元/桶，较2016年均价分别上涨8.1美元/桶和6.0美元/桶。2017年Q3 Brent原油均价为52.10美元/桶，同比增长13.9%，环比增长4.8%。三季度国际油价的反弹首先是基于OPEC限产以及美国原油产量影响，加上地缘政治因素，尤其是沙特王储反腐固权行动催生地缘不断发酵。
供需方面来看，2017年全球原油供给量达9730万桶/天，同比增长 0.31%；而同期需求量达9820万桶/天，同比增长2.08%，供给缺口为90万桶/天。2016 年以来，随着全球经济的持续复苏，供需缺口呈现持续扩大的趋势。
国有油服公司积极受益三大油公司资本开支。国内三大油公司2017年资本开支增加，国有油服公司大多数由三大油公司控股，中海油服、海油工程、石化机械等几家公司分别由中海油、中石化控股。上游资本开支增加传导到油服公司存在时滞约1-2年，三大油公司资本开支增加，国有油服公司受益明显，预计2018-19年将迎来业绩的逐步修复。
低油价时期供给收缩明显，民营龙头企业优先受益行业需求回暖。近年全球油公司资本开支下滑明显，民营油服公司供给收缩较为严重，反应在人员数量减少，供给收缩下市场集中度提升，细分领域龙头公司将优先受益油市复苏。
营油服公司海外布局更加积极，海外业务收入占比提升。民营优质油服公司已逐渐减少业对三大油公司的业务依赖，积极提升海外业务收入占比，海外EPC订单以及并购将积极增厚公司业绩。低油价时期，中东、美国等主要产油国作业量相对平滑，民营龙头公司凭借性价比优势参与竞争，海外业务收入占比提升；低油价时期并购优质标的，将积极受益行业需求回暖。
相比2016年，2017年全球原油需求增长1.6%，需求量约为153万桶/日。2017年Q3原油需求量为9770 万桶/天，环比增长 1.45%，同比增长 1.77%，处于三年来历史高位水平。我国目前的原油需求增速为 3.88% ，位居世界前列。由于今年 6 月份地方炼厂原油进口配额获批，新增炼油产能一定程度上推动石油进口量。印度原油需求增速为1.8%，未来随着“印度制造”的推行印度石油进口量有望进一步增长。美国和欧洲原油需求增速均为1.2%，低于全球原油增速1.6%。OPEC预计2018年全球原油需求将继续增长，但增幅有所放缓。全球原油需求有望实现9845万桶/日，相比于2017 年，增加151万桶/日。根据预测，预计2018 年中国需求增量全球最大，达到 41 万桶/日。同样来自第二大发展中国家的印度 2018 年有望增加18万桶/日，随着经济的回暖，对原油需求进一步上升。
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