本文的上部份主要讨论了低油价下“动荡”产油国的负面影响，但，“动荡”本身亦有正面的因素。以下，作者从更广泛的角度探讨了低油价的正面影响。
推动油气科技创新、大幅降低成本
低油价带来激烈的生存竞争成为企业依靠科技创新、大幅降低成本最直接最强大的动力。可以说，谁抓住了科技创新成果谁就更容易熬过这个油气的“寒冬”。
这首先表现在占投资费用主体的大量的工程作业上。以钻井为例，美国陆地钻井平均日费从2014年的23000美元下降至2015年的16000美元，2016年5月同比又下降30%。这意味着目前的钻井日费比2014年降低50%以上。而综合性的科技增产措施又使同期单台钻机生产的原油量大幅增加，如美国七大页岩油产地单井产油量从2014年6月的271桶/日增加到2016年1月们494桶/日，增幅达82.3%，从而可能使新增原油单桶成本比2014年下降3/4以上。
我们知道，目前美国的钻井使用和石油增产量主要依靠页岩油气，以上数据可作为美国石油成本降低的写照。科技进步成本降低使全球石油项目加权平均保本价格目前为51美元/桶(见下图)，比最高的2014年降低了19美元/桶、下降27.1%。在低油价猛烈袭来时，正是科技进步成本降低使页岩油气产量能以上升，或相对平稳的态势支撑相当长时间，也是在油价有所抬升时能使其产量迅速回升的动力所在。
也正是基于这样的“底气”，一些大中型油服企业和勘探开发企业才敢于逆势进行并购并加大对具有战略意义项目的投入，成为在低油价重压下油气行业令人关注的闪光点。
可以作为例子的还有以美国为首的多家公司与阿根廷YPF公司合作页岩油气的巨大投入。依托在北美形成的科技进步，使之适应了阿根廷情况后，钻井成本由2015年的1400万美元降低了20%，接近经济下限要求的1000万美元。这使其决心在前期超过30亿美元投入基础上通过几个大手笔的新合同使未来15年投入超过250亿美元。这个“勇敢合同”使其公司股票大幅升值。
油企重组带来更强的生命力
低油价的持续使油企融资日趋困难，越来越多的企业破产倒闭、资产被并购重组。特别是规模偏小的油服企业所受的冲击最大，他们使已经低迷的经济上叠加着下行的压力。但从另一角度看，这正是市场合理配置资源的一种方式。
一批企业因难耐“寒冬”而消亡，待油价有所回升会有具更强活力的一批新企业出现。经过这一轮的动荡会使油气业的内部结构更趋优化、更合理的资源配置，从而促进其新发展。
从2016年上半年看，油价有着触底反弹之势，并购市场出现上升回暖。这尤以金融市场活跃、成熟的北美最显着。据统计，在上半年并购事件中北美占75%，在售出、购入的资产中北美所占比例分别为82.3%和88.6%，其中页岩油气交易项目比2015年上半年增加63%。值得关注的是，非常规油气中成本较高的加拿大油砂仍被重视，交易额分别达46亿美元和42亿美元的两宗涉及油砂公司的交易成为今年北美最大的非常规并购案。
他们被看好似乎意味着企业家已经看到：一旦油价抬升触及其有所降低的成本线，将有使非常规油气产量快速上升的潜力。由此看来，欲借低油价将以页岩油气为代表的非常规油气挤出市场的设想恐难如愿。
产油国实行更利于产业发展的政策
在油气生产、出口国(特别是发展中国家)的政策里长期存在着一对矛盾，即是如何既能吸引外国资金和技术，又能使本国的获利最大化。
在本世纪这个矛盾中最突出的是资源民粹主义的干扰。他们主张大幅削弱对外开放、限制国外资本进入本国石油系统(特别是上游)，而将其归之于带垄断性的国有公司。结果往往是事与愿违，阻碍了本国油气、乃至整个经济的发展，“抱着金碗要饭吃”，进而甚至影响到政局的稳定。俄罗斯、阿根廷、伊朗以及开发超深海油气以来的巴西，在一定程度上可作为这种倾向的代表。
参考观研天下发布《2017-2022年中国油气勘探产业竞争现状及十三五投资策略研究报告》
长期大幅度的油价走低更明显的暴露出这种政策难以为继。低油价期越长，这类政策转变就会越彻底，而带来的效果也会越明显。可以设想，即使油价有所回升，这种势头也将得以保持并成为促进全球经济一体化、油气持续发展的动力之一。近年来在国际经济关系上出现了一股“逆全球化”潮流，此时油气资源国加大开放的举措形成一抹促进国际投资和贸易的亮色。
长期困扰石油输出国的另一问题是过分依赖油气生产和出口造成的经济结构不合理、过分依赖原油的生产和出口。促使经济多元化发展、改善经济结构是其长期以来持续的追求，而在低油价的困境下显得更为迫切，也成为其应对困境的政策之一。具体说，在油气产业链上要求有更均衡的发展，补足中游的储运，特别是下游的炼油和石油化工的短板。这一点在以沙特为代表的中东国家表现更为突出。
自上世纪石油危机以来，海合会国家就特别注意以充足的石油美元发展金融业，丰厚的国家主权基金和巨额的海外投资成为其重要收入(有的国家甚至超过石油)来源，也是其应对低油价的重要实力。但是在整个经济构成的多元化上却一直不够。针对以上短板，沙特提出经济多元化发展的新战略。
在高油价期，许多国家对油气消费者给予某种补贴，其初意也许是为了减轻其负担，争取民心稳定政局。但这种扭曲了市场价格的行为收效并不好，不利于节能，也使石油公司和政府背上沉重的负担。可是，很多国家却很难取消这些政策，怕影响其“政绩”和选票。低油价成为许多国家，特别是出口国取消油气消费补贴的良好时机。
为优化能源构成创造了更好条件
本世纪初，石油枯竭论曾甚嚣尘上，面临似乎近期就会发生的石油短缺，人们急切地期望新能源替代石油。但由于基础研究不够、科技水平较低，新能源的成本明显高于传统一次能源(化石能源和水电核电)，因而他们期望以严重扭曲市场的政府补贴强力推进新能源。
这往往事倍功半，并产生若干负面影响(如使经济负担过重、能源成本高企，又如我国目前严重的弃光弃风以至弃水弃核)。供过于求局面下低油价的持续，保障了石油特别是天然气的大量利用，为降低煤的比例、缓解环境压力创造了条件，也为新能源完成以科技发展提效率降成本的过程争取了时间。从而使能源结构逐步优化，在合乎能源和经济客观规律的条件下，较顺利地从化石能源时代向“后石油(petroleum、包括oil和gas)时代”，即多能源互补因地制宜高效益发展的时代过渡。
另外，低油价也使得欧佩克控制油价时代得以终结。世界石油市场已由长期的卖方市场逐步转变为买方市场，石油也从强加在其身上的战略武器而向大宗商品的本来面貌回归。与之相应，其作为金融衍生品的特点却在相当大程度上影响着石油贸易、影响着世界经济。这次的低油价的持续和可以预期到的影响正是表明这一重大转变已基本完成，一个多因素控制国际石油的新时代已经到来。
其突出表现之一是石油的地缘格局出现重大变化，生产和消费中心的多元化。新的生产、出口国所占份额的扩大使本来就趋于解体的OPEC作用式微。更加充分的供应和日趋成熟、开放统一的国际油气市场，使以石油为武器的传统能源安全观被互利合作共同发展的新的综合安全观逐渐取代。
对中长期油价走势的展望
(一)从需求变化趋势看
目前，无论是发达国家还是发展中国家，普遍陷入发展动力不足、经济低迷的状态。这种情况与“逆全球化”的贸易保护主义泛滥相叠加，不利于国际贸易的发展。这使得持续的油气需求不旺的形势难以在近期改变。
进一步看，OECD国家已出现石油消费量降低的趋势，2005-2014年间的年降率为1.37%。今后其以新能源替代油气的势头仍将保持或有所加大。作为全球经济和油气消费主要拉动者的中国经济增速将保持在6.7%左右的新常态，几乎所有发展中国家都不会再走以高耗能来保障经济发展的老路，其能源和油气消费弹性系数将明显小于1，更令人关注的是即使在非洲、拉美等国也开始了因地制宜的发展非化石能源。
需求的持续降低已经威胁到低油价时本应大幅盈利似下游，使有强大技术支撑的大型炼油企业利润也开始下降。BP今年二季度利润为6年来最低，同比下降19.3%，美国最大炼油商瓦莱罗能源公司预计三季度利润同比将下降46.5%。几乎所有机构的预测都认为，从中长期看石油消费仍将处于低速增长状态，受基础建设制约的天然气消费增长也将维持在中低速。
(二)从供应变化趋势看
一般说来，当油价等于或略高于生产(开采操作)成本时，石油公司会仅从已开发油气田中生产。当油价升至等于现金成本时(这时公司没有负现金流)，他们就有一定的扩大生产动力，如建设新产能以弥补自然递减使产量保持稳定或低速增长。当高于现金成本并接近或达到完全生产成本时，就会大力勘探以保证储量补充系数等于或大于1，从而增强油气生产的可持续性。前文已提及，科技进步成本降低使以加权平均保本价格计全球石油项目目前为51美元/桶、美国页岩油为55美元/桶。那么，可大致以50-55美元/桶为进入平均油价保本与否(盈亏平衡)的临界点。
回顾近两年的变化，油价下降导致的产量变化可能滞后，如按伍德麦肯兹的统计，布伦特油价降至50美元/桶左右时产量才表现出下行压力，当下降到35美元/桶时全球有340万桶/日的生产出现负现金流，但真正停产的仅10万桶/日、占全球产量的0.1%、且主要为加拿大沥青油砂油。而油价上升导致的产量提高则可能因人们的心理预期而有某种提前。从掌握美国优良页岩气资源的企业看，预期油价达40美元/桶时就可考虑扩大生产抢市场了。
近两年的油价变化作了某种验证：油价两次上升到50美元/桶以上时都引起钻井数的回升，似乎产量预期上升这只“无形的手”压住了油价。看来至少在近期(如2020年前)，在其他条件无重大变化时，油价升达50美元/桶附近时就开始触动许多地区(陆上常规)石油生产者的“敏感神经”，开始加大投入并增产，到55美元/桶时更多美国页岩气生产者也会批量进行恢复产量的运作。此二者的叠加足以使产量加大到影响供需间脆弱微妙的平衡，产生使油价上升停止或转为下行的压力。而油价达到或超过上游的完全成本时，则会又开启通向新一轮产能过剩之路。以此预测：在近期的未来即使油价有所抬升其年均值也大致为50-55美元/桶。
(三)对中长期趋势的预判
一方面是节能、油气替代和经济低速增长使油气需求不再像此前那样旺盛，另一方面是科技进步成本降低带来的供应日趋充足，这样的供需态势是决定中长期油价的根本的“结构性因素”。
笔者和许多研究者的意见相近，预料在美元汇率无大变化(如美元指数为100左右)的情况下，中长期年均油价可望维持在60-80美元/桶的范围、均值70美元/桶左右，油价恢复到100美元/桶将是个小概率事件。与此同时，随着生产、消费中心的日趋多元化，国际石油天然气市场日趋成熟和金融监管的完善，油气价格的波动幅度也有变小的可能，油气供应安全程度趋高。显然，这个过程绝不会是一帆风顺的，油价也会有某种周期性的、有时也会是超乎预期的变化。上述情况对多数油气生产、特别是消费国都是有利的。
但是，对一些“财政盈亏平衡油价”很高的石油输出国(如高于90美元/桶、甚至100美元/桶，见图3)情况就不那么美妙了。低油价造成的入不敷出长期积累将带来深重的危机。出路只有大刀阔斧的改革、改变其经济结构和发展方式、大幅缩减开支。
从这个角度看：俄罗斯和海合会国家目前的应对措施还是很不够的。沙特等国在削弱王室贵族巨大开支和军费支出上都面临巨大的障碍。而对于国内政局不稳无力进行类似改革的国家(如委内瑞拉、尼日利亚、利比亚)就可能陷入经济政治的大动荡。石油出口国的财政危机和政治动荡必将引起一系列链锁反应，对世界经济的健康增长、对地缘关系的稳定带来重大的负面影响。
低油价的持续使油气产业出现大动荡、大改组，也使世界石油供需态势和地缘结构发生重大变化。这与经济低迷的背景相叠加形成对世界经济、政治的重大的挑战和机遇，使某些重大问题出现变化速度和趋势的拐点。中国则应以更深入的改革开放抓住机遇，实现“弯道超车”，顺利度过经济转型期，实现经济的持续发展。
推动油气科技创新、大幅降低成本
低油价带来激烈的生存竞争成为企业依靠科技创新、大幅降低成本最直接最强大的动力。可以说，谁抓住了科技创新成果谁就更容易熬过这个油气的“寒冬”。
这首先表现在占投资费用主体的大量的工程作业上。以钻井为例，美国陆地钻井平均日费从2014年的23000美元下降至2015年的16000美元，2016年5月同比又下降30%。这意味着目前的钻井日费比2014年降低50%以上。而综合性的科技增产措施又使同期单台钻机生产的原油量大幅增加，如美国七大页岩油产地单井产油量从2014年6月的271桶/日增加到2016年1月们494桶/日，增幅达82.3%，从而可能使新增原油单桶成本比2014年下降3/4以上。
我们知道，目前美国的钻井使用和石油增产量主要依靠页岩油气，以上数据可作为美国石油成本降低的写照。科技进步成本降低使全球石油项目加权平均保本价格目前为51美元/桶(见下图)，比最高的2014年降低了19美元/桶、下降27.1%。在低油价猛烈袭来时，正是科技进步成本降低使页岩油气产量能以上升，或相对平稳的态势支撑相当长时间，也是在油价有所抬升时能使其产量迅速回升的动力所在。
也正是基于这样的“底气”，一些大中型油服企业和勘探开发企业才敢于逆势进行并购并加大对具有战略意义项目的投入，成为在低油价重压下油气行业令人关注的闪光点。
可以作为例子的还有以美国为首的多家公司与阿根廷YPF公司合作页岩油气的巨大投入。依托在北美形成的科技进步，使之适应了阿根廷情况后，钻井成本由2015年的1400万美元降低了20%，接近经济下限要求的1000万美元。这使其决心在前期超过30亿美元投入基础上通过几个大手笔的新合同使未来15年投入超过250亿美元。这个“勇敢合同”使其公司股票大幅升值。
油企重组带来更强的生命力
低油价的持续使油企融资日趋困难，越来越多的企业破产倒闭、资产被并购重组。特别是规模偏小的油服企业所受的冲击最大，他们使已经低迷的经济上叠加着下行的压力。但从另一角度看，这正是市场合理配置资源的一种方式。
一批企业因难耐“寒冬”而消亡，待油价有所回升会有具更强活力的一批新企业出现。经过这一轮的动荡会使油气业的内部结构更趋优化、更合理的资源配置，从而促进其新发展。
从2016年上半年看，油价有着触底反弹之势，并购市场出现上升回暖。这尤以金融市场活跃、成熟的北美最显着。据统计，在上半年并购事件中北美占75%，在售出、购入的资产中北美所占比例分别为82.3%和88.6%，其中页岩油气交易项目比2015年上半年增加63%。值得关注的是，非常规油气中成本较高的加拿大油砂仍被重视，交易额分别达46亿美元和42亿美元的两宗涉及油砂公司的交易成为今年北美最大的非常规并购案。
他们被看好似乎意味着企业家已经看到：一旦油价抬升触及其有所降低的成本线，将有使非常规油气产量快速上升的潜力。由此看来，欲借低油价将以页岩油气为代表的非常规油气挤出市场的设想恐难如愿。
在油气生产、出口国(特别是发展中国家)的政策里长期存在着一对矛盾，即是如何既能吸引外国资金和技术，又能使本国的获利最大化。
在本世纪这个矛盾中最突出的是资源民粹主义的干扰。他们主张大幅削弱对外开放、限制国外资本进入本国石油系统(特别是上游)，而将其归之于带垄断性的国有公司。结果往往是事与愿违，阻碍了本国油气、乃至整个经济的发展，“抱着金碗要饭吃”，进而甚至影响到政局的稳定。俄罗斯、阿根廷、伊朗以及开发超深海油气以来的巴西，在一定程度上可作为这种倾向的代表。
参考观研天下发布《2017-2022年中国油气勘探产业竞争现状及十三五投资策略研究报告》
长期大幅度的油价走低更明显的暴露出这种政策难以为继。低油价期越长，这类政策转变就会越彻底，而带来的效果也会越明显。可以设想，即使油价有所回升，这种势头也将得以保持并成为促进全球经济一体化、油气持续发展的动力之一。近年来在国际经济关系上出现了一股“逆全球化”潮流，此时油气资源国加大开放的举措形成一抹促进国际投资和贸易的亮色。
长期困扰石油输出国的另一问题是过分依赖油气生产和出口造成的经济结构不合理、过分依赖原油的生产和出口。促使经济多元化发展、改善经济结构是其长期以来持续的追求，而在低油价的困境下显得更为迫切，也成为其应对困境的政策之一。具体说，在油气产业链上要求有更均衡的发展，补足中游的储运，特别是下游的炼油和石油化工的短板。这一点在以沙特为代表的中东国家表现更为突出。
自上世纪石油危机以来，海合会国家就特别注意以充足的石油美元发展金融业，丰厚的国家主权基金和巨额的海外投资成为其重要收入(有的国家甚至超过石油)来源，也是其应对低油价的重要实力。但是在整个经济构成的多元化上却一直不够。针对以上短板，沙特提出经济多元化发展的新战略。
在高油价期，许多国家对油气消费者给予某种补贴，其初意也许是为了减轻其负担，争取民心稳定政局。但这种扭曲了市场价格的行为收效并不好，不利于节能，也使石油公司和政府背上沉重的负担。可是，很多国家却很难取消这些政策，怕影响其“政绩”和选票。低油价成为许多国家，特别是出口国取消油气消费补贴的良好时机。
为优化能源构成创造了更好条件
本世纪初，石油枯竭论曾甚嚣尘上，面临似乎近期就会发生的石油短缺，人们急切地期望新能源替代石油。但由于基础研究不够、科技水平较低，新能源的成本明显高于传统一次能源(化石能源和水电核电)，因而他们期望以严重扭曲市场的政府补贴强力推进新能源。
这往往事倍功半，并产生若干负面影响(如使经济负担过重、能源成本高企，又如我国目前严重的弃光弃风以至弃水弃核)。供过于求局面下低油价的持续，保障了石油特别是天然气的大量利用，为降低煤的比例、缓解环境压力创造了条件，也为新能源完成以科技发展提效率降成本的过程争取了时间。从而使能源结构逐步优化，在合乎能源和经济客观规律的条件下，较顺利地从化石能源时代向“后石油(petroleum、包括oil和gas)时代”，即多能源互补因地制宜高效益发展的时代过渡。
另外，低油价也使得欧佩克控制油价时代得以终结。世界石油市场已由长期的卖方市场逐步转变为买方市场，石油也从强加在其身上的战略武器而向大宗商品的本来面貌回归。与之相应，其作为金融衍生品的特点却在相当大程度上影响着石油贸易、影响着世界经济。这次的低油价的持续和可以预期到的影响正是表明这一重大转变已基本完成，一个多因素控制国际石油的新时代已经到来。
其突出表现之一是石油的地缘格局出现重大变化，生产和消费中心的多元化。新的生产、出口国所占份额的扩大使本来就趋于解体的OPEC作用式微。更加充分的供应和日趋成熟、开放统一的国际油气市场，使以石油为武器的传统能源安全观被互利合作共同发展的新的综合安全观逐渐取代。
对中长期油价走势的展望
(一)从需求变化趋势看
目前，无论是发达国家还是发展中国家，普遍陷入发展动力不足、经济低迷的状态。这种情况与“逆全球化”的贸易保护主义泛滥相叠加，不利于国际贸易的发展。这使得持续的油气需求不旺的形势难以在近期改变。
进一步看，OECD国家已出现石油消费量降低的趋势，2005-2014年间的年降率为1.37%。今后其以新能源替代油气的势头仍将保持或有所加大。作为全球经济和油气消费主要拉动者的中国经济增速将保持在6.7%左右的新常态，几乎所有发展中国家都不会再走以高耗能来保障经济发展的老路，其能源和油气消费弹性系数将明显小于1，更令人关注的是即使在非洲、拉美等国也开始了因地制宜的发展非化石能源。
需求的持续降低已经威胁到低油价时本应大幅盈利似下游，使有强大技术支撑的大型炼油企业利润也开始下降。BP今年二季度利润为6年来最低，同比下降19.3%，美国最大炼油商瓦莱罗能源公司预计三季度利润同比将下降46.5%。几乎所有机构的预测都认为，从中长期看石油消费仍将处于低速增长状态，受基础建设制约的天然气消费增长也将维持在中低速。
(二)从供应变化趋势看
一般说来，当油价等于或略高于生产(开采操作)成本时，石油公司会仅从已开发油气田中生产。当油价升至等于现金成本时(这时公司没有负现金流)，他们就有一定的扩大生产动力，如建设新产能以弥补自然递减使产量保持稳定或低速增长。当高于现金成本并接近或达到完全生产成本时，就会大力勘探以保证储量补充系数等于或大于1，从而增强油气生产的可持续性。前文已提及，科技进步成本降低使以加权平均保本价格计全球石油项目目前为51美元/桶、美国页岩油为55美元/桶。那么，可大致以50-55美元/桶为进入平均油价保本与否(盈亏平衡)的临界点。
回顾近两年的变化，油价下降导致的产量变化可能滞后，如按伍德麦肯兹的统计，布伦特油价降至50美元/桶左右时产量才表现出下行压力，当下降到35美元/桶时全球有340万桶/日的生产出现负现金流，但真正停产的仅10万桶/日、占全球产量的0.1%、且主要为加拿大沥青油砂油。而油价上升导致的产量提高则可能因人们的心理预期而有某种提前。从掌握美国优良页岩气资源的企业看，预期油价达40美元/桶时就可考虑扩大生产抢市场了。
近两年的油价变化作了某种验证：油价两次上升到50美元/桶以上时都引起钻井数的回升，似乎产量预期上升这只“无形的手”压住了油价。看来至少在近期(如2020年前)，在其他条件无重大变化时，油价升达50美元/桶附近时就开始触动许多地区(陆上常规)石油生产者的“敏感神经”，开始加大投入并增产，到55美元/桶时更多美国页岩气生产者也会批量进行恢复产量的运作。此二者的叠加足以使产量加大到影响供需间脆弱微妙的平衡，产生使油价上升停止或转为下行的压力。而油价达到或超过上游的完全成本时，则会又开启通向新一轮产能过剩之路。以此预测：在近期的未来即使油价有所抬升其年均值也大致为50-55美元/桶。
(三)对中长期趋势的预判
一方面是节能、油气替代和经济低速增长使油气需求不再像此前那样旺盛，另一方面是科技进步成本降低带来的供应日趋充足，这样的供需态势是决定中长期油价的根本的“结构性因素”。
笔者和许多研究者的意见相近，预料在美元汇率无大变化(如美元指数为100左右)的情况下，中长期年均油价可望维持在60-80美元/桶的范围、均值70美元/桶左右，油价恢复到100美元/桶将是个小概率事件。与此同时，随着生产、消费中心的日趋多元化，国际石油天然气市场日趋成熟和金融监管的完善，油气价格的波动幅度也有变小的可能，油气供应安全程度趋高。显然，这个过程绝不会是一帆风顺的，油价也会有某种周期性的、有时也会是超乎预期的变化。上述情况对多数油气生产、特别是消费国都是有利的。
但是，对一些“财政盈亏平衡油价”很高的石油输出国(如高于90美元/桶、甚至100美元/桶，见图3)情况就不那么美妙了。低油价造成的入不敷出长期积累将带来深重的危机。出路只有大刀阔斧的改革、改变其经济结构和发展方式、大幅缩减开支。
从这个角度看：俄罗斯和海合会国家目前的应对措施还是很不够的。沙特等国在削弱王室贵族巨大开支和军费支出上都面临巨大的障碍。而对于国内政局不稳无力进行类似改革的国家(如委内瑞拉、尼日利亚、利比亚)就可能陷入经济政治的大动荡。石油出口国的财政危机和政治动荡必将引起一系列链锁反应，对世界经济的健康增长、对地缘关系的稳定带来重大的负面影响。
低油价的持续使油气产业出现大动荡、大改组，也使世界石油供需态势和地缘结构发生重大变化。这与经济低迷的背景相叠加形成对世界经济、政治的重大的挑战和机遇，使某些重大问题出现变化速度和趋势的拐点。中国则应以更深入的改革开放抓住机遇，实现“弯道超车”，顺利度过经济转型期，实现经济的持续发展。
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ww）。
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