石油加工及炼焦业扭亏为盈，在1—2月份工业企业利润数据中格外引人注目。上游原油和煤炭初级原材料价格大幅下跌，是该行业利润由负转正的主要原因。分析人士指出，目前行业利润率更大程度取决于成本变化。

    在国家统计局公布的39个细分行业中，只有石油加工、炼焦业及核燃料加工业的利润总额同比由负转正：去年同期该行业亏损206亿元，而今年1—2月份这一数值变为盈利117亿元，同比增加160.17%。行业利润总额暂时转好并非缘于需求回暖，而是产品销售利润率提升所致，后者又受益于上游原材料成本大幅下跌。

    数据显示，石油加工以及炼焦业的需求萎缩，处于下行通道。该行业最新的工业增加值和主营业务收入增速全部下滑，分别从15.30%降至-5.00%、从30.87%降至-23.97%。一方面，这说明石化炼焦产品的下游对产品需求没有触底，另一方面也可能是行业仍在去库存。

    不过现阶段该行业的利润总额更敏感于利润率的变化，石油加工以及炼焦业的销售利润率从去年同期的-6.32%大幅回升至4.87%。

    石油加工及炼焦业利润率反弹，主要还是受益于原油、煤炭等初级原材料价格下跌，可以这么理解，石油和天然气开采、煤炭开采和洗选两个上游行业的利润“补贴”到了下游，数据显示，1—2月份这两个行业的累计利润同比增速从61.23%降至-86.10%，从66.84%降至15.00%。

    分析人士预计，如果成品油价格改革逐步推行，那么石油加工及炼焦业将可以顺利将成本因素转嫁到消费终端，利润受到上游的影响程度将逐渐减弱。