剑走偏锋 燃油税改下的新热点

　　提要：

　　为建立规范的税费体制和完善的价格机制，促进节能减排、环境保护和结构调整，公平负担，依法筹措交通基础设施养护和建设资金，根据《中华人民共和国公路法》等有关法律、法规规定，国家发展改革委、财政部、交通运输部、国家税务总局特拟定成品油价税费改革方案。具体为：一、成品油价税费改革的总体思路、二、关于燃油税费改革、三、关于完善成品油价格形成机制等，事必在当前给予二级市场一定的炒作机会，那么此则消息又将隐藏什么样的新气象和新概念呢?

　　分析：

　　第一类相关股：汽车 短线有望继续表现

　　由于此次燃油税征收额度小于此前市场1.5元/升的预期，对小排量汽车显得更为有利，对商用车、卡车等的影响也就不如预期的那么大;同时，在本轮反弹过程中，汽车股涨幅相对较小，而从成交情况上看，近期明显有资金布局汽车股，下周，在这一利好刺激下，汽车股有望继续表现。 但前期有升幅过大的个股注意“见光死”的风险，总体空间依然不大。

　　第二类相关股：公路 高速公路影响不大

　　此方案中的“费改税”项目没有包括过路过桥费，高速公路的收费不会受到直接影响。由于高速公路建设仍需加大投入，收费政策肯定会在较长时间内存在。此外，高速公路形成分流的基本都是一级公路，二级以下公路的分流作用较小，所以影响也不大。 长期来看，燃油税征收对高速公路的影响较小。但如果燃油税征收过高，势必会抑制车主使用车辆的积极性，减少出行频率，短期对高速公路流量会产生一定负面影响。 所以对于高速公路的股票尽量不要参与，没有太大价值性。

　　第三类相关股：石化 两大石油巨头相对利好

　　由于最终方案将于明年1月起执行，未来的一个月内成品油零售价仍将维持现状，预计中石化四季度炼油加销售合计可盈利约200亿元，预计公司全年净利润在430亿元，折合每股收益约0.50元。类似的，中国石油全年业绩有望达到1290亿元，折合每股收益约0.70元。但从 明年1月调整成品油价格的时间点掌握得相当好，汽油和柴油消费税提升幅度不大，且是固定税额，而不是从价征收。消费税提高以后，零售燃油价格仍有下降的空间，对上市石油公司冲击不大。 所以整体不会因为消息而产生太多东西和机会。

　　深思：

　　万众瞩目的燃油税改革方案已上报国务院，将于近日获得批准并公布，元旦后可望实施，那么“燃油税”出台会带来何种商机呢?“燃油税”出台，首先得益的是税控收款机生产商，现在的加油站大多采用手写发票，不能报销油费的私家车主甚至懒得开发票，“燃油税”出台后，各加油站就要100%使用税控收款机开具电脑卷筒发票，每个收款窗都要配备税控收款机，并连接加油柜，加油后自动开票，且要在“燃油税”实施前完成，这将对税控收款机形成井喷需求。主营生产税控收款机的航天信息近4亿股的流通盘子，最近却稳步从17元走到27元，基金已提前布局了，另一家生产税控收款机的南天信息也暴拉了两个涨停。那么下一个游资绝杀的龙头是那些呢?

　　汇总：

　　“燃油税”元旦出台后，将强制全国各加油站全部采用税控收款机，确保加油后自动开票，以完全杜绝偷漏税行为，每个加油站要配备多台税控收款机，且要在极短期内完成，对税控收款机将形成井喷式刚性需求。所以我们总结和汇总所有目前生产控税机的上市公司，仅供大家来仔细研究和参考：

　　在此项目中:

　　第一梯队： 航天信息 （600271 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浪潮软件 （600756 股吧,行情,资讯,主力买卖）之母公司，长城开发 （000021 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　第二梯队： 上海普天 （600680 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新大陆 （000997 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深桑达 （000032 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　第三梯队： 000948南天信息、000748长城信息、000049德赛电池、600060海信电器、

　　600355精伦电子、000063中兴通讯、600637广电信息、600601方正科

　　技、000418小天鹅A等

　　实战：

　　激进型买进：深桑达A （000032 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　公司是首批通过信产部资质认证的税控收款机生产企业，是15家拥有金融税控收款机生产资质企业之一，公司具有年产50万台以上税控收款机的生产能力，在全国名列前茅，公司分布于全国的7个区域服务中心和30个认证代理商集销售和服务于一身，将分享“燃油税”出台带来的税控收款机需求大蛋糕。

　　稳健型买进：长城开发 （000021 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　鉴于上半年公司主营业务结构的调整，我们分别下调08年和09年收入至170.47亿元和194.84亿元，下调幅度为16.4%和25.4%。同时维持08年和09年的盈利预测不变，即每股收益0.36元和0.45元，目前股价对应08年和09年市盈率分别为14.4x和11.5x，处于电子板块估值水平的中低端。在当前的市场环境下和考虑到公司主营业务调整的不确定性，我们暂时维持“中性”投资评级。另外，由于公司从服务、技术、成本、品牌、创新等5个方面，以5分制的方式对厂家的竞争能力进行综合分析，公司是一家很严谨的公司，其务实的风格和研发的实力将会让其在此项目中胜出。也将分享税控收款机需求带来的巨大商机。