2007年5月油价的主要影响因素分析及后市预测

　　一、影响因素

　　1、尼日利亚武装冲突

　　5月29日尼日利亚新总统奥马鲁.亚拉杜瓦在首都阿布贾宣誓就职时表示，将尽快解决尼日尔三角洲产油区不稳定的局势对石油生产带来负面影响的问题。尼日利亚新总统就职仪式后，交易商认为该国石油业形势将有好转，国油价瞬间暴跌。尼日利亚是非洲第一大产油国，世界第八大石油出口国。南部产油区贫困的居民要求对环境污染做出补偿，并要求得到一定的股份，此外还要求解决就业问题和释放被政府逮捕的地方领导人，以上问题导致当地武装组织对石油生产设施持续破坏，并不断地绑架外籍石油工人。自从去年2月份以来，该国已经损失了近三分之一的石油产量。

　　2、伊朗问题

　　除了尼日利亚紧张的局势可望缓解，5月28日伊朗同美国在27年后进行了第一次高级别会谈，尽管这次会谈讨论的是伊拉克问题，而没有涉及可能威胁石油供应安全的伊朗核问题，但是这是两国自1980年断交后首次大使级会谈。伊朗提议设立一个包括美国、伊拉克和伊朗的“三方安全机制”，但华盛顿尚需对该倡议进行研究。会谈后，美国驻伊拉克大使瑞安.克罗克表示，美国和伊朗就伊拉克安全保障问题举行的谈判具有积极意义，双方已经就伊拉克问题达成协议，希望伊朗方面会根据谈判的结果采取行动，改变政策并停止装备、资助以及培训伊拉克武装分子。欧盟负责外交和安全政策的高级代表索拉纳29 日确认，他与伊朗首席核谈判代表拉里贾尼将于31 日就伊朗核问题举行新一轮会谈，希望双方能够重新开始对话。

　　3、炼厂问题

　　美国炼油厂恢复生产，增加汽油产量，5月29日纽约汽油期货一夜之间下跌了4.5%。美国得克萨斯州、路易斯安那州和特拉华州5家炼油厂在修复后恢复了正常生产。这意味着在夏季驾车季节开始之际汽油供应量将增加。分析师认为，基金开始大量清理在汽油期货中的多头部位。康菲公司发言人当天称，该公司位于路易斯安那州Belle Chasse原油加工能力为24.7万桶/日的炼厂已恢复正常运营。该炼厂因电力中断于上周三关闭。得克萨斯州环境质量管理局周二公布，瓦莱罗能源公司于当天重启了该公司位于得克萨斯州原油加工能力为17万桶/日的麦基炼厂的催化裂化装置。同时，英国石油公司发言人称，该公司位于阿拉斯加的普拉德霍湾油田目前产量已恢复至35万桶/日，其能力为40万桶/日。

　　4、飓风天气预报

　　原油市场交易商关注飓风季节。这个季节通常从6月1日开始，11月份结束。美国联邦机构正在为迎接飓风活动频繁期到来做准备。联邦天气预报部门预测到将有13-17个暴风雨，其中3-5个可能发展成为飓风。美国能源部官员重申美国政府立场，将在危机关头释放战略石油库存。

　　5. 美国石油库存

　　美国能源信息署库存周报显示，截至5月25日当周，美国原油商业库存量减少200万桶，库存总量342.2百万桶。该库存为连续多周内首次增加。汽油库存连续第三周上涨，增加130万桶，至1.98亿桶。馏分油增加10万桶，为1.198亿桶。另据美国石油协会的统计，美国当周原油库存增加310万桶，汽油库存增加230万桶，馏分油增加190万桶，取暖油减少36.7万桶。本期库存报告显示，虽然美国原油进口量连续第2周维持1000万桶以上水平。汽油进口量大幅度增加，目前美国消费者支付的平均汽油价格触及3.10美元的历史高位。

　　美国能源信息署石油周报显示，截至5月25日当周，美国炼厂开工率维持之前91％，仍低于市场所期望的96％水平。值得注意的是，库存报告公布之前，市场频传设备重启消息，BP、Valero等企业重启部分设备吸引空头资金。当期汽油库存的增加部分得益于美国产能提高、欧洲进口量的增长。然而，周五传出的潜在炼厂消息说明，后期炼厂问题仍将在一段时间内成为萦绕市场的潜在利多因素。

　　6. 投机方面

　　根据美国商品期货交易协会（CFTC）6月1日公布的数据显示，截至5月29日，纽约商品交易所原油期货总持仓数量增加，持仓总量较上期增加38407手，为1388590手。持仓量的增加主要得益于商业资金增加头寸。

　　本期，投机基金在原油期货上的持仓结构仍维持净多持仓，数量上持续萎缩，净多单数量由53461手减少为35244手。投机基金持仓结构说明，多孔双方力量趋于平衡，后期油价出现大幅度上涨或下跌的单边行情可能性更小。CFTC持仓报告显示，市场对后期走势持不同看法，能否真正借助消息面的利多因素一举实现突破，仍需要关注后期相关因素。

　　二、后期展望

　　原油方面，伊朗问题似乎出现转机，尼日利亚总统也给当地带来和平的可能，地缘因素有淡出市场焦点的可能。上游供应担忧的缓解部分打压油价走低,油价处于振荡的下行通道中，未来走势突破形势不乐观。天气主题将继续成为影响市场的因素。汽油期价仍旧维持高位振荡，库存和需求支持汽油基本面多头氛围。