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产量受限、需求向好叠加原料成本支撑 国内石墨电极价格高位运行

      据悉,近期国内石墨电极市场价格走高。继十月下旬上涨逾5%后,11月8日,国内石墨电极市场价格再次上涨2.15%,最新报价已达20568元/吨。10月以来,石墨电价价格累计涨幅逼近10%,并创年内新高。

2021年中国石墨电极市场均价变化统计表(元/吨)

石墨电极

普通

高功

超高

超高450mm

超高600mm

市场均价

年初

11750

14500

18917

15250

18500

15607

一季度末

15500

17500

22667

18000

22000

19143

二季度末

17000

20125

27250

21750

27500

22286

三季度末

16000

19125

23917

18750

24500

20286

10月底

17000

20500

24917

20750

25500

21393

较年初涨跌

5250

6000

6000

5500

7000

5786

变化百分比

44.68%

41.38%

31.72%

36.07%

37.84%

37.07%

数据来源:公开资料整理
      今年以来,导致国内石墨电极价格高位运行的主要因素有两方面,一是上游原料端价格涨势强劲,石墨电极成本压力较大;二是受限电限产影响,石墨电极市场开工不足,加上近两年清库存为主旋律,产量走下行通道,以及石墨电极盈利空间长期压缩,部分石墨电极企业投产积极性不高。      原料方面:石墨电极产业链上游原材料主要为石油焦、针状焦,原材料占石墨电极生产成本的比重较大,占比超过65%。而针状焦产品是石墨电极的最为关键的材料,由于国产针状焦的品质难以保证,因此中国对优质针状焦的进口依赖度仍然较高。2021年1-6月,中国油系针状焦进口总量为6.50万吨,同比增加349.34%;中国煤系针状焦进口总量为6.58万吨,同比增加29.88%。

2021年1-5月我国针状焦产量

 

油系

煤系

月度

生焦

熟焦

生焦

熟焦

1月

2.95

3.75

0.2

1.09

2月

3.35

3.25

0.3

1.44

3月

3.8

3.25

0.5

1.11

4月

3.75

3.25

1.15

1.71

5月

3.6

3.75

1.05

2.14

合计

17.45

17.25

3.2

7.49

数据来源:公开资料整理

2021年1-6月我国针状焦进口情况

月度

油系

同比(%

煤系

同比(%

1月

2.40

804.38%

1.15

20.21%

2月

0.52

97.35%

1.39

51.61%

3月

1.37

102.92%

1.44

20.68%

4月

1.71

1529.05%

1.22

224.73%

5月

0.15

1332.02%

0.85

8.17%

6月

0.35

180.43%

0.53

-38.67%

合计

6.5

349.34%

6.58

29.88%

数据来源:海关总署
      2021年上半年,中国针状焦价格总体走势以涨势为主,其中油系熟焦增长幅度高达61.02%。截止6月末中国针状焦市场价格运行区间熟焦7500-11000元/吨;生焦5000-6500元/吨,进口油系针状焦主流成交价生焦850-1100美元/吨;熟焦1600-1800美元/吨;进口煤系针状焦主流成交价格900-1300美元/吨。

2021年上半年中国针状焦价格对比表(元/吨)

针状焦

2021年上半年初指数

2021年上半年末指数

涨跌

增幅

油系熟焦

5900

9500

3600

61.02%

油系生焦

4600

5600

1000

21.74%

煤系熟焦

5400

8500

3100

57.41%

煤系生焦

4300

5150

850

19.77%

价格指数

5895

9077

3182

53.98%

数据来源:公开资料整理
      2021下半年国内针状焦企业计划投产产能达85万吨,但完全投入市场还需一定时间,因此短期内场供应方面将维持现状,2021年下旬或有增加可能。

2021年我国针状焦企业部分新装置投产计划表

企业名称

类别

产能

备注

中国石化茂名石化

油系

13

2021年7月底投产

聊城宇通能源科技股份有限公司

油系

7

2021年10月建成

辽宁宝来生物能源有限公司

油系

14

2021年10月建成(三期)

山东亿维新材料有限责任公司

油系

15

2021年10月建成

宝武炭材料科技有限公司

煤系

7

2021年下半年建成(内蒙古项目)

山西福马炭材料科技有限公司

煤系

4

2021年底建成

太原晟旭日炭素有限公司

煤系

15

投产日期未定,计划开工10万吨

山东恒信新材料有限公司

煤系

10

2021年底建成投产

资料来源:公开资料整理
      供给方面:一方面,2021年1-9月我国石墨电极总产量约77万吨,虽然产量比2020年全年还高,但石墨电极企业受限电影响,企业开工受限,叠加秋冬季环保限产及冬奥会环保要求,石墨电极企业受限范围扩大、受限力度加强,石墨电极企业生产受限状态或持续到2022年3月。另一方面,行业里出现了石墨电极的过度投资和生产,造成市场存库过多,开启了行业的下行通道,清库存成为主旋律,加上盈利空间长期触底,中小型厂家生产运营压力较大,投产积极性不高。
2015-2021年9月我国石墨电极产量及超高功率石墨电极产量
 
数据来源:公开资料整理

2021年1-9月我国石墨电极及细分品类产量

月份

石墨电极总产量(万吨)

普通(万吨)

高功(万吨)

超高(万吨)

1月

7.82

1.11

2.14

4.57

2月

7.65

0.89

2.04

4.72

3月

8.54

1.06

2.23

5.25

4月

9.06

1.22

2.4

5.44

5月

9.05

1.15

2.31

5.59

6月

8.98

1.24

2.26

5.48

7月

8.92

1.17

2.35

5.4

8月

8.69

1.17

2.15

5.37

9月

8.29

1.22

2.05

5.02

2021年1-9月合计

77

10.22

19.94

46.85

数据来源:公开资料整理
        2017年受“地条钢”清出影响,国内电弧炉产能大幅增长拉动石墨电极需求增长和价格攀升,使得石墨电极行业的盲目扩张,造成后期长期的产能过剩和供大于求,导致石墨电极毛利一路下行,盈利空间持续压缩,直至2021年毛利才开始小幅回升,但仍远不及巅峰时期。
2017年7月-2021年4月国内石墨电极行业毛利(元/吨)
 
数据来源:公开资料整理
        需求方面:石墨电极具有较为强周期属性,应用场景较为单一,受下游钢铁行业的影响较大。在国内消费市场中,电炉炼钢占石墨电极消费总量的51.2%,其次是粗钢炉外精炼,占消费总量的29.4%。        根据观研报告网发布的《2021年中国石墨电极市场分析报告-市场现状与未来规划分析》显示,近年来,国内政策端对于电弧炉短流程炼钢取代转炉炼钢的支持引导,推动了中国钢铁行业对石墨电极的需求增加。国内电弧炉炼钢的占比一直偏低,远低于高炉炼钢。目前国内电炉钢占比约为10%,远低于国际平均水平的 44%,产业结构优化空间巨大。在“碳中和、碳达峰”的政策引领下,作为循环经济的重要一环,随着城镇化持续推进,电炉炼钢增产迎来良机。保守估计,2021-2025年,我国电炉钢需求空间在93.62万吨-105.7万吨。随着钢铁行业的绿色低碳转型要求,电弧炉钢成为拉动石墨电极需求上扬的重要催化剂。
中国石墨电极下游应用领域
 
数据来源:公开资料整理
2019-2025年国内外电弧炉钢需求及测算
 
数据来源:公开资料整理(TC)

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