近日，石油价格暴涨创新高，但壳牌、BP、道达尔等石油巨头，却纷纷豪掷数亿美金，收购新能源公司。
17年初开始，由于补贴下降和产能过剩，动力电池进入降价通道，上半年动力电池均价对比16年下降20%以上。而在上游，碳酸锂和钴价持续高涨。上下游压力的传导集中在中游体现，导致中游电池材料价格出现明显分化。三元正极材料价格全年上涨，而磷酸铁锂正极材料、隔膜、电解液价格都出现明显下滑，负极材料则在上半年的下滑后由于原材料针状焦的拉动在下半年出现涨价。中游价格的波动与分化也对产业链带来极大影响，正极材料对于锂钴、电池企业对于原材料的掌控能力差异成为竞争的重要胜负手。
我们按照产业与政策的博弈，将今年新能源汽车板块行情分为五个阶段：
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究
》
1月中旬-3月中旬：新能源汽车补贴调整政策在2016年12月29日出台，随后新能源汽车指数继续下行。在1月中旬市场认为新能源汽车板块利空出尽，转而开始期待行业复苏，指数开始触底反弹。但此时行业基本面并没有明显复苏，在新补贴政策的要求下，车企调整车型、电池企业调整产线都需要一定时间，而重新申报《新能源汽车推广应用推荐车型目录》也需要时间走流程。因此前两个月行业整体停摆，电池装机量也同比大幅下滑；3月中旬-5月底：进入3月份，市场发现行业并没有如预期般复苏，而且动力电池价格降声不断。虽然A00已经开始明显崛起，但商用车尤其是客车却迟迟没有动静。市场开始对全年70万辆目标产生怀疑，对于电池需求和盈利能力也失去信心。新能源汽车指数持续下跌并达到全年的低点；6月：客车招标开始增加，市场重新关注已经跌至底部的新能源汽车板块。当看到5月乘用车、商用车的产销同比、环比均明显出现改善，尤其是客车销量大幅提升，电池出货量同比增速也随之转正，上游碳酸锂、钴等原材料价格提升；7月-9月：全球大趋势成型，板块持续升温。以7月4日马凯副总理召开会议，坚定将新能源汽车产业作为国家战略产业重点发展为标志，新能源汽车板块进入全年最佳时期。随后全球汽车巨头纷纷宣布加速电动车计划，新能源汽车的十年大周期正在成型。而新能源汽车也进入传统旺季，整车销量、电池装机量迅速提升，为板块的快速上涨带来坚实基础；10月-12月：进入四季度后，虽然新能源汽车出货量依然持续上升，但动力电池开始进入淡季。由于前期对今年动力电池需求量估计过高，行业前期整体库存偏高，在全年电池需求量低于预期（主要原因是客车大幅下滑）的情况下，电池企业在年底开始进入去库存阶段。再加上市场开心担心2018年新能源汽车补贴政策的调整，导致新能源汽车板块又开始新一轮的回调，行业再次进入轮回。
2018新能源汽车产业链将迎来新一轮的调整，行业现有问题也将在政策与市场的双重力量下逐渐被改善。我们认为明年整个行业的关键词将是“回归本质”。
随着补贴的逐步退出，新能源汽车产业链将更多向汽车产业本质回升。车型设计将更多从消费者需求出发（续航里程增加，经济性加强），行业整体盈利水平将向传统汽车制造业回归。但我们认为这对于行业来说是利好而不是利空。只有车型的更加成熟，成本的快速下降，才能使得电动车真正开启替代燃油车之路。也只有这样，新能源汽车的产业才能从一个百万辆级别的小众市场成长为千万辆级别的庞大产业。
目前，参与国内新能源汽车竞争的车企多为国内二三线自主品牌，许多国际巨头还未参与。但明年开始，主流车企将陆续有更为成熟的新能源车型推出。随着实力车企的加入，新能源整车的市场格局将向汽车行业的大格局回归。
17年初开始，由于补贴下降和产能过剩，动力电池进入降价通道，上半年动力电池均价对比16年下降20%以上。而在上游，碳酸锂和钴价持续高涨。上下游压力的传导集中在中游体现，导致中游电池材料价格出现明显分化。三元正极材料价格全年上涨，而磷酸铁锂正极材料、隔膜、电解液价格都出现明显下滑，负极材料则在上半年的下滑后由于原材料针状焦的拉动在下半年出现涨价。中游价格的波动与分化也对产业链带来极大影响，正极材料对于锂钴、电池企业对于原材料的掌控能力差异成为竞争的重要胜负手。
我们按照产业与政策的博弈，将今年新能源汽车板块行情分为五个阶段：
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究
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1月中旬-3月中旬：新能源汽车补贴调整政策在2016年12月29日出台，随后新能源汽车指数继续下行。在1月中旬市场认为新能源汽车板块利空出尽，转而开始期待行业复苏，指数开始触底反弹。但此时行业基本面并没有明显复苏，在新补贴政策的要求下，车企调整车型、电池企业调整产线都需要一定时间，而重新申报《新能源汽车推广应用推荐车型目录》也需要时间走流程。因此前两个月行业整体停摆，电池装机量也同比大幅下滑；3月中旬-5月底：进入3月份，市场发现行业并没有如预期般复苏，而且动力电池价格降声不断。虽然A00已经开始明显崛起，但商用车尤其是客车却迟迟没有动静。市场开始对全年70万辆目标产生怀疑，对于电池需求和盈利能力也失去信心。新能源汽车指数持续下跌并达到全年的低点；6月：客车招标开始增加，市场重新关注已经跌至底部的新能源汽车板块。当看到5月乘用车、商用车的产销同比、环比均明显出现改善，尤其是客车销量大幅提升，电池出货量同比增速也随之转正，上游碳酸锂、钴等原材料价格提升；7月-9月：全球大趋势成型，板块持续升温。以7月4日马凯副总理召开会议，坚定将新能源汽车产业作为国家战略产业重点发展为标志，新能源汽车板块进入全年最佳时期。随后全球汽车巨头纷纷宣布加速电动车计划，新能源汽车的十年大周期正在成型。而新能源汽车也进入传统旺季，整车销量、电池装机量迅速提升，为板块的快速上涨带来坚实基础；10月-12月：进入四季度后，虽然新能源汽车出货量依然持续上升，但动力电池开始进入淡季。由于前期对今年动力电池需求量估计过高，行业前期整体库存偏高，在全年电池需求量低于预期（主要原因是客车大幅下滑）的情况下，电池企业在年底开始进入去库存阶段。再加上市场开心担心2018年新能源汽车补贴政策的调整，导致新能源汽车板块又开始新一轮的回调，行业再次进入轮回。
2018新能源汽车产业链将迎来新一轮的调整，行业现有问题也将在政策与市场的双重力量下逐渐被改善。我们认为明年整个行业的关键词将是“回归本质”。
随着补贴的逐步退出，新能源汽车产业链将更多向汽车产业本质回升。车型设计将更多从消费者需求出发（续航里程增加，经济性加强），行业整体盈利水平将向传统汽车制造业回归。但我们认为这对于行业来说是利好而不是利空。只有车型的更加成熟，成本的快速下降，才能使得电动车真正开启替代燃油车之路。也只有这样，新能源汽车的产业才能从一个百万辆级别的小众市场成长为千万辆级别的庞大产业。
目前，参与国内新能源汽车竞争的车企多为国内二三线自主品牌，许多国际巨头还未参与。但明年开始，主流车企将陆续有更为成熟的新能源车型推出。随着实力车企的加入，新能源整车的市场格局将向汽车行业的大格局回归。
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