耐材企业集中在河南和辽宁两省
目前，我国耐火材料行业市场相对分散，耐材企业数量很多，并且95%以上的耐火材料企业是民营企业。就分布区域来看，耐火材料分布十分集中，河南、辽宁、山东、山西、河北、江苏、浙江、上海、北京等省市耐火材料产量占全国产量的90%以上，其中，河南占比50%，辽宁占比27%。
耐火材料分布区域如此集中主要是其原材料分布所致，以河南新密市为例，新密耐材矿山资源储备丰富，有煤、铝、铜、玉、硅石等25种之多，同时新密市是河南省最大的耐材生成基地之一，存在上千家耐材企业，耐材收入占比当地工业经济总量的1/3。
镁砂原料菱镁矿集中在辽宁
镁碳砖主要原材料镁砂是由菱镁矿经烧结、电熔、加工而成，而我国是菱镁矿资源大国，总探明储量34亿吨，储量世界第一，占比全球比重约30%，其中辽宁省已经勘查矿区的保有储量达25.77亿吨，约占全国比重约75%，因此全国菱镁矿、镁砂和镁碳砖产业链企业多集中在辽宁地区。
今年镁碳砖价格成功扭转前期弱势格局并触底大幅反弹，主要产地辽宁镁碳砖价格从今年4月中旬4300元/吨大幅上涨29.07%至5550元/吨，当前价格远超2012年3月有数据以来高点。
镁碳砖走强，源于需求回暖？
关于镁碳砖涨价探究，市场众说纷纭，有观点归结于高炉到达设备检修更换周期或电炉重启带动需求增量。
然而，炼铁高炉基于碱度较低，主要使用非碱性耐火材料高铝砖、刚玉砖和炭砖，高炉检修对镁碳砖需求或较为有限。即便高炉或涉及镁碳砖需求，但从6月以来高炉检修率明显下滑，期间镁碳砖价格却加速涨价来看，高炉检修提振镁碳砖需求进而驱动本轮涨价的逻辑或难以支撑。
抛开高炉，今年地条钢关停后“中改电”改善需求逻辑或许成立，同时基于今年上半年粗钢产量同比增长4.60%，其中6月粗钢日产量创历史新高，粗钢产量上行催生的需求逻辑是否为拉动镁碳砖涨价的主要因素？
镁砂出口关税取消，催生涨价？
除了需求端因素，原料镁砂价格暴涨亦成为重点研究对象。2017年1月1日起，政府正式取消重烧镁砂、电熔镁砂和轻烧镁砂的出口关税，同时也取消执行长达近20年的镁砂出口配额制度(之前出口配额的交易费用约为260-350元/吨)，由此带动今年前5月镁砂出口量同比增幅高达109.30%。那么出口大增是推动镁砂价格暴涨的关键因素吗？
与钢铁出口逻辑类似，镁砂出口也为国内价格较低催生价差优势形成的被动出口逻辑。2015年美国进口中国电熔和烧结镁砂均价为3479.15元/吨，同期国内附加值更高的电熔镁砂均价仅2650元/吨。即便国内产品关税取消叠加配额制度取消带动出口大增，但是被动出口难以实质性改善内需，因而出口改善并非提振镁砂涨价的核心逻辑。
目前，我国耐火材料行业市场相对分散，耐材企业数量很多，并且95%以上的耐火材料企业是民营企业。就分布区域来看，耐火材料分布十分集中，河南、辽宁、山东、山西、河北、江苏、浙江、上海、北京等省市耐火材料产量占全国产量的90%以上，其中，河南占比50%，辽宁占比27%。
耐火材料分布区域如此集中主要是其原材料分布所致，以河南新密市为例，新密耐材矿山资源储备丰富，有煤、铝、铜、玉、硅石等25种之多，同时新密市是河南省最大的耐材生成基地之一，存在上千家耐材企业，耐材收入占比当地工业经济总量的1/3。
图：我国耐材产量主要集中在河南和辽宁（皆为原材料集中地），合计占比77%
镁砂原料菱镁矿集中在辽宁
镁碳砖主要原材料镁砂是由菱镁矿经烧结、电熔、加工而成，而我国是菱镁矿资源大国，总探明储量34亿吨，储量世界第一，占比全球比重约30%，其中辽宁省已经勘查矿区的保有储量达25.77亿吨，约占全国比重约75%，因此全国菱镁矿、镁砂和镁碳砖产业链企业多集中在辽宁地区。
图：全球菱镁矿资源储量比例
图：我国菱镁矿分布情况
今年镁碳砖价格成功扭转前期弱势格局并触底大幅反弹，主要产地辽宁镁碳砖价格从今年4月中旬4300元/吨大幅上涨29.07%至5550元/吨，当前价格远超2012年3月有数据以来高点。
图：今年镁碳砖价格底部反弹（单位：元/吨）
镁碳砖走强，源于需求回暖？
关于镁碳砖涨价探究，市场众说纷纭，有观点归结于高炉到达设备检修更换周期或电炉重启带动需求增量。
然而，炼铁高炉基于碱度较低，主要使用非碱性耐火材料高铝砖、刚玉砖和炭砖，高炉检修对镁碳砖需求或较为有限。即便高炉或涉及镁碳砖需求，但从6月以来高炉检修率明显下滑，期间镁碳砖价格却加速涨价来看，高炉检修提振镁碳砖需求进而驱动本轮涨价的逻辑或难以支撑。
抛开高炉，今年地条钢关停后“中改电”改善需求逻辑或许成立，同时基于今年上半年粗钢产量同比增长4.60%，其中6月粗钢日产量创历史新高，粗钢产量上行催生的需求逻辑是否为拉动镁碳砖涨价的主要因素？
参考中国报告网发布《2017-2022年中国耐火材料市场现状调查及十三五市场竞争态势报告》
研究发现，同样用于高炉和电炉的高铝砖并未跟随镁碳砖同步涨价，由此印证需求好转并非镁碳砖涨价核心逻辑，而只不过是本轮涨价行情中的辅助因素，毕竟或受益于钢厂开工显著上行，7月高铝砖价格才小幅上涨。
图：高炉耐火材料使用铝碳砖为主，转炉使用镁碳砖为主
图：2016年四季度高炉检修率明显提升，但并未带动镁碳砖价格显著上涨
图：今年上半年粗钢产量同比增长4.60%（单位：万吨）
图：今年6月粗钢日产量244.10万吨，创历史新高（单位：万吨）
图：近期镁碳砖价格上涨明显强于高铝砖（单位：元/吨）
镁砂出口关税取消，催生涨价？
除了需求端因素，原料镁砂价格暴涨亦成为重点研究对象。2017年1月1日起，政府正式取消重烧镁砂、电熔镁砂和轻烧镁砂的出口关税，同时也取消执行长达近20年的镁砂出口配额制度(之前出口配额的交易费用约为260-350元/吨)，由此带动今年前5月镁砂出口量同比增幅高达109.30%。那么出口大增是推动镁砂价格暴涨的关键因素吗？
与钢铁出口逻辑类似，镁砂出口也为国内价格较低催生价差优势形成的被动出口逻辑。2015年美国进口中国电熔和烧结镁砂均价为3479.15元/吨，同期国内附加值更高的电熔镁砂均价仅2650元/吨。即便国内产品关税取消叠加配额制度取消带动出口大增，但是被动出口难以实质性改善内需，因而出口改善并非提振镁砂涨价的核心逻辑。
图：今年4月初至今原料电熔镁砂价格累计上涨73.20%（单位：元/吨）
图：今年政府正式取消重烧镁砂、电熔镁砂和轻烧镁砂的出口关税
图：今年前5月烧结镁砂和电熔镁砂同比分别增长约135%和69%（单位：万吨）
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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