供给侧改革实施为煤炭迎新季

 　　导读：实际上，一度低迷的煤炭行业从去年年末已经开始露出回暖迹象。吴杰解释到，在近两年，冬季动力煤价格上涨十分罕见的情况下，２０１５年１２月动力煤价格上涨约３％。此外，进口焦煤的价格在去年１１月已开始上涨，国内焦煤价格在今年年初也开始拉升。按照惯例，焦煤价格很少在冬季上涨。动力煤与焦煤价格上扬为整个煤炭行业的复苏提供了动力。

　　参考：中国煤炭行业市场分析及未来五年投资前景预测报告。

　　１月６日，煤炭板块直线冲高，截至收盘单日涨幅达９．２０％。海通证券煤炭分析师吴杰在会议上坦言，接近１０％的涨幅仅仅是开始，供给侧改革与国企改革兑现后，煤炭板块上涨５０％问题不大。

　　１月６日开盘后，煤炭板块直线冲高，截至收盘，山煤国际、大同煤业、西山煤电等１７支个股涨停，整个板块涨幅达９．２０％。一向平淡的煤炭板块终于向市场交出了满意的答卷。海通证券煤炭分析师吴杰表示，对煤炭板块的整体走势较为乐观。煤炭股已下跌三年，但在众多因素利好的情况下，股价仍明显跑输其它行业，如今接近１０％的涨幅只是个开始，好戏还在后头。

　　实际上，一度低迷的煤炭行业从去年年末已经开始露出回暖迹象。吴杰解释到，在近两年，冬季动力煤价格上涨十分罕见的情况下，２０１５年１２月动力煤价格上涨约３％。此外，进口焦煤的价格在去年１１月已开始上涨，国内焦煤价格在今年年初也开始拉升。按照惯例，焦煤价格很少在冬季上涨。动力煤与焦煤价格上扬为整个煤炭行业的复苏提供了动力。

　　此外，工业增加值企稳回升也提振了整个煤炭市场的信心。观研天下了解到，根据吴杰的观点，在长达３年的利率下降后，随着ＧＤＰ增速的回落，工业增加值经历了６年的下滑，从２００９年的２１％到２０１５年１０月的５．６％。而去年１１月，工业增加值走出了企稳回升迹象，无疑为煤炭这一周期性板块注入了一针“强心剂”。

　　虽然煤炭板块在股灾后表现亮眼，但这些煤企的业绩并不乐观。近三分之二的煤炭上市公司已出现亏损，据观研天下统计，整个行业的亏损面积不低于８０％，很多企业已纷纷停产倒闭。

　　吴杰认为，在供给侧改革、国企改革的大背景之下，煤炭股存在不小潜力。他解释称，煤炭股下跌三年，安全边际较高，市场环境正在变化，几乎所有变化的数据都有利于煤炭，但煤炭股价明显跑输别的行业。此外，由于中国煤炭企业的采矿权问题，如果制度发生转变，从估值角度来讲，目前绝对是中国煤炭股的最低价格。吴杰预测，目前１０％的涨幅只是开始，供给侧改革与国企改革兑现后，煤炭板块上涨５０％问题不大。