据路透社消息，当地时间10月15日，SEARS正式向美国法院申请破产保护。Sears申请破产，是百货业态在渠道多元化冲击下的“供给侧改革”、优胜劣汰，不代表百货业态的终结。
百货仍是购物效率最高的渠道模式之一：商品集中，可触达、可体验。高端男女装、金银珠宝、化妆品等可选消费品购物过程均离不开现场体验，百货商品集中、可触达、强体验。王府井、银泰、欧亚等公司的主力门店面积 5 万平米以上，集聚 400 元以上服饰品牌，平效 5-10 万/平/年，可实现集中体验、一站式、高效购物。2013 年以来国内传统百货持续收缩 “去产能”、龙头公司在供应链、场景、支付等维度变革进化。
截至 2017 年底 30 个重点城市购物中心存量面积已达到 18309 万㎡，开业数量为251个。百货公司新增门店绝大部分为购物中心，少量新增百货门店也是作为主力店入驻购物中心。
参考观研天下发布《2018年中国百货零售行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测》
注：30 个重点监测城市名单，包括北京、上海、广州、成都、武汉、重庆、天津、深圳、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、南通、厦门、西安、长沙、沈阳、青岛、大连、济南、郑州、佛山、东莞、福州、合肥、昆明、南昌、泉州、贵阳
行业“供给侧改革”、去产能仍将继续，但龙头公司在供应链、场景运营、新零售等方面的核心竞争力逐步形成，代表着行业进化的方向，也展示着行业的生命力。
百货仍是购物效率最高的渠道模式之一：商品集中，可触达、可体验。高端男女装、金银珠宝、化妆品等可选消费品购物过程均离不开现场体验，百货商品集中、可触达、强体验。王府井、银泰、欧亚等公司的主力门店面积 5 万平米以上，集聚 400 元以上服饰品牌，平效 5-10 万/平/年，可实现集中体验、一站式、高效购物。2013 年以来国内传统百货持续收缩 “去产能”、龙头公司在供应链、场景、支付等维度变革进化。
部分奢侈品品牌门店分布
图表来源：观研天下整理
截至 2017 年底 30 个重点城市购物中心存量面积已达到 18309 万㎡，开业数量为251个。百货公司新增门店绝大部分为购物中心，少量新增百货门店也是作为主力店入驻购物中心。
2010-2017 年中国 30 城新增购物中心（含奥特莱斯）数量&建筑面积
图表来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018年中国百货零售行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测》
注：30 个重点监测城市名单，包括北京、上海、广州、成都、武汉、重庆、天津、深圳、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、南通、厦门、西安、长沙、沈阳、青岛、大连、济南、郑州、佛山、东莞、福州、合肥、昆明、南昌、泉州、贵阳
上海购物中心营业额占比
图表来源：观研天下整理
2012-2018年我国百货行业龙头公司天虹股份归属净利润及增速（剔除地产）
资料来源：公司公告
行业“供给侧改革”、去产能仍将继续，但龙头公司在供应链、场景运营、新零售等方面的核心竞争力逐步形成，代表着行业进化的方向，也展示着行业的生命力。
资料来源：公开资料，观研天下ZQ整理
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