8月下旬沥青期货价格进入振荡区间，主要是基本面不佳。沥青期货主力2012合约基差小幅走强。截至9月1日，华东市场现货升水期货20―30元/吨，山东市场现货依然贴水近200元/吨。月差方面，沥青月间价差无明显变化，维持Contango结构。当前，沥青炼厂开工率已提升至历史高位，但终端需求偏弱，炼厂及社会继续小幅累库，若9月沥青社会库存去库无明显成效，则市场将持续呈现“旺季不旺”现象，沥青期货价格难以大幅上行。
炼厂生产利润和淡旺季需求通常是影响沥青开工率的主要因素，受突发的疫情影响，2020年2月沥青开工率下降至历年来最低点，一度接近30%，较过去两年的最低点40%还低，因此2月产量是上半年中产量最低的月份，仅151.17万吨。在8-10月旺季来临前，随着国内疫情得到有效控制，炼厂生产沥青的意愿也较为强烈，开工率不断走高，沥青产量在进入4月后开始迅速增长，6月产量比2月量增加了101%。
作为高等级道路建设不可或缺的材料之一，随着国家“十三五”规划的实施，我国公路建设对石油沥青的需求量快速增长。近年来，我国公路建设投资额不断增长，2019年我国公路建设完成投资21895亿元，同比增长2.6%。
2015-2019年，我国石油沥青行业表观消费量呈现震荡上行趋势。2019年我国石油沥青表观消费量为5401.9万吨，同比增长22.5%。截至2020年6月，我国石油沥青表观消费并未受到疫情影响，继续保持增长势头，达2389.6万吨。
以上数据资料参考《2020年中国石油沥青行业投资分析报告-市场深度调研与发展潜力评估》。
炼厂生产利润和淡旺季需求通常是影响沥青开工率的主要因素，受突发的疫情影响，2020年2月沥青开工率下降至历年来最低点，一度接近30%，较过去两年的最低点40%还低，因此2月产量是上半年中产量最低的月份，仅151.17万吨。在8-10月旺季来临前，随着国内疫情得到有效控制，炼厂生产沥青的意愿也较为强烈，开工率不断走高，沥青产量在进入4月后开始迅速增长，6月产量比2月量增加了101%。
2020年1-6月我国石油沥青产量
数据来源：能源局
作为高等级道路建设不可或缺的材料之一，随着国家“十三五”规划的实施，我国公路建设对石油沥青的需求量快速增长。近年来，我国公路建设投资额不断增长，2019年我国公路建设完成投资21895亿元，同比增长2.6%。
2014-2019年中国公路建设投资情况
数据来源：交通运输部
2015-2019年，我国石油沥青行业表观消费量呈现震荡上行趋势。2019年我国石油沥青表观消费量为5401.9万吨，同比增长22.5%。截至2020年6月，我国石油沥青表观消费并未受到疫情影响，继续保持增长势头，达2389.6万吨。
2015-2020年6月我国石油沥青行业表观消费量
数据来源：公开资料（TC）
以上数据资料参考《2020年中国石油沥青行业投资分析报告-市场深度调研与发展潜力评估》。
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