成本不断上涨 全球航空业利润将大幅回落

　　近日，国际航空运输协会（IATA，以下简称“国际航协”）发布全球航空运输业2017年盈利预期，预计全球航空业净利润将达到298亿美元，总收入将达7360亿美元，净利润率4.1%。这将是连续第三年也是航空史上的第三个年度，各航空公司的投资资本回报率达到7.9%，高于加权平均资本成本率6.9%。

　　尽管如此，由于全球GDP增长放缓且成本不断上涨，尤其是原油价格不断上涨的预期，使得2017年全球航空业的盈利环境将面临更多困难。国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克（AlexandredeJuniac）表示：“我们仍面临着诸多不确定性。源自政治、经济和安全的风险仍不容小觑。成本控制在这个竞争日趋白热化的行业内依然是一场持久战。”

　　国际航协在世界各地共拥有265家成员航空公司，其定期国际航班客运量占全球的83%。

　　航空业利润创纪录2016年达365亿美元

　　即将过去的2016年将是航空业利润创纪录的一年。国际航协发布的数据显示，2016年，全球航空业的净利润预计将达356亿美元，略高于2015年353亿美元的水平；净利润率为5.1%，略高于2015年4.9%的水平。

　　该预测低于今年6月份国际航协对2016年航空业的盈利预期水平，此前的预期为394亿美元。导致这一修正的原因，一是全球GDP增长放缓，为2.2%，低于年中2.3%的增长预期；二是2016年非燃油单位成本增长了2.0%。

　　尽管如此，航空公司的表现依旧亮眼。德·朱尼亚克表示：“航空公司盈利持续向好，今年预计可获得356亿美元的净利润，将获得最高绝对利润及最高净利润率5.1%。”“我们需要理智地看待这一问题。航空公司利润创下纪录意味着盈利高于成本。对于大多数其他行业而言，这是投资者的正常回报水平，但三年连续利润增长对于航空业而言尚属首次。经过多年努力重组和业务重建，航空运输业的弹性更大。与此同时，我们也应该意识到利润分布并不均匀，最强劲的表现集中在北美地区。”德·朱尼亚克如是说。

　　国际航协预测，未来一年，北美地区航空公司财务表现最佳，税后净利润或将高达181亿美元，为各地区最高值。该地区航空公司的净利润率预计也将实现最强，达到8.5%，每搭载一名旅客，平均获取19.58美元的利润。欧洲地区各大航空公司有望在2017年获得56亿美元的净利润，低于2016年75亿美元的水平。尽管如此，该地区航空公司仍有望获得2.9%的净利润率，即每搭载一名旅客，获取5.65美元的利润。2017年，亚太地区航空公司有望获得63亿美元的净利润，净利润率达到2.9%，每搭载一名旅客的平均收益预计为4.44美元。该地区航空公司运力有望增长7.6%，领先于7.0%的需求增长。拉丁美洲航空公司有望获得2亿美元的净利润，略低于2016年3亿美元的预期，每搭载一名旅客的利润预计将为0.76美元，净利润率达0.7%。

　　相比之下，中东和非洲地区表现欠佳。2017年，中东地区航空公司的净利润预计可达3亿美元，净利润率为0.5%，每搭载一名旅客的平均收益为1.56美元，远低于2016年9亿美元的利润预期。而非洲地区航空公司的财务业绩最薄弱，净亏损额达8亿美元，与2016年水平基本持平。该地区航空公司每搭载一名旅客即平均亏损9.97美元。运力在2017年有望增长4.7%，高于4.5%的需求增长预期。该地区萎靡不振的业绩主要是地区冲突和较低商品价格的影响所致。

　　受油价等成本上涨影响2017年或将出现利润软着陆

　　国际航协认为，尽管航空业利润有望在2016年达到经济周期的最高峰356亿美元，但2017年或将出现利润软着陆，净利润将回落至298亿美元。2017年将是航空业连续第八年获得盈利，表明行业结构已构建了抵御冲击的能力。平均而言，各大航空公司每搭载一名旅客，可获取7.54美元的利润。

　　油价上涨在意料之中，将对2017年的盈利预期产生重大影响。2016年，原油价格维持在44.6美元/桶（布伦特原油），预计2017年原油价格将飙升至55.0美元，并将航油价格从52.1美元/桶（2016年）拉升至64.9美元/桶（2017年）。2017年，燃油或将占到航空业成本结构的18.7%，远低于近期2012年至2013年的峰值水平。

　　较低燃油价格引发的需求刺激在2017年将逐渐下降，客运需求增长也将随之减缓至5.1%（2016年水平为5.9%）。航空业运力增长预计也将减缓至5.6%（2016年水平为6.2%）。运力增长仍将高于需求增长，进而拉低全球载客率至79.8%（2016年水平为80.2%）。

　　较低的载客率带来了负面影响，但全球经济增长强劲或将在一定程度上抵消这些不利影响。2017年，全球GDP预计将从2016年的2.2%增长至2.5%，而随着航空业结构发生变化，这或将帮助稳定货运及客运收益。这是一个可喜的发展态势，因为自2012年起，收益（以美元计算）每年都呈下滑态势。

　　“连通性继续创纪录。我们预计在未来一年，客运量可达到近40亿人次，货运量可达5570万吨。全球GDP的近1%，即约7690亿美元将支出在航空运输业。航空运输比以往任何时候都更触手可及，是全球经济的关键推手。”德·朱尼亚克表示。

　　然而，贸易环境依然不容乐观。德·朱尼亚克表示：“政府并未对航空业大开方便之门。全球税金账单已激增至1230亿美元。超过60%的国家针对旅行设置了签证壁垒。客票税品目繁多，已超过了230种。数以十亿计的美元都被浪费在直接成本中，以及因基础设施陈旧而导致的低效率中。这些仅是羁绊航空业发展的部分障碍。我们的目标是携手并进，帮助政府更好地理解高效全球航空枢纽所带来的丰厚社会和经济效益，并确保这些效益实现最大化。”