5月上旬，醋酸价格开始大幅拉升，至6月中旬，平均价格已跃升至5600元（吨价，下同），创近10年新高。
产能或将小幅增加
2018年醋酸产能增量仅有天津渤化永利5万吨扩产产能（2018年4月）、恒力炼化项目中35万吨醋酸产能（2018年底，自用为主），华谊和昆达各50万吨预计2020年投产，此外还有贵州织金60万吨醋酸在建项目。总体看预计2018年实际增加产能不足10万吨，同比增长1.6%，2019年增加30万吨，同比增长4.74%。存量装置方面，检修是常态化，行业开工率预计在90%是极限，而且不可抗力、国外装置老化等因素都会降低实际产量，未来醋酸供应整体偏紧。
出口拉升因素转淡
2017 年，我国醋酸出口量为 45.7 万吨，同比大幅增长 90.4%。我国醋酸出口激增的主要原因是海外生产装置屡受恶劣天气影响，开工不顺。 2017 年 8 月，飓风“哈维”登陆美国德克萨斯洲沿岸，对该区域的化工生产装置造成影响。该地区集中了美国近 83%的醋酸产能，包括塞拉尼斯（135 万吨/年）装置和利安德巴塞尔（50 万吨/年）装置，该地区大部分化工生产装置停车至 9 月下旬。 2017 年 10 月，北美主要醋酸供应商伊士曼化工位于金波斯特的生产基地发生爆炸， 其年产 40 万吨的醋酸装置连续停产三个月。 进入 2018年， 受极端寒流天气影响， 北美地区醋酸供应情况进一步加剧。受此影响，我国醋酸出口增速明显。 2017 年第四季度，醋酸出口量为 15.7 万吨，同比大幅增加 114.4%。 2018年第一季度，我国醋酸出口量继续同比大增，为 12.7 万吨， 较上年同期增加 157.9%
检修装置陆续复工
五月初国内醋酸均价在4591元/吨左右，六月中旬达到5463元/吨左右，涨幅高达18.89%。进入五月份后，受醋酸企业集中检修及下游市场需求回暖等因素影响，全球范围内醋酸市场普遍供给紧张。此间国内醋酸生产量在65万吨左右，而市场因检修所导致的产量损失在10万吨左右，出口量在14万吨左右，醋酸价格呈直线上涨，达到历史新高，国内醋酸生产企业多限货惜售，下游行业及贸易商接货困难。在此期间，山东地区最高报价5600元/吨左右，江苏地区最高报价5600元/吨，浙江地区最高报价5800元/吨，河北地区最高报价5400元/吨，河南地区最高报价5450元/吨，华南地区送到最高报价5500元/吨。由于醋酸价格高位且上游产品表现较为平稳，醋酸利润达到近2500元/吨。
后市走跌幅度较小
醋酸价格于 2016 年见底，并随大宗化工品一路修复；自 2017 年下半年以来，醋酸开启暴涨行情，其中 17Q3 主要源于甲醇、煤炭价格的上涨以及美国飓风等造成全球供应收缩、外需向好，17Q4 以来主要源于国内约 660 万吨的 PTA 装置复产或投产带来的内需向好。展望未来两年，我们认为醋酸需求将维持较高水平。
参考观研天下发布《2018年中国醋酸乙烯行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
但6月中旬以来，醋酸价格开始回落，目前均价已降至5200元一线。业内人士分析认为，受产能结构趋稳、下游刚需增长有限、检修装置陆续复工等因素叠加影响，价格缓慢回落将成下半年醋酸市场的主基调。产能或将小幅增加
2018年醋酸产能增量仅有天津渤化永利5万吨扩产产能（2018年4月）、恒力炼化项目中35万吨醋酸产能（2018年底，自用为主），华谊和昆达各50万吨预计2020年投产，此外还有贵州织金60万吨醋酸在建项目。总体看预计2018年实际增加产能不足10万吨，同比增长1.6%，2019年增加30万吨，同比增长4.74%。存量装置方面，检修是常态化，行业开工率预计在90%是极限，而且不可抗力、国外装置老化等因素都会降低实际产量，未来醋酸供应整体偏紧。
出口拉升因素转淡
2017 年，我国醋酸出口量为 45.7 万吨，同比大幅增长 90.4%。我国醋酸出口激增的主要原因是海外生产装置屡受恶劣天气影响，开工不顺。 2017 年 8 月，飓风“哈维”登陆美国德克萨斯洲沿岸，对该区域的化工生产装置造成影响。该地区集中了美国近 83%的醋酸产能，包括塞拉尼斯（135 万吨/年）装置和利安德巴塞尔（50 万吨/年）装置，该地区大部分化工生产装置停车至 9 月下旬。 2017 年 10 月，北美主要醋酸供应商伊士曼化工位于金波斯特的生产基地发生爆炸， 其年产 40 万吨的醋酸装置连续停产三个月。 进入 2018年， 受极端寒流天气影响， 北美地区醋酸供应情况进一步加剧。受此影响，我国醋酸出口增速明显。 2017 年第四季度，醋酸出口量为 15.7 万吨，同比大幅增加 114.4%。 2018年第一季度，我国醋酸出口量继续同比大增，为 12.7 万吨， 较上年同期增加 157.9%
检修装置陆续复工
五月初国内醋酸均价在4591元/吨左右，六月中旬达到5463元/吨左右，涨幅高达18.89%。进入五月份后，受醋酸企业集中检修及下游市场需求回暖等因素影响，全球范围内醋酸市场普遍供给紧张。此间国内醋酸生产量在65万吨左右，而市场因检修所导致的产量损失在10万吨左右，出口量在14万吨左右，醋酸价格呈直线上涨，达到历史新高，国内醋酸生产企业多限货惜售，下游行业及贸易商接货困难。在此期间，山东地区最高报价5600元/吨左右，江苏地区最高报价5600元/吨，浙江地区最高报价5800元/吨，河北地区最高报价5400元/吨，河南地区最高报价5450元/吨，华南地区送到最高报价5500元/吨。由于醋酸价格高位且上游产品表现较为平稳，醋酸利润达到近2500元/吨。
后市走跌幅度较小
醋酸价格于 2016 年见底，并随大宗化工品一路修复；自 2017 年下半年以来，醋酸开启暴涨行情，其中 17Q3 主要源于甲醇、煤炭价格的上涨以及美国飓风等造成全球供应收缩、外需向好，17Q4 以来主要源于国内约 660 万吨的 PTA 装置复产或投产带来的内需向好。展望未来两年，我们认为醋酸需求将维持较高水平。
资料来源：观研天下整理
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