2017年聚醚市场期待回归基本面

　　“2016年上半年聚醚延续万元以下低价位区间震荡整理模式。”中宇资讯分析师黄汇对记者表示，到了下半年，随着环保部门加大对氯醇法环丙装置的严查，PO工厂开工不稳一时货紧价扬，成本压力下聚醚报盘持续跟涨上行，山东地区软泡聚醚市场价最高曾触及14800元/吨，刷新近两年最高历史纪录。尽管后期随着下游抵触情绪升温，报盘曾大幅跳水，但年末聚醚终于还是在环氧丙烷强势拉涨下重回万元以上震荡整理模式。

　　整体来看，2016年聚醚价格走势可谓波澜壮阔，令业内人士瞠目结舌，但实际情况却不容乐观，产能严重过剩、利润持续偏低，成本倒挂严重，出货压力大。“最关键而又无奈的事实是再次被环氧丙烷牵着鼻子走了整整一年，用自己的落魄成就了环丙的辉煌。”黄汇对记者无奈地说。

　　产能过剩局面下开工率仍将偏低。展望2017年，聚醚产能过剩仍是不争的事实，2016年聚醚总产能约为512.5万吨，但据中宇资讯统计，2017年及未来3~5年，聚醚新增产能超过120万吨，若能全部顺利投产，未来产能过剩局面将更严重，开工率或将持续偏低，预计平均约在5~6成之间。

　　价格运行区间或将有所上升，但利润将持续偏低。随着国家环保严查力度不断加大，环氧丙烷传统氯醇法工艺备受考验，PO开工不确定性因素增加。同时，鉴于听闻2017年6月份山东某环丙—聚醚一体化工厂环丙装置即将停产，届时，环丙难免货紧价扬，预计2017年环氧丙烷高位区间运行概率较大，成本压力下聚醚价格运行区间或存上升预期。但高额原料难免挤压聚醚利润，预计2017年聚醚或将延续利润偏低状态。

　　软泡聚醚不再占据主导地位，后期或走按单生产模式。近几年，软泡聚醚倒挂局面频现，今年尤为严重。从未来发展方向上看，软泡聚醚作为聚醚的基础产品将不再占据绝对主导地位，重心或将慢慢移至其他利润可观、需求较广的产品种类上去，以后的经营模式可能以按单生产为主。

　　下游海绵厂利润缩水严重环保压力加大，对聚醚需求支撑有限。2016年下半年聚醚下游原材料价格纷纷上涨，例如软体家具制作使用的海绵，它大约占软体沙发成本的三成。海绵价格曾在9、10月一度上涨70%，“虽然在11月后稍微回落了10%~15%，但涨幅依然很大。”黄汇表示，另外一个价格上涨迅速的是进口木材，据业内相关人士分析，深圳进口木材在这段时间也平均上涨了20%~30%。家具包装纸箱在同一时期价格急速上涨，涨幅一度达到100%，甚至出现断货的现象。成本虽然涨了，但是成交价格不是说涨就涨，有合同在，所以总有过渡期，在过渡期内不少原材料供应商情况几乎一样，“卖得多，赔得多”。终端处境尴尬，对聚醚需求支撑很有限。同时，进入第三季度之后，随着环保严查力度加大，广东地区很多海绵厂被迫停产整顿，华南市场陷入窘境，需求紧缩状态下，聚醚厂家出货压力增大。中宇资讯认为，步入2017年，下游成本高压犹存，环保压力下，未来需求支撑依旧有限。

　　2017年仍要看甲苯二异氰酸酯（TDI）脸色。2016年TDI凭借价格突飞猛涨完美逆袭，由毫不起眼的小配角，摇身一变成了拥有绝对话语权的另一主角。尤其是下半年，面对不断飞涨的软泡聚醚，下游海绵厂对聚醚采购积极性逐步转弱，纷纷将目光转向另一关键原料——TDI。临近年底，由于TDI现货供应再次紧张，下游海绵厂对软泡备货量亦有所下降，目前TDI在接近30000的高位区间震荡整理，虽较之前10月份价格回落幅度比较大，但相比上半年万元附近的价格依旧偏高。未来软泡聚醚出货情况仍要看TDI脸色。

　　黄汇表示，整体来看，由于需求面利好支撑不足，2017年传统聚醚工艺受产品属性限制，仍将被动跟随环氧丙烷走势。未来随着产品结构的不断优化，产业转型顺利的情况下，聚醚将逐步“活出自我”，但这注定是一项长期而艰巨的任务。同时，未来聚醚面临的不再是简单的价格战，而是特色产品开发与现有产品质量提升并重的战役。