钛白粉：锐钛型上涨是“最后的疯狂”？

8月下旬以来，锐钛型行情一反此前的缓慢推进，持续出现急速攀升，其间，供应不足和原料价格上涨无疑是最主要的理由。但是，对于这两个上涨支撑因素，仍需要理性看待：

    首先，是所谓的供应紧张。诚然，受此前企业开工不足和部分锐钛型生产企业转产金红石型粗品影响，国内锐钛型资源供应一度偏紧。但是，紧张到当前有价无量、一货难求的状态，其中一个主要的作用因素却是市场的买涨心态。在行情以量紧为理由急剧拉升的情况下，担忧行情继续上样而激发的市场集中采购恰恰为这种急速上涨提供了成交上的支撑。一方面，采购的增加加剧了资源的紧张状态，另一方面，上涨得到成交的支撑，从而具备了继续推高的可能。但必须指出的是，真正能够支撑行情的是下游的实际消费，贸易商的补货和下游囤货备涨从根本上讲只是资源库存的转移，即使抛开十一长假不提，后续逐渐转入淡季后需求的表现仍有待观察，只能说，行情再度大跌的可能性有限，但一旦市场回归理性的采购，货紧这一支撑力将随之减弱。

    其次，分析原料价格。此前硫酸价格的回升给了钛白粉价格上涨的理由，但是，本周来看，国内化肥企业的开工率有所降低，硫酸市场涨势已然有乏力迹象呈现。与此同时，低价进口酸的频繁到港也对硫酸价格上涨形成制约，再加上十一长假即将来临，个别地区企业为了减少库存量，开始出现低价运作。后续预计硫酸价格将以平稳为主，不排除小幅震荡。而钛矿方面，即使价格仍有小幅上涨，但也难以单方面拉动整体市场的走势。

    最后，从产品本身而言。随着国内金红石型新增产能的陆续投产，其上涨支撑力不足。而随着锐钛型价格不断攀高，其与金红石型间价差缩减，金红石型本身也会在某种意义上打压锐钛型的需求。而进入十月下旬，钛白粉市场也将逐渐向传统需求淡季转移，而此前的十一长假也将为市场出增添部分长假未及消化的资源。

    综上所述，当前锐钛型高端的确有向12000元/吨逼近的可能，但是，也有可能这会成为国内锐钛型钛白粉市场今年最后的疯狂。