化肥行业运行机制出现了扭曲

　　年初雨雪天气影响了化肥用煤和磷矿石的供应，煤炭价格的上涨增大了化肥企业的成本压力，导致化肥产量增速下滑。节能减排的深入，电石行业首当其冲，电石产量增速显著下滑，供应紧张，导致了下游PVC产量增速也有所回落。氯需求受限间接影响了烧碱产量，烧碱产量增速下滑。

　　08年1-7月份，行业固定资产投资仍然保持较快增长，化学工业完成2670亿元，增幅达到34.8%，在需求增速出现下降的趋势下，出现产能过剩的可能。从投资结构看，目前的投资热点是基础化工原料、专用化学品和氮肥、涂料等行业。

在钾肥、氮肥、磷肥三大化肥品种中，我们首先看好资源属性最强的钾肥，由于需求仍然强劲并且存在超预期的可能，同时可以看好氮肥和磷肥行业中具有资源和技术优势的企业。

　　调控以限制出口为主 高关税割裂国内外市场

　　人口的自然增长需要更多的粮食供应，发展中国家饮食结构中粮耗高的肉类增加也加大了人类对于粮食的需求，而高油价则推动了生物能源的发展。食物、饲料和生物能源共同推动了全球粮食需求持续增长，奠定了近期国际粮价飙升的基础。

　　全球粮价上涨刺激了粮食生产供应的增加，从而拉动了全球化肥需求的持续增长。在三大化肥品种中，东亚、南亚、南美等地钾肥使用不足、生物能源和经济作物耗钾量更高导致了钾肥需求增速最快，而我国复合肥推广和种植结构的变化也加速了国内钾肥需求的增长。

　　面对国际粮价和化肥价格上涨的压力，为实现稳定粮食价格的政策目标，隔绝全球粮食危机对我国的负面冲击，我国采取了一系列措施保护农民种粮的积极

从氮、磷、钾三种肥料来看，目前化肥行业政策主要以通过市场化的手段控制出口，保证国内供应量。通过上调出口关税，使得国内氮肥、磷肥市场与国际市场隔绝开来，国内氮肥、磷肥企业难以享受全球化肥行业景气。但在煤炭、硫酸、磷矿石、进口钾肥价格持续上涨给化肥企业带来巨大成本压力的情况下，行业运行机制出现了扭曲，预计国家将在严控出口的基础上，逐渐调整部分政策刺激企业生产积极性。