2008年国内聚乙烯市场展望

　　2008年上半年几乎无PE新增产能，08年四季度亚洲地区(主要是伊朗和中国)有部分新装置计划投产。伊朗8-10#乙烯装置计划明年下半年陆续开车，且不说欧美技术人员及资金撤离，如果其核问题不能及早圆满解决，开车也是无稽之谈。之前伊朗的7#乙烯装置计划06年一季度开车直到当年三季度才开，但至今也未开正常，原因是欧美的技术人员撤离。国内新增产能方面，2008年只有独山子乙烯新建60万吨/年全密度和30万吨/年HDPE装置年内可能投产，但据厂方相关人士反应，装置投产可能要推迟到2009年二季度。而中国石化福建乙烯的45万吨/年全密度装置、35万吨/年HDPE装置则预计2008-2009年投产，即是说，最好的情况是2008年底投产，但这对2008年的总体供应情况影响不大。

　　2008年供应增加量很少，特别是上半年基本无新增产能，而且齐鲁、扬子等石化企业还有停车检修计划。估计08年月均供应量99万吨(其中，国产60万吨、进口39万吨/月左右)，总供应量1188万吨，比07年增长53万吨，年增长率4.5%。从目前的内外盘价格来看，进口量很难有大的提高。如果遇上停车检修市场供应将趋紧，供应面对市场有一定支撑作用。

　　需求状况

　　2008年需求状况不容乐观。首先是国内塑料制品出口阻力很大，欧美反倾销、出口退税调低及加工贸易限制等，这样塑料的需求要更多地依赖内需，而内需也受到宏观调控、紧缩银根及人民币加息等因素的影响。此外，07年很多塑料加工企业经历了生死砺炼，不少企业出现亏损甚至倒闭，特别是华南地区，不少出口加工企业受到了重创。而塑料品升级换代也需要一个很漫长的过程。塑料制品产量增速将放缓，需求面在大部分时间内将抑制市场上行。

　　宏观经济

　　2008年，全球经济可能放缓，预计GDP增长率从2007年的5.2%下降到4.8%；美国次级贷的影响将有所扩大，房地产市场继续下行，美国经济存在衰弱的风险；中国经济将实施软着陆，增速减慢(从11.5%降到8-10%)，出口形势不容乐观。宏观面不支持市场继续大幅上涨。

　　人民币升值及美元贬值

　　在欧美的不断施压下，人民币升值速度还要加快。目前美元-人民币汇率7.2，故计还要继续升值，年内到6.5也是有可能的。人民升值将进一步遏制塑料制品出口。而同期美元却在贬值，过去的一年多美元相对欧元、日元等贬值约20%，人民币相对于欧元也在贬值。两种汇率的剪刀差在不断拉大，但不会一直这么拉大下去，美元贬值的步伐也许会不久的将来就止跌回涨。但短期内这种态势难以改变，人民币升值、美元贬值对中国这个“世界加工厂”的发展是不利的。这在一定程度上抑制了PE的需求和价格的国度上涨。

　　上游原料

　　国际原油

　　2007年，国际市场油价大幅飙升，推动2007年油价持续走高的主要因素包括：市场投机炒作、美元疲软、地缘政治局势紧张、石油输出国组织(欧佩克)以外的产油国原油产量明显低于预期等，这些因素短期内均难以发生根本性变化，因此国际油价难有实质性回落，油价很有可能将继续保持在高位运行。2008年，全球石油供求仍处于相对紧张状态，良好的经济基本面支持国际油价在高位运行，预计2008年纽约市场WTI原油期货年均价格将为每桶75美元左右。

　　乙烯单体

　　世界乙烯：由于受国际原油价格走势的影响，2007年石脑油、乙烯的价格大幅度上涨，比2006年同期高出约50%，乙烯价格也维持在1200美元/吨的水平。但随着国际油价的逐步稳定，石脑油、乙烯的价格也有望逐步稳定下来。预计2008年石脑油、乙烯价格将随国际原油价格大幅度波动，并影响下游企业的生产。

　　中国乙烯：国内聚乙烯整体市场价格持续走高，主要原因一是国内石化企业上调出厂价的推动；二是整体市场资源依然紧缺。从国内乙烯新建扩建项目的进程安排来看，国内未来两年乙烯产能增长速度将明显放缓，2008年虽然会有约285万吨的增长，考虑到未来两年的需求增长，预计2008年的供需形势仍将较为严峻。

　　市场走势

　　综合分析以上因素，预计2008年PE行情先高后低，震荡下行，但年平均价位高于2007年。春节前后PE市场小幅震荡为主，如果原油冲高回落，PE价格也将走低。3至4月份市场将在北方地区农膜暴发性需求的带动下展开一波上升行情；如果届时原油市场能很好的配合，价格再创新高的可能性还是有的。之后将震荡走低，8至9月份将可能出现一轮反弹行情，但价格不会超过3至4月份的高点。四季度价格将震荡走低，并将出现2008年度的最低价格。