网下打新收益率正在下降。统计显示，今年以来共有307只通过网下询价配售及网上定价发行相结合的新股上市并已经开板。以其开板日收盘价计，C类投资者网下认购新股的理论收益率已跌至5%以下。
资深券业人士表示，那些专为打新而来的投资者今年已逐步退场，但那些股市长跑者仍会积极参与新股网下发行，预计中短期内不会出现新股破发现象，网下打新仍将录得正收益。
市值门槛同比提升近1.6倍
“我认识的某投资者前段时间转战票据市场了。”一名投行人告诉记者，该投资者去年专营凑市值打新，当时可谓风光无限，找他借钱买蓝筹打新股的投资者络绎不绝。据其介绍，彼时打新的无风险收益率能做到20%以上。但从今年初起，他的业务重心就不在新股上了。
一名上市券商陆家嘴营业部负责人告诉记者，随着去年四季度新股网下认购门槛逐步提升，其所在营业部个人网下打新者就渐次减少。部分资金量有限的个人投资者已调整持仓，从同时参与两市申购转为参与沪市申购，有的干脆就购买网下打新产品，或者彻底退出网下打新。
申万宏源研究统计显示，截至12月19日，今年以来共有307只新股采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上定价发行相结合的方式发售。若参与两市申购，其平均市值要求为11195万元，而在2016年，这一数据为4311万元，市值门槛提高了近1.6倍。
收益率下跌八成多
平均市值门槛大幅提升的同时，新股上市后的涨幅也显著降低。今年1至2月，受张家港行等次新个股开板后“梅开二度”的火爆走势带动，新股备受资金青睐，至纯科技、康泰生物、白银有色等多只新股开板前连续涨停天数超过20个。但自二季度起，新股连续涨停板的天数便整体进入下行通道。3月份以来，连板的最多天数为19天；11月份，首发连板最多为16个，大部分个股连板个数不超过10个，上市后的三到四个交易日便打开涨停板成普遍现象。
据申万宏源研究测算，C类投资者参与这307只新股网下申购的累计收益为411万元（前提为每只新股均获配）。再加上对19只未上市及未开板新股的模拟测算，预计C类投资者全年网下打新的累计收益为450万元。分市场看，沪市网下打新的收益为267万元，深市为144万元。
不算存量股票的市值变动，与其过亿的平均市值门槛相比，其年度收益率仅为4.02%，这一收益率与同样资金购买货币基金并持有一年的收益率相差无几，甚至不如一些理财产品。与之形成鲜明对比的是，2016年C类投资者全年网下打新的理论收益率高达26.68%。
华泰证券某营业部总经理表示，网下打新是对长期持有A股股票的价值投资者的回报，只要新股不破发，这些投资者依然会继续打新。
相关阅读：
IPO申请昨日“过1否3” 年内75家公司被否
“过1否3”，这是昨日召开的发审会审核IPO申请的结果。获得通过的是万兴科技股份有限公司，被否的分别是河南金丹乳酸科技股份有限公司、四川安宁铁钛股份有限公司和上海广联环境岩土工程股份有限公司。至此，今年已经有75家公司的IPO申请被否。
从昨日IPO申请被否的情况来看，3家公司都有被问及毛利率问题。比如，对于河南金丹乳酸科技股份有限公司，发审委要求公司说明副产品糖化渣毛利率较高且逐年上升的原因及合理性，是否与同行业公司一致。
报告期内，公司出口销售收入占主营业务收入的比重较高，对此，发审委要求公司说明境外主要经销商客户毛利率存在差异的原因及合理性。
对于四川安宁铁钛股份有限公司，发审委要求公司结合成本核算方法、费用分摊方法等，说明综合毛利率和分项毛利率的计算过程，计算结果是否准确，两类产品同期毛利率差异的原因及合理性；按产品或业务类别，结合生产工艺、产品结构、采购模式和销售模式、单位产品成本和价格等，说明与同行业上市公司可比性较强的产品毛利率差异的原因及合理性。
对于上海广联环境岩土工程股份有限公司，发审委要求公司说明：坏账准备的计提是否充分、谨慎、合理，是否符合公司经营的实际情况；相关的会计处理是否真实、准确，是否符合企业会计准则的相关规定，相关的内部控制制度是否健全并有效执行。
此外，昨天还有天津七一二通信广播股份有限公司、南京微创医学科技股份有限公司等5家公司进行了预披露或预披露更新。
德勤预计今年A股IPO融资规模增长53%
德勤中国全国上市业务组19日发布的2017年内地和香港新股市场回顾及2018年展望预计，今年全年A股会有436只新股融资2304亿元，新股数量较去年增加92%，而融资总额则较去年上升53%。
德勤预计今年香港会有161只新股（不包括从创业板转主板上市的公司），融资1282亿港元。新股数量较去年增加34%，但融资额较去年下滑34%。主板和创业板的新股数量都创下历史新高，但是新股平均融资额缩小与超大型新股数量下跌使融资额整体下滑。
展望2018年，A股方面，德勤预计将有320-380只新股发行，融资额达1700亿-2000亿元。香港会有150-160只新股上市，融资1600亿-1900亿港元。
资深券业人士表示，那些专为打新而来的投资者今年已逐步退场，但那些股市长跑者仍会积极参与新股网下发行，预计中短期内不会出现新股破发现象，网下打新仍将录得正收益。
市值门槛同比提升近1.6倍
“我认识的某投资者前段时间转战票据市场了。”一名投行人告诉记者，该投资者去年专营凑市值打新，当时可谓风光无限，找他借钱买蓝筹打新股的投资者络绎不绝。据其介绍，彼时打新的无风险收益率能做到20%以上。但从今年初起，他的业务重心就不在新股上了。
一名上市券商陆家嘴营业部负责人告诉记者，随着去年四季度新股网下认购门槛逐步提升，其所在营业部个人网下打新者就渐次减少。部分资金量有限的个人投资者已调整持仓，从同时参与两市申购转为参与沪市申购，有的干脆就购买网下打新产品，或者彻底退出网下打新。
申万宏源研究统计显示，截至12月19日，今年以来共有307只新股采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上定价发行相结合的方式发售。若参与两市申购，其平均市值要求为11195万元，而在2016年，这一数据为4311万元，市值门槛提高了近1.6倍。
收益率下跌八成多
平均市值门槛大幅提升的同时，新股上市后的涨幅也显著降低。今年1至2月，受张家港行等次新个股开板后“梅开二度”的火爆走势带动，新股备受资金青睐，至纯科技、康泰生物、白银有色等多只新股开板前连续涨停天数超过20个。但自二季度起，新股连续涨停板的天数便整体进入下行通道。3月份以来，连板的最多天数为19天；11月份，首发连板最多为16个，大部分个股连板个数不超过10个，上市后的三到四个交易日便打开涨停板成普遍现象。
据申万宏源研究测算，C类投资者参与这307只新股网下申购的累计收益为411万元（前提为每只新股均获配）。再加上对19只未上市及未开板新股的模拟测算，预计C类投资者全年网下打新的累计收益为450万元。分市场看，沪市网下打新的收益为267万元，深市为144万元。
不算存量股票的市值变动，与其过亿的平均市值门槛相比，其年度收益率仅为4.02%，这一收益率与同样资金购买货币基金并持有一年的收益率相差无几，甚至不如一些理财产品。与之形成鲜明对比的是，2016年C类投资者全年网下打新的理论收益率高达26.68%。
华泰证券某营业部总经理表示，网下打新是对长期持有A股股票的价值投资者的回报，只要新股不破发，这些投资者依然会继续打新。
相关阅读：
IPO申请昨日“过1否3” 年内75家公司被否
“过1否3”，这是昨日召开的发审会审核IPO申请的结果。获得通过的是万兴科技股份有限公司，被否的分别是河南金丹乳酸科技股份有限公司、四川安宁铁钛股份有限公司和上海广联环境岩土工程股份有限公司。至此，今年已经有75家公司的IPO申请被否。
从昨日IPO申请被否的情况来看，3家公司都有被问及毛利率问题。比如，对于河南金丹乳酸科技股份有限公司，发审委要求公司说明副产品糖化渣毛利率较高且逐年上升的原因及合理性，是否与同行业公司一致。
报告期内，公司出口销售收入占主营业务收入的比重较高，对此，发审委要求公司说明境外主要经销商客户毛利率存在差异的原因及合理性。
对于四川安宁铁钛股份有限公司，发审委要求公司结合成本核算方法、费用分摊方法等，说明综合毛利率和分项毛利率的计算过程，计算结果是否准确，两类产品同期毛利率差异的原因及合理性；按产品或业务类别，结合生产工艺、产品结构、采购模式和销售模式、单位产品成本和价格等，说明与同行业上市公司可比性较强的产品毛利率差异的原因及合理性。
对于上海广联环境岩土工程股份有限公司，发审委要求公司说明：坏账准备的计提是否充分、谨慎、合理，是否符合公司经营的实际情况；相关的会计处理是否真实、准确，是否符合企业会计准则的相关规定，相关的内部控制制度是否健全并有效执行。
此外，昨天还有天津七一二通信广播股份有限公司、南京微创医学科技股份有限公司等5家公司进行了预披露或预披露更新。
德勤预计今年A股IPO融资规模增长53%
德勤中国全国上市业务组19日发布的2017年内地和香港新股市场回顾及2018年展望预计，今年全年A股会有436只新股融资2304亿元，新股数量较去年增加92%，而融资总额则较去年上升53%。
德勤预计今年香港会有161只新股（不包括从创业板转主板上市的公司），融资1282亿港元。新股数量较去年增加34%，但融资额较去年下滑34%。主板和创业板的新股数量都创下历史新高，但是新股平均融资额缩小与超大型新股数量下跌使融资额整体下滑。
展望2018年，A股方面，德勤预计将有320-380只新股发行，融资额达1700亿-2000亿元。香港会有150-160只新股上市，融资1600亿-1900亿港元。
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
