降低医药行业评级　研究员意见出现分歧

摘要：


从医药行业研究员这一个月来发布的研究报告看，最初研究员们普遍维持了“增持”、“买入”等评级，并且认为政策的影响暂时尚未显现。而随着时间的推移，越来越多的券商加入了调级的行列。


正文：


华泰证券是较早降低行业评级的券商之一。不过该券商6月3日的研报尚未将政策因素考虑在内，只是从涨幅和估值的角度出发，认为医药股已经偏离了安全边际。不过，在经历整整一个月的板块调整之后，研究员彭海柱昨日在接受 《每日经济新闻》采访时表示，医药板块的估值从之前偏离大盘100%以上下降到了40%～60%，作为一个明星板块，这样的估值是合理的，市场的抛压更多的是来自对政策的恐惧。

　　
广发证券是大型券商中首个降低医药行业评级的券商。该券商在6月21日的中期策略中还表示，“上一次医药行业的利润增长速度达到目前水平是在 2007年至2008年上半年，而目前医药板块PE水平尚未达到当时的高度，所以我们认为医药股的PE值并不算高……医药股相对全部A股溢价水平处于较高水平，这也是市场对于医药股增长实力的一种认可。”而在7月1日撰写的研报中，广发证券认为 “负面政策可能继续出台”、“能否落实难有定论，行业确已进入负面环境”，由此将行业评级从“买入”下调至“持有”。

　　
除了广发证券，尚未有其他大型券商研究员下降行业评级。中信证券还于7月2日发布了一份评级为“强于大市”的研报，中投证券则在7月1日的研报中继续“看好”该行业。

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一向被喻为券商分析界 “老大哥”的申银万国在6月30日发布的医药板块中期业绩前瞻中表示，一些有潜力快速成长的公司经过调整后已具备很好的中长期投资价值，不过没有对行业给出评级。记者致电该券商媒体负责人，希望采访分析师，却被告知行业首席分析师近期身体不适已有多日疏于工作，而其他研究员无资格接受媒体采访。