发改委研究设立PPP专项企业债

　　12月7日，国家发改委投资司副司长韩志峰在“2016第十届固废战略论坛”上透露，发改委正在研究设立公共私营合作制PPP专项企业债券，从而更好地降低PPP融资成本。

　　作为撬动经济发展的重要手段，目前PPP发展势头强劲。据韩志峰介绍，截至2016年7月末，发改委前两批PPP项目总签约率为35.1%，已签约项目投资规模超万亿元，签约项目主要集中在市政设施、交通设施等基础设施领域和学校、医院、体育等公共服务领域。从投资规模看，10亿元以下的PPP落地率较高。

　　尽管PPP十分火爆，不容忽视的是，融资难、融资贵以及渠道不畅等问题仍然是制约PPP取得突破的瓶颈之一。

　　“目前融资渠道和融资成本，是阻碍社会资本进入PPP行业的挡路虎。特别是民营企业融资渠道不畅通，融资成本高；PPP项目动辄几十亿、上百亿，由于项目体量太大，也使民营企业只能看看。”国信招标集团股份有限公司PPP研究中心副主任童再军对记者表示。

　　究其原因，有专家就认为，首先是因为多数PPP项目规模大、期限长、风险高，而金融机构等融资方前期参与度不够高，尤其在项目识别、项目准备阶段参与少。同时，由政府和社会资本共同成立的项目公司，因为资产规模小、现金流少，限制了自身融资能力。另外，我国PPP项目融资的方式还比较单一，仍然以银行贷款为主，而通过银团融资、债券融资、信托融资、资产证券化等方式筹集资金的比例还比较低。

　　“我们正在研究设立PPP专项企业债券，从而更好地降低PPP融资成本。”韩志峰说，在推进市政基础设施领域PPP的过程中应该加强创新和突破，积极拓宽投融资方式。

　　“企业债券的设立，特别是企业预收益债质押或担保的形式，能让企业增加活力。”不过，童再军认为，不应忽略企业负债率上升的问题。企业负债率高，企业的生存风险就会加大，以及融资渠道也会收缩。

　　他建议，从事PPP行业的企业，特别是民营企业，要灵活运用金融租赁方式，结构性融资等财务手法。在有效获取现金流的同时，也能降低企业的负债率。

　　据悉，为了更好地推动PPP发展，发改委拟制定相关政策，计划将负债率指标纳入招标投资商评分量化体系，成为企业进入PPP领域的门槛，使PPP企业负债率降低至70%以下。目前，相关设想还在意见征询阶段。