库存高位利润下滑 轮胎行业形势将更加严峻

       导读：库存高位利润下滑 轮胎行业形势将更加严峻。2014年轮胎出口量同比增长18.17%，其中子午胎同比增长17.49%，但是出口交货值同比下降1.2%。在出口量中，内资企业出口量增长22.6%，外资企业出口量增长9.2%。出口量和出口交货值不同步，主要原因是我国轮胎出口价格下降幅度较大，估算降幅达15%以上。
参考：《中国轮胎行业竞争分析与盈利空间评估报告（2015-2020)》

       从中国橡胶工业协会轮胎分会近日对46家主要轮胎企业的统计数据可以看出，2014年轮胎行业产量增长但销售额下降，出口交货量增长但出口交货值下降，库存量高位，利润率走低，轮胎价格大幅下降。随着新增轮胎产能逐渐释放以及美国对我国半钢胎“双反”税的征收，行业形势将更加严峻。

       46家轮胎企业中有31家生产全钢胎，30家生产半钢胎，其中23家既有全钢又有半钢生产。2014年全钢胎总产量9070万条，同比增长4.93%；半钢胎总产量2.73亿条，同比增长13.2%。46家轮胎企业销售收入达到1876.8亿元，同比下降1.73%，轮胎总产量4.024亿套，同比增长10.04%。46家企业中只有13家企业产量下降，但是销售额下降的企业达30家。产量增幅超过20%的有11家，其中3家涨幅超100%。轮胎销售额增长10%的只有10家，而下降幅度超过10%的有16家。

       2014年轮胎出口量同比增长18.17%，其中子午胎同比增长17.49%，但是出口交货值同比下降1.2%。在出口量中，内资企业出口量增长22.6%，外资企业出口量增长9.2%。出口量和出口交货值不同步，主要原因是我国轮胎出口价格下降幅度较大，估算降幅达15%以上。

       2014年我国轮胎价格跌跌不休，半钢轮胎价格指数从年初的86.05下降到年底的73.3，降幅14.8%，载重胎价格指数从年初的77.74下降至年底的67.88，降幅12.6%。从轮胎供求关系及轮胎相对橡胶等原材料的下降幅度和时间分析，轮胎价格将继续探底，在2015年上半年轮胎价格难言反转。46家轮胎企业总库存货值高达182.84亿元，同比增长20.41%。考虑轮胎价格下降因素，估算轮胎库存量比2013年提高30%以上。

       2014年第三季度以后，行业开工率创下新低。从目前市场需求及库存看，低开工率将成为2015年轮胎企业的常态。去年我国轮胎项目投资上下半年呈现“两重天”。上半年我国几乎所有轮胎厂都有轮胎扩产项目，同时有十多家新企业涌入轮胎行业。山东相当多轮胎企业担心政府叫停轮胎投资，年初选择加快轮胎投资速度，导致上半年轮胎投资出现顶峰，一些厂家甚至未取得环评或土地批准等手续就开建项目。进入下半年，企业普遍暂停轮胎投资。10月份以后，一些轮胎项目由暂停转向取消，部分企业将投资重点放在国外项目。杭州中策轮胎公司改变策略，暂停国内轮胎投资，将重点放在泰国轮胎厂建设，减少因美国“双反”造成的产品出口影响。今年1月美国对我国半钢胎“双反”税率初裁，税率明显高于预期，基本阻断了我国半钢胎出口美国之路，这将进一步打击我国轮胎投资的信心。预计2015年我国轮胎投资将转淡。